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債轉(zhuǎn)股是利空還是利好?可轉(zhuǎn)債的特征?
2023-05-16 10:27:13 來源:中投網(wǎng) 編輯:

債轉(zhuǎn)股是利空還是利好?

債轉(zhuǎn)股是利空,債轉(zhuǎn)股對(duì)公司的操縱是通過私募的過程來處理債務(wù)問題。銀行本來就面臨壞賬風(fēng)險(xiǎn),定增排除了壞賬風(fēng)險(xiǎn)。在與持有公司股份的股東打交道方面,分紅將來會(huì)少一些。經(jīng)過債轉(zhuǎn)股操縱后,整合后在股權(quán)投資的現(xiàn)值并不低于目前的債務(wù)成本。

總的來說,債轉(zhuǎn)股不好。無論債轉(zhuǎn)股操縱對(duì)私人投資者是好是壞,重要的是從利空利多辯證的觀點(diǎn)。

可轉(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征,包括三個(gè)特點(diǎn):

1.信用:可轉(zhuǎn)換債券有指定的利率和期限,債券持有人可以選擇在到期時(shí)持有債券并收取本息。

2.股權(quán):可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票后,原債券持有人成為公司股東,并能參與企業(yè)的經(jīng)營決策和股利分配。

3.可轉(zhuǎn)換:債券持有人可以根據(jù)發(fā)行時(shí)約定的條件將債券轉(zhuǎn)換為股票,這是可轉(zhuǎn)換債券的重要標(biāo)志。當(dāng)然,債券持有人也可以選擇不轉(zhuǎn)換成股票,而是在到期時(shí)收取本息或者在流通市場出售。

由于可轉(zhuǎn)換債券的利率通常低于普通公司債券,企業(yè)可以通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券低成本地籌集資本,發(fā)展公司業(yè)務(wù),解決公司債務(wù)問題,對(duì)企業(yè)是利好;然而,可轉(zhuǎn)換債券實(shí)際上是企業(yè)的一種現(xiàn)金增加,增加了公司的股本。對(duì)于原股東來說,參與企業(yè)分紅的人數(shù)增加,而未來可用的分紅將會(huì)更少,對(duì)原有公司股東是利空。

具體到a股市場,由于債券持有人很少選擇到期收取本息,通常選擇在市場上出售現(xiàn)金;而且由于可轉(zhuǎn)債的T+0和無漲跌幅限制的特點(diǎn),在市場上經(jīng)常會(huì)遇到炒作。因此,債轉(zhuǎn)股對(duì)債券持有人沒有明顯的正面或負(fù)面影響。主要看債券持有人是否認(rèn)為這家公司未來有很大的發(fā)展空間,公司是否有高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì),是否看中公司的美好愿景,是選擇與公司共同發(fā)展還是短期獲利!

如果債券持有人選擇債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán) ,與企業(yè)共同成長,分享企業(yè)發(fā)展紅利,就必須選擇整體經(jīng)營數(shù)據(jù)為正,具有內(nèi)在發(fā)展動(dòng)力和潛力。只有那些暫時(shí)在資金遇到周轉(zhuǎn)困難的企業(yè),才能在未來獲得良好的回報(bào)。

債轉(zhuǎn)股是利空還是利好,從整體來看,是利空的,但是債轉(zhuǎn)股操縱對(duì)小投資者來講是利好的。總的來說,還得視具體情況而論。

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