近期,一家來自中國香港的建筑服務(wù)提供商凱德工程(CKHL.US)向美國證監(jiān)會(SEC)遞交了最新招股書。該公司計(jì)劃以每股4美元至5美元的價(jià)格發(fā)行170萬股股票,籌資800萬美元。以擬議發(fā)行價(jià)區(qū)間的中值計(jì)算,凱德工程的市值將達(dá)到5800萬美元。
據(jù)披露,此前凱德工程于2022年5月12日在SEC秘密遞表。截至2022年3月31日,凱德工程已從包括首席執(zhí)行官Keung Yun Yuen先生在內(nèi)的投資者那里獲得了200萬美元的股權(quán)和債務(wù)投資。
消息面上,隨著多項(xiàng)大型基建上馬,為應(yīng)對本地勞工短缺問題,香港政府正擬突進(jìn)外勞輸入計(jì)劃,以迎接建造業(yè)高峰期的到來。消息稱,建造業(yè)外勞配額上限或?qū)⑦_(dá)1.2萬人,配額將優(yōu)先考慮規(guī)模達(dá)特定金額門檻以上的公營工程項(xiàng)目,或?qū)楸镜亟ㄔ鞓I(yè)帶來一定提振。
【資料圖】
然而,受限于香港本地市場規(guī)模制約增長前景,且橫向?qū)Ρ葋砜?,在今年已上市的中概股中,凱德工程亦屬于營收規(guī)模與籌資額偏小的一檔。公司上市后能否獲得資金青睞,仍然存在不少疑問。
一年收入幾近翻番 毛利率波動明顯
公開資料顯示,凱德工程成立于1981年,是一家一站式建筑服務(wù)提供商,專注于新/舊樓宇的設(shè)計(jì)、拆卸和建造,以及室內(nèi)外裝修、大慶整體維修及保養(yǎng)等工程項(xiàng)目,公司項(xiàng)目包括香港的辦公室、酒店、學(xué)校、工業(yè)大廈及私人住宅樓宇等。
從業(yè)績來看,凱德工程2021財(cái)年(截至2021年3月31日)、2022財(cái)年(截至2022年3月31日)以及截至2022年9月30日6個(gè)月的總收入分別為3239.51萬美元、6072.43萬美元和3501.8萬美元;同期凈收入約為329.02萬美元、376.94萬美元和229.71萬美元。
相比起營收的高增速,凈利的增長幅度顯得有些“相形見絀”。同一報(bào)告期內(nèi),公司毛利率分別為13.59%、9.80%和9.64%,波動幅度較大。
在財(cái)務(wù)水平方面,公司2021財(cái)年(截至2021年3月31日)、2022財(cái)年(截至2022年3月31日)以及截至2022年9月30日的經(jīng)營現(xiàn)金流分別為162.89萬美元、66.13萬美元和123.7萬美元。截至2022年9月30日,凱德工程擁有230萬美元的現(xiàn)金和2450萬美元的總負(fù)債;截至2022年9月30日的12個(gè)月內(nèi),公司自由現(xiàn)金流為400萬美元。
報(bào)告期內(nèi),客戶集中度較高或?qū)⒊蔀橹档脫?dān)憂的因素。截至2022年3月31日和2021年3月31日的財(cái)政年間,公司的五大客戶約占總收入的85.1%和85.8%;截至2022年9月30日和2021年9月30日的六個(gè)月,分別約占公司總收入的83.7%和85.6%。
據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解,目前,公司所有業(yè)務(wù)都在香港進(jìn)行,公司直接客戶主要為香港的地產(chǎn)發(fā)展商及各類地產(chǎn)發(fā)展及土木工程項(xiàng)目的總承建商。截至2022年3月31日,公司的運(yùn)營子公司在香港共有52名員工。
盡管期間受到疫情的負(fù)面影響,2013年至2021年,香港建筑業(yè)仍持續(xù)保持增長,復(fù)合年增長率為4.12%。而在公營機(jī)構(gòu)的建筑工程總值自2019年疫情爆發(fā)以來略有下降的同時(shí),私營機(jī)構(gòu)的建筑工程總值卻自疫情爆發(fā)后穩(wěn)步回升。
截至2022年11月14日,在香港屋宇署的專門承建商名冊下注冊的承建商分別有154名、120名及208名,競爭環(huán)境仍難言寬松。對此,凱德工程亦在招股書中坦承,公司所面對的競爭對手可能在品牌、融資、營銷、運(yùn)營歷史等方面都更有優(yōu)勢。
對于未來發(fā)展策略,凱德工程預(yù)備收購施工機(jī)械和設(shè)備,并在建筑工程中整合機(jī)器人技術(shù)和自動化;在維護(hù)自身私營機(jī)構(gòu)客戶群的基礎(chǔ)上,尋求更多公營機(jī)構(gòu)建筑工程項(xiàng)目等。
香港建造業(yè)有望迎來新一輪基建潮
據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解,在消費(fèi)復(fù)蘇、經(jīng)濟(jì)回暖等宏觀趨勢的助推下,建筑行業(yè)正步入低速修復(fù)階段。數(shù)據(jù)顯示,2023年上半年,全國建筑業(yè)新簽合同額15.44萬億元,同比增長3.1%,低于GDP增速;而從項(xiàng)目新開工角度看,上半年開工項(xiàng)目投資額31.94萬億元,同比下降8.4%,反映建筑行業(yè)下游投資需求相對疲軟。
而具體到香港建造業(yè)層面,近期出臺的多項(xiàng)政策將從公營建造業(yè)和私營建造業(yè)兩方面加速行業(yè)回暖,下半年香港建造業(yè)有望進(jìn)入高峰期。
公用事業(yè)方面,香港特首李家超2022年10月發(fā)表的《施政報(bào)告》中,提及香港要加速發(fā)展多項(xiàng)重點(diǎn)基建,包括重點(diǎn)運(yùn)輸基建“三鐵路+三干道”;亦將推出全新的“簡約公屋”,未來五年興建約3萬個(gè)單位。其他重點(diǎn)新發(fā)展領(lǐng)域包括將軍澳第137區(qū)的發(fā)展計(jì)劃(預(yù)計(jì)可提供5萬個(gè)房屋單位,最早2030年入伙)、加速交椅洲人工島填海工程(預(yù)計(jì)在2025年上馬)等。
2023年,香港政府發(fā)展局局長寧漢豪在接受采訪時(shí)透露,香港需要加快房屋供應(yīng)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的進(jìn)度,單就政府工務(wù)工程而言,每年的開支將從現(xiàn)在約800億港元增加到每年上千億港元;樓宇維修資助計(jì)劃料將持續(xù),第三輪“樓宇更新大行動2.0”現(xiàn)正接受申請,市建局將為樓宇欠妥失修的業(yè)主提供不同財(cái)政資助和技術(shù)支援。
而私營部分預(yù)計(jì)主要由商業(yè)建筑部門貢獻(xiàn)。香港差餉物業(yè)估價(jià)署的數(shù)據(jù)顯示,私人辦公室的落成量預(yù)計(jì)將在2022年增加至27.53萬平方米,而私人商業(yè)空間的落成量預(yù)計(jì)將在2022年增加至17.33萬平方米。
自2012年開始,繼中環(huán)之后,香港政府提出“起動九龍東”計(jì)劃,欲將九龍東打造成新一代核心商業(yè)區(qū)(CBD)。據(jù)官方公布資料,九龍東潛在的寫字樓供應(yīng)量可達(dá)540萬平方米,相當(dāng)于中環(huán)現(xiàn)有寫字樓數(shù)量的兩倍;自計(jì)劃啟動后,九龍東區(qū)內(nèi)商業(yè)總樓面面積增加了七成,至現(xiàn)時(shí)約290萬平方米,而在已規(guī)劃發(fā)展項(xiàng)目包括九龍灣及觀塘的行動區(qū)完成后,將進(jìn)一步增加至逾400萬平方米。
據(jù)智通財(cái)經(jīng)APP了解,近日,香港建造業(yè)議會發(fā)表《建造工程量預(yù)測》,稱預(yù)計(jì)未來10年香港建造業(yè)總工程量每年將達(dá)2400億至3750億元。建造業(yè)議會指出,盡管過去數(shù)年中基本工程開支一直維持在每年約800億港元的水平,但未來幾年或?qū)⒊掷m(xù)增長至每年超過1000億港元;建造業(yè)整體工程量(包括私營工程)則將從過去數(shù)年間約2500億港元的水平增長至每年約3000億港元的水平。
業(yè)務(wù)依賴分包商 核心競爭力堪憂?
在樂觀的行業(yè)整體前景背后,值得注意的是,在2021財(cái)年(截至2021年3月31日)、2022財(cái)年(截至2022年3月31日)間,公司銷售成本從2799.15萬美元增長至5477.45萬美元,同比增長95.7%,高于同期營收增速。而在2021-2022財(cái)年間,分包費(fèi)用、材料和工具成本持續(xù)占總銷售成本的9成以上。
從凱德工程披露的招股書中獲悉,由于香港本地大型承建商數(shù)量較少、海外承建商眾多,因此分包情況在建造業(yè)內(nèi)較為普遍。相比于雇傭具備多項(xiàng)不同技能的自有勞工,公司通過委托第三方分包商來完成合約內(nèi)的部分建筑工程,且公司依賴分包商提供建筑工程中所需的機(jī)械。
從收入結(jié)構(gòu)來看,地基、場地鋪設(shè)項(xiàng)目和上層建筑項(xiàng)目該兩項(xiàng)業(yè)務(wù)為公司營收支柱,合計(jì)收入占比達(dá)95%以上,且同比增幅分別達(dá)到103.1%和58.8%。2022財(cái)年內(nèi),地基、場地鋪設(shè)項(xiàng)目收入占比從上年同期的69.9%增長至75.7%。而香港地基行業(yè)受島內(nèi)地理空間所限,行業(yè)“天花板”較低,未來行業(yè)遭遇增速放緩的瓶頸,或?qū)緲I(yè)績造成一定負(fù)面影響。
短期來看,在行業(yè)發(fā)展態(tài)勢傾向樂觀的局面下,受益于低基數(shù)收入規(guī)模,凱德工程有望在下半年繼續(xù)交出增長“成績單”。然而在業(yè)績數(shù)字的背后,公司的核心競爭力何在,又能否在紅海中脫穎而出,將成為投資者更多考量的問題。
關(guān)鍵詞:
凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶獨(dú)家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的電頭。
- 美股新股前瞻|凈利增速“拖后腿”,凱德工2023-08-08
- 蘋果(AAPL.US)、亞馬遜(AMZN.US)和聯(lián)合健康2023-08-08
- 港股異動丨加科思盤中漲超7% 抑制劑格來雷2023-08-08
- 第二屆“優(yōu)秀大學(xué)生中原行” 暑期夏令營來2023-08-08
- AI模型可預(yù)測癌癥原發(fā)灶位點(diǎn)2023-08-08
- 寧波機(jī)場8月8日18時(shí)前航班全部取消2023-08-08
- 中央氣象臺:今年第7號臺風(fēng)“蘭恩”生成2023-08-08
- 貴州省委統(tǒng)戰(zhàn)部副部長,貴州省民族宗教事務(wù)2023-08-08
- 中斷4天的濱綏鐵路已全線恢復(fù)通車2023-08-08
- 貴州省公安廳交通管理局原黨委書記、局長施2023-08-08
- 積極參與社交活動 降低抑郁癥風(fēng)險(xiǎn)2023-08-08
- 雨停不意味著“警報(bào)解除”2023-08-08
- 騰勢N8正式上市;吳彥祖有望參加CTCC比賽2023-08-08
- 信達(dá)證券:回應(yīng)交易異常波動 公司目前經(jīng)營2023-08-08
- 韓亞奧亞軍子晉級,日本小將橫掃2023-08-08
- 廣西持續(xù)深化暑期安全專項(xiàng)整治行動2023-08-08
- 新西蘭批準(zhǔn)微軟收購動視暴雪,最后障礙僅剩2023-08-08
- 浙江省海港集團(tuán)充分發(fā)揮一體化發(fā)展優(yōu)勢 共2023-08-08
- 全國20余家醫(yī)院共建共享 市腫瘤醫(yī)院腫瘤遠(yuǎn)2023-08-08
- 青海料白玉原石好與壞2023-08-08
- 我市開展全域地質(zhì)災(zāi)害隱患排查2023-08-08
- 半年接診35例!“瘋狂的石頭”也可能長在孩2023-08-08
- 足足便宜10多萬元!二手奢侈手表價(jià)格走低,2023-08-08
- 網(wǎng)易申請AI大模型玉言商標(biāo) 網(wǎng)易申請2023-08-08
- BALLY售不合格雙肩包被罰7萬 BALLY2023-08-08
- 百度申請小度智車商標(biāo)2023-08-08
- 諾德基金謝屹:拾階而上,逆風(fēng)飛翔2023-08-08
- 2023南昌城區(qū)民辦初中電腦派位搖號結(jié)果在哪2023-08-08
- 中興通訊:8月7日融資買入6.54億元,融資融2023-08-08
- 皮阿諾88丈夫節(jié)微電影溫情上線:一家人在一2023-08-08
- 世界熱頭條丨?駐馬店市驛城區(qū)朱古洞鄉(xiāng):讓群眾喝上“放心水” 為鄉(xiāng)村振興提供“水動能”
- 駐馬店市生態(tài)環(huán)境局新蔡分局組織開展“悟思想”學(xué)紀(jì)守紀(jì)交流活動
- ?泌陽縣泌陽河“美麗河湖”建設(shè)成效顯著 全球即時(shí)看
- 世界觀熱點(diǎn):鄧州市法院開展“送法進(jìn)軍營”活動
- 世界觀天下!汝南縣“愛心粥”志愿服務(wù)項(xiàng)目榮獲河南省項(xiàng)目大賽二等獎(jiǎng)
- ?西平縣柏苑街道開展2023年紀(jì)律教育宣傳月“明紀(jì)律,鑄忠誠”集體學(xué)習(xí)
- 世界熱門:?息縣縣委書記、縣政府縣長管保臣調(diào)研城區(qū)項(xiàng)目建設(shè)情況
- 環(huán)球熱議:多地陸續(xù)發(fā)布養(yǎng)老金調(diào)整方案,哪些人可以多漲養(yǎng)老金?
- 全球動態(tài):win10復(fù)制文件很慢沒反應(yīng)怎么辦?win10復(fù)制文件需要管理員權(quán)限怎么辦?
- 65歲老人能存三年定期嗎? 老年人存定期要注意些什么?_焦點(diǎn)消息
資訊
- 第二屆“優(yōu)秀大學(xué)生中原行” 暑期夏令營來漯研學(xué)活動舉行
- 韓亞奧亞軍子晉級,日本小將橫掃
- 青海料白玉原石好與壞
- 皮膚黑適合穿什么顏色的衣服 皮膚黑適合穿什么顏色
- 住建部最新發(fā)布!明年8月起,全面實(shí)行
- 河北九項(xiàng)舉措防控災(zāi)后動物疫病
- 主產(chǎn)區(qū)已完成預(yù)計(jì)旺季收購量六成左右 我國夏糧購銷兩旺
- 廣東又一城市宣布:提高多子女家庭首套房公積金貸款額度
- 華為p40怎么強(qiáng)制關(guān)機(jī)不重啟
- 中國政法大學(xué)與駐阿聯(lián)酋中資企業(yè)及律師事務(wù)所聯(lián)合舉辦首屆涉外法治論壇
焦點(diǎn)
- 西平縣文廣旅局召開校外藝術(shù)培訓(xùn)機(jī)構(gòu)規(guī)范化管理工作會
- ?西平縣應(yīng)急管理局開展防養(yǎng)老詐騙宣傳活動_環(huán)球觀天下
- 資訊推薦:?西平縣應(yīng)急管理局組織開展2023年自救互救及應(yīng)急救護(hù)知識與技能培訓(xùn)進(jìn)社區(qū)活動
- 確山縣:村民登臺唱主角 鄉(xiāng)村舞臺綻光彩
- 河南泌陽:召開河南省肉牛產(chǎn)業(yè)發(fā)展大會暨河南省肉牛產(chǎn)業(yè)協(xié)會成立大會
- ?西平縣人民醫(yī)院門急診醫(yī)技樓正式啟用-天天快看
- ?信陽市科技局開展慶“八一”家庭文明建設(shè)活動
- ?商城縣余集鎮(zhèn)開展誠信宣傳進(jìn)企業(yè)活動
- 天天關(guān)注:內(nèi)鄉(xiāng)縣寶管局舉辦“世界巡護(hù)員日,致敬寶天曼的守護(hù)者”科普活動
- 熱消息:?光山:就業(yè)不用愁 就在“家門口”