什么是交割日效應?

交割日效應是指在某個股指期貨合約的交割日時,參與期貨交易的多空雙方為了爭取到一個對自己有利的合約交割價,運用各種手段對期貨乃至現貨價格施加影響。

交割日效應的內容指的是哪些?

特別是因為股指期貨合約按規(guī)定是以股現貨指數為參照,通過現金進行交收,這樣在最后臨交割時,現貨指數對股指期貨就幾乎是起到決定的作用,因此也就會有大資金進入現貨市場,導致股指大幅震蕩,從而形成交割日效應。交割日效應是在股指期貨結算日,目標指數的成交量和波動率顯著增加的現象,交割日效應產生的根本原因是指數期貨采用現金交割的方式進行結算,而套利的倉交易、套期保值的轉倉交易與投機交易者操縱結算價格的欲望,在最后結算日的相互作用產生了交割日效應。一般情況下,在某個股指期貨合約的交割日時,參與期貨交易的多空雙方為了爭取到一個對自己有利的合約交割價,運用各種手段對期貨乃至現貨價格施加影響。特別是因為股指期貨合約按規(guī)定是以股現貨指數為參照,通過現金進行交收。

在海外市場“交割日效應”可以說屢見不鮮。我國香港股市每次股指期貨合約交割前夕恒生指數往往會出現比較大的震蕩，并且行情有時還會比較極端，明顯超越常態(tài)。當然隨著合約交割的完成，這種效應會迅速散去，股市行情也就恢復正常。對于普通投者來說，“交割日效應”更多意味著股指莫名的上竄下跳，因此大家一般都很提防，在操作上盡可能地予以回避?，F在A股市場上也有了股指期貨，因此，當相關合約的交割日時也就不斷有人提出要警惕“交割日效應”。