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債券型基金收益怎么算?

債券基金的收益相對比較穩(wěn)定，因此債券基金的預期年化利率也不會太高，一般在5%左右。買10000元債券基金按5%的預期年化利率計算，一年的預期收益為500元。又比如貨幣基金，以余額寶為例，9月27日公布的七日年化收益率為2.2600%，如果一年內余額寶的年化收益率保持不變，那么買10000元貨幣基金一年的預期收益為226元。

債券基金的常見類型是什么?

第一類是純債型基金

純債型基金主要投資于于國內依法發(fā)行上市的國家債券、金融債券、企業(yè)債券、公司債券、央行票據(jù)、中期票據(jù)、短期融資券、超級短期融資券、中小企業(yè)私募債、同業(yè)存單、可分離交易可轉債的純債部分、公開發(fā)行的次級債、資產(chǎn)支持證券、債券回購、銀行存款(包括協(xié)議存款、定期存款及其他銀行存款)、貨幣市場工具、國債期貨以及法律法規(guī)或監(jiān)管部門允許基金投資的其他金融工具。

既然叫做純債型基金，是100%投資于債券，不能直接在二級市場買入股票、權證等權益類資產(chǎn)，不能參與一級市場新股申購和新股增發(fā)，也不能投資可轉換債券(可分離交易可轉債的純債部分除外)。

按照債券的期限長短，純債型基金又可以分為期限配置小于1年的短期純債型基金(短債基金)和期限配置超過1年的中長期純債型基金。短債基金，因為投資債券組合的久期較短，因此被稱為短債基金，與之相對應的就是中長期純債基金。

短期債券型基金，預期的風險水平和預期收益率高于貨幣市場基金，低于中長期債券基金、混合基金、股票基金。債基而言，久期越短風險一般越小。這也是為什么在貨幣基金收益日間下降的情況，短債基金突然火了。

以嘉實超短債基金(070009)為例：

投資范圍為固定收益類金融工具,具體包括國債、金融債、債券回購、央行票據(jù)、銀行存款以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其它金融工具.本基金不投資于可轉債.

投資目標是通過控制投資組合的久期不超過一年，力求本金穩(wěn)妥，保持資產(chǎn)較高的流動性，降低基金凈值波動風險，取得超過比較基準的穩(wěn)定回報。

至此，從學術角度來看已經(jīng)算告一段落。不過因為去年短債基金實在太火，結果出現(xiàn)了超短債、短債和中短債的各種類型，一度我也被搞暈了，怎么一會中長債，一會中短債，其實這里面的核心就是把中往那邊靠，短債賣的好的時候，大家自然喜歡把中往短債上面靠。

按照債券投資期限進行細分，超短債基金的債券組合久期一般在270天以內，而短債基金的債券組合久期一般在0.5-1年，中短債基金的債券組合久期則在1-3年。所以會看到另外一種說法，將把短債型基金分為“超短債”、“短債”和“中短債”三種不同類型的短債基金，區(qū)別就在于把中短債放在哪個分類下。

可以發(fā)現(xiàn)，雖然都叫做短債基金，超短債基金和中短債基金在投資固定收益資產(chǎn)的久期上差異還是蠻大的，對應的風險也自然不一樣。

第二類是混合債券型基金

跟純債型基金相對的，就是不那么純的混合債券型基金，在滿足80%以上基金資產(chǎn)投資于債券的基礎上，用不多于20%的其他資產(chǎn)去投資股票市場。具體還可以分為一級混合債券型債基(一級債基)和二級混合債券型債基(二級債基)。

一級債基：

這類基金按照規(guī)定主要是投資債券外的，還可以參與一級市場的首次發(fā)行及增發(fā)新股投資，但不直接參與二級市場買入股票。

這類基金的招股說明書，一般會有“本基金可以參與一級市場新股申購和增發(fā)新股申購，但不直接從二級市場買入股票、權證等權益類資產(chǎn)。本基金投資于權益類資產(chǎn)(包括股票、權證等)的比例不高于基金資產(chǎn)的20%”。

二級債基：

不同于一級債基，對于二級債基而言，80%以上的資金用來投資債券后，剩下的20%資金，不局限于一級市場的新股認購，也可以投資二級市場股票，甚至還可以參與權證市場，只要保證權益類資產(chǎn)所占比例小于20%就行，以求獲得總體更高的收益。這也就是二級債基名稱的來源。

二級債基存在的意義就是有債券資產(chǎn)的同時還要投資一下股票。在股票市場好的時候，這20%的彈性配置股票部分可以為二級債基帶來收益。二級債基的股票部分同樣是把雙刃劍，因為投資的這部分股票容易受到股市的影響，導致二級債基的整體風險高于純債基金和一級債券基金。

以泓德裕泰債券C (002139)為例，說明書中的投資范圍如下：

本基金的投資范圍包括國債、央行票據(jù)、地方政府債、金融債、企業(yè)債、短期融資券、公司債、次級債、可轉換債券(含分離交易可轉換債券)、可交換債券、資產(chǎn)支持證券、中小企業(yè)私募債、債券回購和銀行存款等固定收益類投資工具，股票(包含中小板、創(chuàng)業(yè)板及其他經(jīng)中國證監(jiān)會核準上市的股票)、權證等權益類品種，國債期貨以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許基金投資的其他金融工具，但須符合中國證監(jiān)會相關規(guī)定。

第三類是指數(shù)債券型基金

按照指數(shù)是否有增強，指數(shù)債券型基金又可以分為被動指數(shù)債券型基金和指數(shù)增強債券型基金。隨著各家基金公司的指數(shù)布局，被動指數(shù)債券型基金的數(shù)量尚可，主要是跟蹤不同期限的信用債指數(shù)、國開債指數(shù)、國債指數(shù)等，指數(shù)增強債券型基金目前仍然屈指可數(shù)。

可轉債基金主要是以投資可轉債為準，可轉債本身兼具股債雙重屬性，再加上額外的20%股票倉位的話，可債券的風險比起上面幾種類型是最高的，都可以視同為偏債混合型基金，所以可轉債基金在某種程度上不能跟上面的債券型基金一概而論，繼續(xù)給自己挖個坑留待后面填。