作者:蘇杭
出品:洞察IPO
最近一段時間,共享充電寶漲價的話題引起了不少討論,很多消費者表示,面對共享充電寶充電慢、收費高等問題,不得不重新拾起隨身攜帶充電寶的習(xí)慣。
近日,堪稱充電寶行業(yè)“老大哥”的廣東品勝電子股份有限公司(以下簡稱“品勝電子”)深市主板IPO正式獲受理,保薦機構(gòu)為中信證券。
這位昔日的充電寶行業(yè)領(lǐng)頭羊,卻屢屢錯過風(fēng)口,轉(zhuǎn)型也是動作遲緩,面對收入增長的停滯,品勝電子準(zhǔn)備出什么招應(yīng)對?
主要產(chǎn)品全面收縮,維修業(yè)務(wù)疑云密布
品勝電子是一家專注于消費電子領(lǐng)域的制造商和品牌商。
目前,品勝電子的產(chǎn)品及服務(wù)包括充電系列,主要為充電器、數(shù)據(jù)線、移動電源及排插;手機內(nèi)配,主要為內(nèi)置電池及屏幕總成;創(chuàng)新電子,主要為鋼化膜、手機殼、小風(fēng)扇及耳機等;以及服務(wù)類業(yè)務(wù),包含品牌授權(quán)和安裝維修等。此外,品勝電子還提供ODM及OEM服務(wù)。
其中充電系列仍然是主要的收入來源,但近些年收入及占比逐漸降低。
2020年-2022年(“報告期內(nèi)”),品勝電子的營業(yè)收入分別為11.42億元、13.28億元、13.29億元,2022年營收增幅僅0.03%。同期其凈利潤分別為1.02億元、1.01億元、9714.03萬元。
報告期內(nèi)收入分別為5.92億元、7.86億元、7.8億元,占比從37.97%下降到31.50%再到31.14%。
近幾年,在消費者電子產(chǎn)品更新頻率下降以及快充技術(shù)的發(fā)展下,充電器及數(shù)據(jù)線、移動電源的需求也隨之有所下降。
事實上,不僅是充電系列,品勝電子的手機內(nèi)配及OEM、ODM服務(wù)在2022年迎來了全面收縮??恐鴦?chuàng)新電子以及服務(wù)類業(yè)務(wù)才勉強保持住了微弱的增長。
圖片來源:品勝電子招股書
招股書中,品勝電子表示,公司手機內(nèi)配產(chǎn)品的銷售總額和占比有所下降,主要系報告期內(nèi),線下維修市場因經(jīng)濟環(huán)境等因素有所萎縮,市場整體維修產(chǎn)品需求有所減少,進(jìn)而導(dǎo)致公司手機內(nèi)配產(chǎn)品中內(nèi)置電池銷售規(guī)模下降。
品勝電子于2017年推出手機內(nèi)配業(yè)務(wù),即提供手機電池及屏幕模組,依托“品勝快修”門店,為購買的消費者提供到店或上門安裝服務(wù)。
2020年7月31日,品勝電子將公司實際控制人趙武曾經(jīng)持股80%的四川千機網(wǎng)科技有限公司(“千機網(wǎng)”)合并,千機網(wǎng)將此前從事的為品勝電子銷售的電池、屏幕提供安裝服務(wù)、售后服務(wù)等業(yè)務(wù)向品勝電子子公司四川親零轉(zhuǎn)移。
“品勝快修”天貓旗艦店顯示,目前國內(nèi)有2萬余家門店,不過該數(shù)字并不明確,因為一些商品的詳情頁門店數(shù)量則顯示為1萬余家。從消費者曬出的門店照片看,其中一部分為品勝產(chǎn)品的銷售門店,一部分則是電子產(chǎn)品維修店。
不過,對于這項業(yè)務(wù),招股書中并未給出更多信息,甚至對“品勝快修”只字未提,相關(guān)新聞報道也近乎為零,品勝電子諱莫如深的態(tài)度令人不解。
在黑貓投訴平臺上,品勝電子的累計投訴量為500條,其中除了充電器爆炸起火、充電寶鼓包、產(chǎn)品出現(xiàn)故障以及售后等問題的投訴外,還有一些投訴引起了《洞察IPO》的注意,就是關(guān)于品勝電子的手機電池及屏幕維修的投訴。
有消費者表示,其在品勝電子指定的維修店更換手機屏幕后,僅三個月屏幕就再次失靈,還有更換電池導(dǎo)致屏幕損壞,更換后的電池鼓包,甚至是屏幕被調(diào)換等。
圖片來源:黑貓投訴平臺
IPO姍姍來遲,充電寶“開山者”增長停滯
1992年3月,23歲的趙武從成都512廠子弟學(xué)校辭職下海,到成都的一家電腦城開了一個代理國外電子產(chǎn)品的檔口。
2003年,趙武南下深圳,創(chuàng)辦品勝電子的前身,深圳市德先電子有限公司。
2004年,品勝電子為中國“7+2”南極登山探險隊定制適應(yīng)特殊環(huán)境的充電裝備,也據(jù)此研制出早期的“充電寶”產(chǎn)品。
可以說,品勝電子和趙武算得上是國內(nèi)移動電源行業(yè)“開山立派”的人物。
但早期的功能機大多電池容量較大,續(xù)航長且可拆卸,對移動電源需求不強。
直到2010年,蘋果推出的iPhone 4風(fēng)靡全球,其采用不可拆卸電池也逐漸成為市面上智能手機的主流設(shè)計,作為“備用電池”的移動電源此時才顯現(xiàn)出作用。
品勝電子也因踩中風(fēng)口銷量起飛。據(jù)報道,其曾在2011年至2013年連續(xù)三年成為國內(nèi)移動電源銷量冠軍。
在此期間,“手機充電配件三巨頭”的另外兩家,安克創(chuàng)新(2011年)以及綠聯(lián)科技(2012年)先后成立。
不過,成立最早的“老大哥”品勝電子卻是最晚擁抱A股市場的。
安克創(chuàng)新于2020年8月登陸創(chuàng)業(yè)板,綠聯(lián)科技2022年6月遞交創(chuàng)業(yè)板上市申請,目前已過會。
而品勝電子動作遲緩之處還不止于此。
由于成立時國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)電商行業(yè)正發(fā)展得如火如荼,安克創(chuàng)新、綠聯(lián)科技的業(yè)務(wù)都從線上起步,坐上了電商平臺發(fā)展的“火箭”。
品勝電子卻錯過了這一風(fēng)口,彼時其還在打造以線下為主的經(jīng)銷網(wǎng)絡(luò)。2020年,品勝電子共有3805家經(jīng)銷商,其中3750家為線下經(jīng)銷商。
反倒是近幾年,在同行們忙著發(fā)展線下銷售網(wǎng)絡(luò)時,品勝電子又決定削減線下經(jīng)銷商,向線上轉(zhuǎn)型。到2022年,其線下經(jīng)銷商數(shù)量已減至3036家,線上經(jīng)銷商則增至80家。
圖片來源:品勝電子招股書
由于B2C毛利率較高,報告期內(nèi),品勝電子雖然自主生產(chǎn)的比例更高,但毛利率卻顯著低于主要采用OEM、ODM模式及外協(xié)生產(chǎn)的安克創(chuàng)新及綠聯(lián)科技。
圖片來源:品勝電子招股書
此外,由于前期銷售渠道以線下為主,受到市場競爭加劇、消費者需求變動速度加快、數(shù)碼3C配件產(chǎn)品的銷售渠道快速向線上轉(zhuǎn)變等影響,品勝電子報告期前存在部分產(chǎn)品的銷售情況不及預(yù)期的情形。
這導(dǎo)致了公司存貨跌價準(zhǔn)備計提比例顯著高于同行業(yè)可比公司,報告期各期末,公司存貨跌價準(zhǔn)備分別為7460.69萬元、5068.34萬元和1804.61萬元,占存貨賬面余額的比重分別為27.10%、23.70%和10.19%。同期,同行業(yè)可比公司幾乎能將該數(shù)值控制在10%以下。
轉(zhuǎn)型動作遲緩,儲能產(chǎn)品做解藥?
根據(jù)QY Research發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù),2018年以來,中國3C智能周邊產(chǎn)品的市場規(guī)模始終保持上漲,即使在全市場增長勢頭被打斷的2020年,也保持了細(xì)微的增長。
圖片來源:品勝電子招股書
與此同時,安克創(chuàng)新、綠聯(lián)科技的國內(nèi)業(yè)務(wù)也都有一定程度的增長。據(jù)此推測,品勝電子增長停滯的癥結(jié)多半不在于行業(yè),而在于自身。
一方面,作為“充電寶”行業(yè)的老大哥,品勝電子在技術(shù)上的進(jìn)步乏善可陳。
截至2023年3月10日,品勝電子的專利總數(shù)為1023項,其中發(fā)明專利7項,實用新型99項,最新的發(fā)明專利申請時間停留在2016年。
而截至2022年末,作為同行業(yè)可比公司的公牛集團累計有效專利授權(quán)2379項;安克創(chuàng)新全球范圍內(nèi)專利總數(shù)約1201項,其中103件為發(fā)明專利;奧??萍家勋@得專利525項,其中發(fā)明專利56項;綠聯(lián)科技專利總數(shù)超過1300項。
產(chǎn)出少的原因之一是研發(fā)投入較少,報告期內(nèi)品勝電子研發(fā)費用分別為4451.57萬元、4803.63萬元、4957.27萬元,研發(fā)費用率分別為3.90%、3.62%、3.73%,低于可比公司平均值。
圖片來源:品勝電子招股書
另一方面,品勝電子近幾年做出的嘗試總是給人慢半拍的感覺。
同行業(yè)的安克創(chuàng)新和綠聯(lián)科技不甘于只在國內(nèi)“卷”,早在2013年前后就相繼出海,憑借國內(nèi)完備的供應(yīng)鏈及低價的優(yōu)勢,海外業(yè)務(wù)取得了大幅增長。安克創(chuàng)新2022年收入142.51億元,其中96%來自海外,綠聯(lián)科技2021年收入34.46億元,海外業(yè)務(wù)占比約46%。
而品勝電子卻沒有吃到這塊肉,報告期各期,其境外的線下經(jīng)銷渠道收入分別僅為2273.08萬元、2022.88萬元、2266.45萬元。
2019年,品勝電子發(fā)布“PISEN MORE”生態(tài)圈戰(zhàn)略,讓合格供應(yīng)商使用品勝商標(biāo),但時至今日甚至連在收入中單列一項都不能,只能和維修服務(wù)擠在“服務(wù)類業(yè)務(wù)”中。
2020年,上馬口罩生產(chǎn)業(yè)務(wù),但僅在年初生產(chǎn)了少量口罩。2020年末,口罩產(chǎn)品價格明顯下降,產(chǎn)品市場需求疲軟,公司不得不對一批口罩機計提減值準(zhǔn)備,導(dǎo)致2020年計提固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1360.01萬元。
在共享經(jīng)濟遇冷的2021年,品勝電子發(fā)布共享充電寶品牌“閃蔥”。相關(guān)運營子公司成都閃蔥截至2022年末凈資產(chǎn)為-1102.55萬元,2022年收入僅1938.83萬元,全年凈虧損812.53萬元。
2022年終于算趕上了一個風(fēng)口,發(fā)布了便攜和家用儲能產(chǎn)品線。在近期的涿州強降雨中還參與了救災(zāi)行動。
《證券日報》8月8日報道,品勝電子緊急調(diào)運了一批“停電寶”、戶外電源等供電物資,組織供電保障隊奔赴涿州的各個安置點,為受災(zāi)群眾免費提供應(yīng)急供電服務(wù)和生活援助。
不過,近期市場上瘋傳的“新能源行業(yè)尤其是和儲能相關(guān)的未來一段時間都不批準(zhǔn)上市”,雖然被有關(guān)部門辟謠,但有這樣的謠言傳出,或多或少也反映了目前相關(guān)企業(yè)的一些困境。
此外,在本次發(fā)行擬募集的7.57億元資金中,品勝電子擬將4.19億元用于“深圳生產(chǎn)基地搬遷擴建項目”,品勝電子計劃通過項目的實施,加強在大功率電源適配器、儲能電源及智能家居等前沿產(chǎn)品領(lǐng)域的產(chǎn)能布局。
看起來還不錯,但在“品牌建設(shè)及市場推廣項目”中,品勝電子計劃分36個月投入1.38億元擬募集資金,通過天貓/京東旗艦店推廣、品牌推廣、媒體廣告等方式進(jìn)一步強化公司品牌影響力,提升公司市場開拓及營銷能力。
2023年了,市場推廣重點還放在天貓和京東旗艦店上,在抖音、快手、小紅書上卷生卷死的品牌們看了恐怕都要投來不解的眼神。
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