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2023年1月底，綜合數(shù)據(jù)顯示，港股18A板塊總每日交易量自2022年8月最低的5億港幣回升至約30億港幣，上升近5倍。亞盛醫(yī)藥、加科思、和黃醫(yī)藥等部分18A企業(yè)更是一度股價回彈攀升。港交所數(shù)據(jù)顯示，18A上市企業(yè)中已有6家企業(yè)達成功“摘B”，他們是百濟神州、信達生物、君實生物、復宏漢霖、康希諾和再鼎醫(yī)藥。另據(jù)《證券日報》2月22日文章報道，諾輝健康或成港股第七家“摘B”生物科技公司。這一系列的利好信息，不得不給投資人以思考，是不是18A資本市場的價值正在回歸？

上市企業(yè)投資價值的回歸，才能助力企業(yè)持久良性發(fā)展。隨著資本的理性規(guī)律凸顯，市場已經(jīng)意識到，18A創(chuàng)新藥企業(yè)的“故事”泡影閃現(xiàn)的同時，投資人心儀公司目光仍會是在那些能夠走更遠的優(yōu)質生物科技公司。

18A上市公司中，生物技術制藥是其所選擇主要賽道，主要以肝癌、肺癌、胃癌、血管瘤、淋巴瘤等為主，突出問題是創(chuàng)新藥靶點集中、產品同質化，且絕大多數(shù)是依據(jù)已被國外基礎科學驗證的靶點進行研發(fā)的跟蹤式新藥的“準創(chuàng)新”。真正意義上的創(chuàng)新藥，是通過新靶點和新的作用機制開發(fā)，做出市場上完全沒有的原創(chuàng)藥，即First in Class（FIC）。這是制藥行業(yè)中難度最高的Hard模式，業(yè)內素有“10-15年（研發(fā)周期）、10-15億美元（投入）”之說。當中任何一個環(huán)節(jié)，都有失敗的可能，這也是國內很多創(chuàng)新藥企業(yè)不敢輕易觸碰的角度。

2023年生物技術制藥企業(yè)的融資成績開門紅屬于一家叫做君圣泰生物技術的公司（HighTide Therapeutics Inc.）。1月5日，其官方微信宣布完成1.07 億美元C/C+輪融資。該輪融資由國開金融及廣東國資管理的廣東中醫(yī)藥大健康基金領投，越秀產業(yè)基金、昱烽晟泰基金旗下百億資本及相關企業(yè)參與投資。緊隨其后，1月18日，亞盛醫(yī)藥宣布以每股24.45港幣的價格配售2250萬股，成功完成5.5億港幣融資。

資本寒冬之下，不少企業(yè)在為現(xiàn)金流憂慮，而君圣泰和亞盛醫(yī)藥作為擬上市和已上市公司卻能夠率先完成融資。充裕的現(xiàn)金儲備，加上后續(xù)License out（出海）的可能性，無疑能夠支持公司進一步坐穩(wěn)“行健致遠”企業(yè)的位置。

前者的投資機構廣東中醫(yī)藥大健康基金的董事長劉江波表示，君圣泰核心產品HTD1801有望成為繼青蒿素之后中醫(yī)藥成功走向國際的又一面旗幟，實現(xiàn)中醫(yī)藥現(xiàn)代化創(chuàng)新在國際市場的巨大商業(yè)價值。

據(jù)君圣泰創(chuàng)始人、CEO劉利平博士介紹，君圣泰公司成立之初就放棄跟隨式研發(fā)，自主開發(fā)天然分子為基礎的FIC原創(chuàng)新藥，目前已得到美國FDA認可。產品實現(xiàn)多活性中心協(xié)同治療，高度平衡成藥性與創(chuàng)新性，有效性已獲臨床驗證。聚焦于千億慢病市場的巨大未滿足患者需求，實現(xiàn)肝臟、代謝、心血管等多重獲益，同時安全、耐受。目前在美國、澳大利亞、加拿大、中國等全球多中心同期臨床開發(fā)，取得了顯著的臨床試驗成果及各項專利?，F(xiàn)已獲得獲美國FDA授予2項“快速通道資格認證”，1項“孤兒藥資格認證”，2項中國“十三五新藥創(chuàng)制重大專項”。

有醫(yī)藥健康領域投資人表示，經(jīng)過五年多的“教育”，市場對于18A生物科技公司的要求，變得更為挑剔，這是市場變得越來越有效的標志之一。未來企業(yè)要想獲得市場青睞，必須向市場證明一點：企業(yè)的初心是否與資本市場的價值回歸理念相吻合，是否“真創(chuàng)新”確定能夠在殘酷的生物科技研發(fā)比拼中脫穎而出，代表中國原創(chuàng)新藥的質量和水平走出國門，走向世界。

不難預見，政策、金融市場資源等諸多優(yōu)勢加持，原創(chuàng)新藥“真創(chuàng)新”頭部梯隊的確定性和數(shù)量將會越來越高、越來越多。

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