文丨嚴震東出品丨牛刀財經(jīng)（niudaocaijing）

【資料圖】

最近，洋河酒終于揚眉吐氣。

4月25日晚，洋河公布了2022年年報和2023年第一季度財報。財報顯示，洋河實際營收為301.05億元，同比增長18.76%。

繼茅臺、五糧液后，洋河成為第三個躋身300億俱樂部的白酒品牌。

盡管營收不錯，但是洋河卻依舊不被二級市場看好。自從2012年2月市值短暫超過五糧液、2019年超過瀘州老窖，洋河的市值就不斷下跌，不但沒能上守住第三的位置，也早已排在瀘州老窖、山西汾酒之后，目前處于“市值第五”的位置。

大眾都好奇，洋河是否被低估了？一直主打“綿柔”之術的張聯(lián)東，何時才能讓洋河酒回到前三的位置？

1、“二次創(chuàng)業(yè)”的洋河

眾所周知，由于高昂的利潤，白酒市場的競爭一直格外激烈。尤其是占據(jù)了白酒市場大半壁江山的濃香型酒品牌中，要想從中突圍更是難上加難。

既然很難打過，素有八大名酒光環(huán)的洋河酒，索性主攻白酒細分賽道，依照口味重新定義市場，將白酒的香和柔作為賣點，推出了“綿柔型”口感的白酒。

從此之后，白酒市場不光有醬香、濃香、清香、兼香四大香型的標準分類，也成功細分出綿柔健康型和傳統(tǒng)辛辣型兩類白酒。

2008年，“綿柔型”作為白酒的特有類型被寫入國家標準，洋河酒則成了名副其實的“綿柔鼻祖”。

同時，為了增強銷售額，洋河還采用了深度分銷這種全新的酒類企業(yè)營銷方式——直接由公司承擔營銷風險，經(jīng)銷商只需要負責物流和資金周轉。

對于經(jīng)銷商而言，這種營銷模式極大簡化了他們的盈利模式，也降低了經(jīng)營風險，令洋河的銷售量直線上升，銷售率一度在酒市場處于領先地位。

《財新周刊》報道稱：“早期國有酒企都是一個省找一個大的經(jīng)銷商，由此經(jīng)銷商負責整個省或區(qū)域的建設。但洋河是廠商、經(jīng)銷商、終端、消費者四個環(huán)節(jié)，結構比較扁平，洋河會派業(yè)務人員去協(xié)助經(jīng)銷商開發(fā)和維護終端渠道?！?/p>

2009年，勢頭迅猛的洋河成功登陸中小板，隨后股價也不斷飆升，一度取代蘇寧電器穩(wěn)坐中小板市值頭把交椅。

然而，根據(jù)洋河酒年報顯示，自2019年起，洋河的營收連續(xù)兩年出現(xiàn)了負增長，同比分別下降4.28%和8.76%。

在這種嚴峻的情況下，洋河酒急需新的領導來帶著走出泥潭。

誰也沒想到，2021年，毫無酒行業(yè)相關經(jīng)驗的張聯(lián)東居然空降到洋河酒擔任董事長。

雖然張聯(lián)東并不熟悉酒行業(yè)，但是他非常善于總結洋河曾經(jīng)的優(yōu)勢，發(fā)現(xiàn)洋河股份業(yè)績的核心競爭力在于過硬的營銷以及“綿柔”酒這個活招牌。

隨后，張聯(lián)東打響洋河酒“二次創(chuàng)業(yè)”的戰(zhàn)略：

一面對銷售渠道進行改革，推動推動營銷組織架構調整，搭建中國白酒行業(yè)最強的營銷網(wǎng)絡渠道；另一方面，大力宣傳洋河酒“綿柔”特色，甚至張聯(lián)東還曾親自上陣帶領一眾廠商參觀、并講解洋河酒廠，為洋河酒造勢。

張聯(lián)東 “二次創(chuàng)業(yè)”，洋河酒真的被重新“盤活”，銷售額高達300億元。

2、定位高端酒的洋河

與業(yè)績增長不符的是，洋河市值卻并不高，排在了汾酒和老窖之后，位列行業(yè)第五。

其實，為了提升品牌價值，早在2012年，洋河酒就已經(jīng)積極布局，不斷進行自身組織管理調整，提升品牌和品質價值。

張聯(lián)東接管后，也將提升洋河酒的品牌價值作為重中之重。

2021年2月，張聯(lián)東提出要實行“洋河名酒戰(zhàn)略”，讓洋河成為名牌酒的代表。

他表示：

現(xiàn)如今名酒的發(fā)展態(tài)勢已經(jīng)由由“黃金時代”轉入“白銀時代”。在白銀時代，酒類最大的贏家就是名酒。名酒能夠依靠“天時、地利、人和”三勢，帶來的高端白酒需求高漲、中高端白酒擴容，都給名酒帶來了新的全國化成長機會。

遺憾的是，洋河酒的品牌影響力卻沒能增加，反而出現(xiàn)不斷下滑的趨勢。

2022年胡潤研究院發(fā)布《2022胡潤中國食品行業(yè)百強榜》中，貴州茅臺以2.4萬億的價值蟬聯(lián)中國食品行業(yè)最具價值企業(yè)，五糧液則以6600億元位居第二，汾酒和瀘州老窖分列第五第六，洋河位居第九。

而在Wind發(fā)布的2022年度“中國上市企業(yè)市值500強”榜單中，洋河也明顯排在瀘州老窖、山西汾酒之后，位列第五。

一直高喊進軍高端酒的洋河，到底問題出在哪里？

最根本的原因在于洋河并沒有強勢大單品，也沒能給消費者留下高端酒的印象。

一直以來，洋河酒銷量占大頭的收入始終集中在中端產(chǎn)品，雖然也曾經(jīng)推出過夢之藍M9和夢之藍手工班以及雙溝的頭牌蘇酒等三款高端酒產(chǎn)品，但在市場認可度很低，銷量很不樂觀。

反觀茅臺、五糧液等早是已經(jīng)有幾十年歷史的頭部品牌，2004年才開始崛起的洋河酒，明顯屬于新名酒的代表，無論是品牌價值還是認知度，都難以與茅臺、瀘州老窖等老品牌相提并論。

加上早期洋河酒為了銷量曾大肆宣傳過中端酒，更固化了消費者心目中不高端的形象。

企業(yè)在轉型的過程中，首先要克服的便是原有策略的慣性，只有重塑出品牌的勢能，才算是成功。

即便洋河想要躋身高端白酒市場，也需要一定的時間。

3、“長期主義”奉為圭臬

在張聯(lián)東看來:“酒是時間的產(chǎn)物，需要我們保持定力和初心，為未來的發(fā)展打下堅實的基礎?！?/p>

洋河的管理層認為，企業(yè)只要依靠過硬的品質這個確定答案，就能實現(xiàn)長期利益。

為了提升洋河酒的品質，洋河酒建造了五大生產(chǎn)基地，打造出世界第一的固態(tài)酒發(fā)酵基地，產(chǎn)區(qū)總面積高達10多平方公里，儲酒能力最高可達100萬噸，在行業(yè)內處于遙遙領先的位置。

同時，洋河酒為了持續(xù)提高釀酒原料的整體質量，建立了從源頭到市場的全方位、全流程、全周期的酒類質量安全追溯體系，并組建了一支由上千人組成的技術團隊，嚴格把關品質，確保生產(chǎn)高標準白酒。

據(jù)洋河酒財報顯示，2022年洋河股份研發(fā)費用高達2.53億，在A股上市白酒企業(yè)中依舊持續(xù)位列第一。

在這個酒香也怕巷子深的年代，光有品質、技術支撐，品牌未必能獲得消費者的認可。

因此，在2021年5月企業(yè)股東大會上，張聯(lián)東提出了“雙聯(lián)酒、多品牌”的發(fā)展戰(zhàn)略，從產(chǎn)品到渠道進行全方位調整，全面打造“雙名酒、多品牌、多品類”新格局。

營銷上，洋河明顯比以前用心不少。在今年春節(jié)期間，洋河不僅成為央視春晚白酒的贊助商，還拿出了總價值1億元的春節(jié)好禮來刺激市場消費。最近召開的全國經(jīng)銷商大會上，洋河又有針對性地提出了“1320戰(zhàn)略”，拉近和經(jīng)銷商的信任指數(shù)。

洋河的業(yè)績增長也受益于高端化戰(zhàn)略。據(jù)財報顯示，2022年洋河中高端產(chǎn)品和普通酒收入分別為262.27億元、32.73億元，同比增長率分別為21.87%、4.97%；白酒銷量為19.53萬噸，同比增長6.15%，平均噸價為15.02萬元 /噸，同比增長13.08%。很明顯，洋河酒業(yè)績提升，和中高端酒銷量提升密不可分。

中國經(jīng)濟網(wǎng)綜合多家證券公司的調研后稱：“從長期來看，洋河股份的品牌和渠道已基本實現(xiàn)全國化，核心競爭力不變，增長勢能已起，在渠道耕耘和消費升級雙重驅動下，系統(tǒng)性調整進入紅利釋放期，企業(yè)長期盈利能力持續(xù)向好。”

俗話說：“流水不爭先，爭的是滔滔不絕”。洋河酒售賣的是綿柔酒，張聯(lián)東也主打“綿柔之術”。

關鍵詞：