要約收購是什么?

要約收購是指收購人向被收購公司發(fā)出的公告，只有被收購公司確認(rèn)上市公司后才能實(shí)施。這是各國證券市場最重要的收購形式，它可以通過向所有股東公開發(fā)出要約來控制目標(biāo)公司。

要約收購的目標(biāo)是上市公司所有合法發(fā)行的股票，算是一種特殊的證券交易。收購包括兩種要約：部分自愿要約和全面強(qiáng)制要約。

部分自愿要約是指收購人的預(yù)期收購股份比例根據(jù)目標(biāo)公司總股本確定，并向目標(biāo)公司全體股東按照此比例范圍發(fā)出要約。預(yù)要約的數(shù)量超過收購人預(yù)要約的數(shù)量的，收購人應(yīng)當(dāng)按照相同的比例收購預(yù)要約的股份。

強(qiáng)制要約是指投資者持有目標(biāo)公司的股份或表決權(quán)達(dá)到法定比例，或在持有一定比例后的一定期限內(nèi)增持一定比例，必須依法向目標(biāo)公司全體股東發(fā)出公開要約的法律制度。

強(qiáng)制要約被視為完全規(guī)范化、市場化的收購模式，最大的特點(diǎn)是在平等獲取信息的基礎(chǔ)上，讓所有股東都能做出自己的選擇。因此有利于保護(hù)全體股東特別是中小股東的利益，防止各種內(nèi)幕交易。

要約收購的適用條件

1.條件：投資者通過證券證券交易所證券交易持有或者合計(jì)持有一個(gè)上市公司已發(fā)行股份的30%，并繼續(xù)增持的，應(yīng)當(dāng)依法向該上市公司全體股東發(fā)出收購該上市公司部分或者全部股份的要約。

2.收購上市公司部分股份的要約應(yīng)當(dāng)規(guī)定，被收購公司股東承諾出售的股份數(shù)量超過預(yù)定收購的股份數(shù)量的，收購人應(yīng)當(dāng)按照比例進(jìn)行收購。要約收購上市公司時(shí)，收購人應(yīng)當(dāng)公平對(duì)待被收購公司的所有股東。

為了維護(hù)公平，防止個(gè)別大股東控制公司，給公司其他股東造成損失，在收購過程中，要求所有股東，而不僅僅是少數(shù)股東，在收購30%以上的股份時(shí)，都面臨著，所有股東都有權(quán)按其提出的價(jià)格出售或不出售。

要約與股價(jià)的關(guān)系是好是壞?

個(gè)股要約收購公示前，股價(jià)一般會(huì)長期處于低、便宜、不活躍的狀態(tài)。因?yàn)榇蠖鄶?shù)人無法提前知道要約收購的信息，所以通常無法對(duì)短期資產(chǎn)進(jìn)行投機(jī)。收購方也想在要約收購前盡可能多的拿到低成本的股份，也有意在較低水平操縱股價(jià)。

必須注意的是，全方位的要約收購是確定的優(yōu)勢，因?yàn)橐s收購價(jià)格通常不會(huì)低于股票市場價(jià)格，有時(shí)還是溢價(jià)收購。更重要的是，在上市公司大股東收購后，要約收購方會(huì)有資產(chǎn)注入、資產(chǎn)重組等一系列動(dòng)作。所以要約收購一般會(huì)刺激上市公司，股價(jià)一般會(huì)上漲。投資者最好在要約收購方案通過各部門審批后，收購報(bào)告書公布前，進(jìn)行購買，利潤可能更高。