1、MM理論的基本假設(shè)條件過于苛刻,與企業(yè)實(shí)際經(jīng)營情況的差距較大;
2、MM理論主要從靜態(tài)角度對資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,其分析結(jié)果缺乏動態(tài)性;
3、MM理論缺乏實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果的支撐。
mm理論的優(yōu)缺點(diǎn)
最初的MM理論,即由美國的Modigliani和Miller(簡稱MM)教授于1958年6月份發(fā)表于《美國經(jīng)濟(jì)評論》的“資本結(jié)構(gòu)、公司財務(wù)與資本”一文中所闡述的基本思想。該理論認(rèn)為,在不考慮公司所得稅,且企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險相同而只有資本結(jié)構(gòu)不同時,公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的市場價值無關(guān)。
或者說,當(dāng)公司的債務(wù)比率由零增加到100 %時,企業(yè)的資本總成本及總價值不會發(fā)生任何變動,即企業(yè)價值與企業(yè)是否負(fù)債無關(guān),不存在最佳資本結(jié)構(gòu)問題。修正的MM理論(含稅條件下的資本結(jié)構(gòu)理論) ,是MM于1963年共同發(fā)表的另一篇與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)的論文中的基本思想。