日前,神經中樞藥物龍頭恩華藥業(yè)(002262)股價持續(xù)走強,股價創(chuàng)下歷史新高。
(相關資料圖)
值得注意的是,近一年恩華藥業(yè)股價已累計上漲98.54%,幾乎走出翻倍行情。此外,同期滬深300指數(shù)下跌-8.93%,化學制藥板塊上漲13.67%。
中樞神經系統(tǒng)用藥的稀缺龍頭
資料顯示,恩華藥業(yè)前身是徐州第三制藥廠,成立于1978年,至今已有四十余年的發(fā)展歷史。公司主營業(yè)務為醫(yī)藥生產、研發(fā)和銷售,同時公司還是國家定點麻醉及精神藥品生產基地,是國內重要的中樞神經系統(tǒng)藥物的生產商和銷售商。
上市以來,恩華藥業(yè)集中資源從事中樞神經藥物的研發(fā)、生產、銷售,是國內唯一麻醉類、精神類、神經類產品線全覆蓋的公司,也是國內唯一一家專注神經中樞系統(tǒng)用藥的上市公司,近年來業(yè)績增長迅速。數(shù)據(jù)顯示,從2017年至2021年,公司麻醉類產品的收入從9億元增長到20億元,占2021年營業(yè)收入的49.77 %;精神類產品收入從7億元增長到11 億元,占2021年營業(yè)收入的29.85%。
同時,由于中樞神經藥物的研發(fā)難度大,研發(fā)成本高,本身入局該領域的醫(yī)藥公司就比較少,再加上其全面的產品線布局,形成了公司獨特的核心競爭力。
值得注意的是,恩華藥業(yè)近年來還在持續(xù)加大研發(fā)投入,加快創(chuàng)新藥物研發(fā),推進重點仿制藥產品的研發(fā)及一致性評價。2022上半年,在研科研項目70多項,投入科研經費2.09億元,比上年度同期增長了33.40%,取得了顯著的研發(fā)成果。
而隨著公司新藥獲批進入爆發(fā)期以及相關產品的逐步放量,將進一步支持公司業(yè)績加速。其中,公司重磅創(chuàng)新藥TRV-130定位約200億的鎮(zhèn)痛市場,預計將在2023年第一季度上市,有望成為24億元級品種;公司四款重點管制麻醉產品(瑞芬太尼、舒芬太尼、阿芬太尼和羥考酮)預計在2022年全年將銷售4-5億元,到2023年將有望翻倍;另外,公司“光腳”地佐辛也即將上市,單品種終端市場規(guī)模預計超80億元,想象空間巨大。
米內網數(shù)據(jù)顯示,2021年中樞神經系統(tǒng)用藥在中國公立醫(yī)療機構終端的銷售規(guī)模突破1000億,同比增長超6%。從廠家格局來看,恩華藥業(yè)的市場份額穩(wěn)步攀升,2021年位居第五。
2023-2025年增長中樞有望維持20%
受益于精神藥品的廣闊市場和迅猛發(fā)展,恩華藥業(yè)的利潤常年以來保持較快增長。即使是2020年疫情導致醫(yī)院門診和手術量大幅下滑,公司歸母凈利潤仍保持了正增長的強勁趨勢。
恩華藥業(yè)2022三季報顯示,公司2022年前三季度實現(xiàn)營業(yè)總收入31.2億元,同比增長7.89%;實現(xiàn)歸母凈利潤7.42億元,同比增長10.25%。
隨著疫情受控后醫(yī)療機構診療服務逐步恢復,公司業(yè)績增長也已經基本擺脫了疫情的不利影響。長期來看,公司麻醉線業(yè)務將持續(xù)受益于無痛手術的滲透率提升,而精神類制劑將持續(xù)受益于人民精神健康意識的提升,恩華藥業(yè)的業(yè)績持續(xù)增長未來可期。
此外,從2018年開始,受集采及疫情的雙重影響,恩華藥業(yè)經歷了較為艱難的處境,但據(jù)公司相關負責人解釋,目前公司已經走出了“至暗時刻”,進入轉折與爆發(fā)的新發(fā)展時期。
同時,由于恩華藥業(yè)所處行業(yè)高管制、高壁壘的特殊性,其本身受集采的影響就十分有限,再加上公司精神類產品(如利培酮、阿立哌唑、度洛西汀等)、普通麻醉類產品(右美托咪定、丙泊酚)及神經類產品(加巴賁丁),此前已納入集采且在報表端充分反應,且7、8 批集采均不涉及公司產品,集采利空基本出清。
據(jù)東吳證券研報預測,受新品密集上市,集采出清以及疫情放開等多重因素影響,恩華藥業(yè)2023-2025年增長中樞有望維持20%。
本文來源:財經報道網
關鍵詞: 創(chuàng)歷史新高 恩華藥業(yè)
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