近日，多家上市險(xiǎn)企陸續(xù)披露了2023年1-9月份保費(fèi)收入數(shù)據(jù)。其中，中國(guó)人壽保險(xiǎn)股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)壽壽險(xiǎn)”)1-9月份保費(fèi)收入5788億元，同比增長(zhǎng)247億元，創(chuàng)歷史同期新高，保費(fèi)規(guī)模穩(wěn)居壽險(xiǎn)公司首位。

一、上市20年，國(guó)壽壽險(xiǎn)見(jiàn)證中國(guó)保險(xiǎn)騰飛

作為一家與共和國(guó)同齡的壽險(xiǎn)公司，在過(guò)去70多年的發(fā)展道路上，國(guó)壽壽險(xiǎn)也經(jīng)歷了許多具有里程碑意義的事件，比如1978年的公司復(fù)業(yè)，1996年的分制，2002年的股改等等。其中，2003年的境外成功上市，更是在國(guó)壽壽險(xiǎn)發(fā)展史上留下了濃墨重彩的一筆。

20年前，國(guó)壽壽險(xiǎn)以30億美元的IPO籌資，創(chuàng)造了當(dāng)年全球資本市場(chǎng)最大規(guī)模的IPO。上市后，國(guó)壽壽險(xiǎn)即受到了國(guó)際資本市場(chǎng)的高度認(rèn)可，市值不斷提升。2006年11月底，國(guó)壽壽險(xiǎn)總市值超過(guò)5000億元港幣，成為當(dāng)時(shí)全球市值領(lǐng)先的上市壽險(xiǎn)公司。

2007年1月9日，國(guó)壽壽險(xiǎn)回歸A股，成為首家三地同時(shí)上市的內(nèi)地壽險(xiǎn)公司，再次轟動(dòng)資本市場(chǎng)。這次回歸，國(guó)壽壽險(xiǎn)以18.88元/股的價(jià)格在A股發(fā)行15億股。回歸A股不到一個(gè)月，2007年1月23日，國(guó)壽壽險(xiǎn)A股即進(jìn)入上證180、上證50、滬深300、中證100、中證800和小康指數(shù)。2個(gè)月后的3月12日，國(guó)壽壽險(xiǎn)H股又晉身恒生指數(shù)成分股，成為中國(guó)第一支進(jìn)入恒生指數(shù)成分股的保險(xiǎn)藍(lán)籌股，國(guó)壽壽險(xiǎn)用出色的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)回應(yīng)了資本市場(chǎng)的期許和青睞。

過(guò)去20年，我們的國(guó)家經(jīng)歷了一個(gè)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期持續(xù)高速發(fā)展的階段，在這樣一個(gè)國(guó)運(yùn)興盛的環(huán)境下，保險(xiǎn)業(yè)也乘勢(shì)而上，突飛猛進(jìn)，實(shí)現(xiàn)了跨越式發(fā)展。2003年，我國(guó)的總保費(fèi)在全球僅僅排在第11位，總量還不到500億美元，全球占比只有1.6%。但在20年后的2022年，我國(guó)的保費(fèi)總量已經(jīng)超過(guò)4.7萬(wàn)億元，全球占比提高到了10%，保費(fèi)規(guī)模從2016年開(kāi)始一直穩(wěn)居全球第二位。

與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司也在這20年中迅速壯大。在2003年度的全球財(cái)富500強(qiáng)中，彼時(shí)來(lái)自中國(guó)內(nèi)地的保險(xiǎn)公司還僅有中國(guó)人壽一家，而剛剛過(guò)去的2022年，中國(guó)內(nèi)地入圍財(cái)富500強(qiáng)的保險(xiǎn)公司達(dá)到了七家。中國(guó)人壽更是成為國(guó)內(nèi)第一家連續(xù)20年入圍全球財(cái)富500強(qiáng)的保險(xiǎn)公司，引領(lǐng)行業(yè)的同時(shí)，也見(jiàn)證了過(guò)去20年國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)行業(yè)的騰飛。

二、20年數(shù)字變化，看中國(guó)人壽的行穩(wěn)而致遠(yuǎn)

20年的時(shí)間里，中國(guó)人壽的保費(fèi)收入由2003年的不足1500億上升到了2022年的6000億元、內(nèi)含價(jià)值由900億提高到1.23萬(wàn)億、總資產(chǎn)由3287億元增長(zhǎng)到5.25萬(wàn)億、投資資產(chǎn)規(guī)模由2792億元擴(kuò)大到5.06萬(wàn)億元，各項(xiàng)指標(biāo)都實(shí)現(xiàn)了重大跨越。此外，公司服務(wù)客戶(hù)數(shù)量從2.5億到超5億人、長(zhǎng)險(xiǎn)有效保單件數(shù)從4800萬(wàn)份增長(zhǎng)到3.26億份、年賠付件數(shù)從78.9萬(wàn)增長(zhǎng)到1917萬(wàn)、年理賠金額從28億元增長(zhǎng)到515億元，均實(shí)現(xiàn)了巨大提升。20年，行業(yè)經(jīng)歷了多少變革，公司的經(jīng)營(yíng)也絕不會(huì)一帆風(fēng)順，這些數(shù)字變化的背后，也許能夠體現(xiàn)出中國(guó)人壽的運(yùn)營(yíng)邏輯。

(一)公司規(guī)模：從全國(guó)領(lǐng)先的壽險(xiǎn)公司發(fā)展為全球領(lǐng)先的壽險(xiǎn)公司

剛剛過(guò)去的2022年，我國(guó)人身險(xiǎn)公司保費(fèi)收入達(dá)到了3.2萬(wàn)億，而在2003年，人身險(xiǎn)公司整體保費(fèi)還不足3000億，過(guò)去20年，我國(guó)人身險(xiǎn)公司保費(fèi)規(guī)模增長(zhǎng)了10倍，復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了13%。在此期間，我國(guó)的GDP也從2003年的13.74萬(wàn)億增長(zhǎng)到2022年末的121.02萬(wàn)億，復(fù)合增長(zhǎng)率也超過(guò)了12%?？梢钥闯?，過(guò)去20年，人身險(xiǎn)公司的保費(fèi)增長(zhǎng)和GDP的增長(zhǎng)基本吻合，這也符合人身險(xiǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展規(guī)律。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的增強(qiáng)，國(guó)民收入的提高，人們對(duì)保險(xiǎn)的需求進(jìn)入到了一個(gè)新的增長(zhǎng)階段，也為國(guó)內(nèi)的人身險(xiǎn)公司送來(lái)了發(fā)展的東風(fēng)。

作為人身險(xiǎn)行業(yè)的頭雁，2003年上市之初，國(guó)壽壽險(xiǎn)的保費(fèi)收入是1352億元，是當(dāng)時(shí)人身險(xiǎn)行業(yè)當(dāng)之無(wú)愧的老大，但在全球還尚未進(jìn)入前十。2022年，借助20年國(guó)家發(fā)展的大勢(shì)，國(guó)壽壽險(xiǎn)保費(fèi)收入實(shí)現(xiàn)6152億元，是行業(yè)唯一保費(fèi)超過(guò)6000億平臺(tái)的人身險(xiǎn)公司，鞏固了行業(yè)領(lǐng)先地位。

雖然趕上了過(guò)去20年的紅利窗口，但國(guó)壽壽險(xiǎn)并未一味追求保費(fèi)規(guī)模的擴(kuò)張，而是尋求保費(fèi)增長(zhǎng)與業(yè)務(wù)品質(zhì)的平衡。從國(guó)壽壽險(xiǎn)披露的年報(bào)來(lái)看，自2016年以來(lái)國(guó)壽壽險(xiǎn)個(gè)險(xiǎn)業(yè)務(wù)一直保持著較高的新業(yè)務(wù)價(jià)值率，即便在過(guò)去三年行業(yè)陷入低谷，國(guó)壽壽險(xiǎn)也未放松對(duì)業(yè)務(wù)品質(zhì)的要求，新業(yè)務(wù)價(jià)值率仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)。

2023年上半年，國(guó)壽壽險(xiǎn)實(shí)現(xiàn)新單保費(fèi)超1712億元，同比增長(zhǎng)22.9%，新單業(yè)務(wù)強(qiáng)勢(shì)反彈的同時(shí)，上半年實(shí)現(xiàn)保費(fèi)收入4701.15億元，同比上升6.9%，保費(fèi)規(guī)模處于歷史高位，繼續(xù)鞏固著行業(yè)的領(lǐng)先地位。

保費(fèi)規(guī)模的增長(zhǎng)，也帶動(dòng)著公司的資產(chǎn)規(guī)模迅速增長(zhǎng)。經(jīng)過(guò)20年的積累，國(guó)壽壽險(xiǎn)2022年的總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了5.25萬(wàn)億元，成為我國(guó)首家資產(chǎn)規(guī)模突破5萬(wàn)億的壽險(xiǎn)公司，較2003年上市之初的3287億元增長(zhǎng)了15倍。

作為一家五萬(wàn)億資產(chǎn)規(guī)模的保險(xiǎn)公司，國(guó)壽壽險(xiǎn)將持續(xù)強(qiáng)化合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)管理，筑牢高質(zhì)量發(fā)展底線，保障公司發(fā)展行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

(二)利潤(rùn)貢獻(xiàn)：行穩(wěn)致遠(yuǎn)，踐行以資產(chǎn)負(fù)債管理為核心的投資理念

自2003年上市以來(lái)，國(guó)壽壽險(xiǎn)累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)已經(jīng)超過(guò)5000億元，同樣在人身險(xiǎn)公司中遙遙領(lǐng)先。其中，2006年凈利潤(rùn)突破100億，2009年凈利潤(rùn)突破300億，2019-2021年連續(xù)三年超過(guò)500億。

從過(guò)去20年來(lái)看，受市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，國(guó)壽壽險(xiǎn)各年度的凈利潤(rùn)也存在著一定的波動(dòng)，這對(duì)于保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)也是一種正常的現(xiàn)象。但對(duì)于一家上市險(xiǎn)企來(lái)說(shuō)，能否提供長(zhǎng)期穩(wěn)定的回報(bào)更為股東所看重。從過(guò)去20年的數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)壽壽險(xiǎn)平均ROE超過(guò)了10%，在上市保險(xiǎn)公司中居于前列，體現(xiàn)了強(qiáng)勁的發(fā)展韌性。

作為一家壽險(xiǎn)公司，國(guó)壽壽險(xiǎn)的投資業(yè)務(wù)根植并服務(wù)于保險(xiǎn)主業(yè)的發(fā)展，始終是其價(jià)值創(chuàng)造的重要來(lái)源。過(guò)去20年，國(guó)壽壽險(xiǎn)的投資資產(chǎn)規(guī)模從2003年2792億元增長(zhǎng)到2022年的5.06萬(wàn)億元，體量擴(kuò)大了17倍。面對(duì)5萬(wàn)億的海量資產(chǎn)，國(guó)壽壽險(xiǎn)始終堅(jiān)定執(zhí)行中長(zhǎng)期戰(zhàn)略資產(chǎn)配置規(guī)劃，開(kāi)展跨周期穩(wěn)健的投資管理，實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)安全性、收益性和流動(dòng)性的協(xié)調(diào)統(tǒng)一。

國(guó)壽壽險(xiǎn)2004-2022年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，該公司年均投資收益率超過(guò)5%，近年來(lái)投資收益率趕超行業(yè)平均水平。結(jié)合前面我們提到的國(guó)壽壽險(xiǎn)對(duì)業(yè)務(wù)品質(zhì)的管控，這樣的投資收益率可以說(shuō)很好地匹配了負(fù)債端的需求，為公司客戶(hù)提供了穩(wěn)健可觀的投資回報(bào)，有力支持承保業(yè)務(wù)發(fā)展。

在20年積累的巨大資產(chǎn)增量下，國(guó)壽壽險(xiǎn)的凈投資收益從2003年的98.25億元，提高到了2022年的1903億元，充分體現(xiàn)國(guó)壽壽險(xiǎn)長(zhǎng)期投資策略的同時(shí)，也為股東帶來(lái)長(zhǎng)久穩(wěn)定的收益。

(三)數(shù)字轉(zhuǎn)型：從“國(guó)壽科技”到“科技國(guó)壽”

國(guó)壽壽險(xiǎn)一直緊跟技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)，與數(shù)字時(shí)代同行，全面貫徹新發(fā)展理念，以科技創(chuàng)新為先導(dǎo)，深入踐行“科技國(guó)壽”發(fā)展戰(zhàn)略，構(gòu)建科技核心競(jìng)爭(zhēng)力，創(chuàng)新平臺(tái)化業(yè)務(wù)模式，賦能產(chǎn)業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，走出了兼具開(kāi)放、敏捷、實(shí)時(shí)、綠色特點(diǎn)的科技建設(shè)之路。

自上市后，國(guó)壽壽險(xiǎn)先后完成了核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)的全國(guó)上線、全國(guó)數(shù)據(jù)大集中，及研發(fā)中心、數(shù)據(jù)中心的籌建工作，承載了全球市值領(lǐng)先、作業(yè)量巨大、管理頗為復(fù)雜的壽險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理，為“科技國(guó)壽”的深入推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)。

2012年起，國(guó)壽壽險(xiǎn)基于云計(jì)算理念前瞻規(guī)劃并落地“大后臺(tái)+小前端”IT布局，建成業(yè)界領(lǐng)先的國(guó)壽混合云，實(shí)現(xiàn)資源彈性伸縮供給和部署“無(wú)感”切換，成功將企業(yè)搬到“云”上。將科技與客戶(hù)、隊(duì)伍、網(wǎng)點(diǎn)等固有優(yōu)勢(shì)有機(jī)結(jié)合，以網(wǎng)絡(luò)化、智能化、數(shù)字化為轉(zhuǎn)型方向，構(gòu)建了以互聯(lián)網(wǎng)為基礎(chǔ)，行業(yè)最大的數(shù)字化平臺(tái)，運(yùn)用科技聚合資源、賦能業(yè)務(wù)、建立生態(tài)，對(duì)接外部服務(wù)與活動(dòng)超40萬(wàn)項(xiàng)，理賠直付覆蓋全國(guó)2萬(wàn)余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，面向客戶(hù)提供更優(yōu)質(zhì)的保險(xiǎn)生態(tài)服務(wù)。

近年，公司深入貫徹落實(shí)國(guó)家“科技自立自強(qiáng)”重大部署，金融業(yè)首家完成核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)100%分布式架構(gòu)轉(zhuǎn)型，并在此基礎(chǔ)上，緊抓數(shù)據(jù)新要素，全面提升數(shù)據(jù)能力，成為保險(xiǎn)行業(yè)首家獲評(píng)國(guó)家數(shù)據(jù)管理能力成熟度(DCMM)最高等級(jí)的企業(yè)。

國(guó)壽壽險(xiǎn)以科技推動(dòng)商業(yè)模式創(chuàng)新，通過(guò)數(shù)字化平臺(tái)投放覆蓋銷(xiāo)售、服務(wù)、交易、管理、風(fēng)控、辦公協(xié)同等經(jīng)營(yíng)全價(jià)值鏈的各類(lèi)服務(wù)，為保險(xiǎn)價(jià)值鏈全面賦能。國(guó)壽壽險(xiǎn)已累計(jì)為9000萬(wàn)用戶(hù)提供線上咨詢(xún)、投保等服務(wù)，實(shí)現(xiàn)99%保單服務(wù)線上完成。智能模型有效應(yīng)用于核保、獲客、風(fēng)控等環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)核保智能審核通過(guò)率92.7%、客戶(hù)定位推薦6000萬(wàn)余次、可疑交易識(shí)別率92%。

(四)風(fēng)險(xiǎn)管理：風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)已連續(xù)21個(gè)季度保持A類(lèi)

20年來(lái)，國(guó)壽壽險(xiǎn)始終堅(jiān)持穩(wěn)健、誠(chéng)信、合規(guī)的經(jīng)營(yíng)理念，持續(xù)完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系，強(qiáng)化重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)治理，不斷創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)防控方式方法。公司嚴(yán)格遵循上市地法律法規(guī)及行業(yè)監(jiān)管規(guī)定，持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理工作。構(gòu)建了以風(fēng)險(xiǎn)偏好陳述書(shū)為載體、以風(fēng)險(xiǎn)容忍度和限額指標(biāo)為抓手的風(fēng)險(xiǎn)偏好常態(tài)化管理體系，將風(fēng)險(xiǎn)偏好與經(jīng)營(yíng)管理各條線有機(jī)結(jié)合，風(fēng)險(xiǎn)管理能力顯著提升。自2022年正式實(shí)施償二代二期監(jiān)管規(guī)則后，公司對(duì)標(biāo)新規(guī)積極落實(shí)，償付能力風(fēng)險(xiǎn)管理能力評(píng)估得分穩(wěn)居行業(yè)前列。截至2023年二季度，公司風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)已連續(xù)21個(gè)季度保持A類(lèi)評(píng)級(jí)。

(五)品牌價(jià)值：品牌價(jià)值在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)中蟬聯(lián)第一

2023年6月15日，世界品牌實(shí)驗(yàn)室發(fā)布2023年“中國(guó)500最具價(jià)值品牌”排行榜，中國(guó)人壽品牌繼續(xù)位列第5位，品牌價(jià)值達(dá)人民幣4855.67億元，較2022年增加330.28億元，在中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)中蟬聯(lián)第一。這是中國(guó)人壽連續(xù)第二十年入選“中國(guó)500最具價(jià)值品牌”排行榜，品牌價(jià)值較初次入選時(shí)上升4428億元，品牌社會(huì)影響力和公信度持續(xù)擴(kuò)大。

三、新起點(diǎn)再出發(fā)，建設(shè)世界一流壽險(xiǎn)公司

作為國(guó)內(nèi)壽險(xiǎn)行業(yè)的頭部企業(yè)，多年來(lái)，國(guó)壽壽險(xiǎn)始終占據(jù)國(guó)內(nèi)保險(xiǎn)市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位，從過(guò)去20年的發(fā)展來(lái)看，國(guó)壽壽險(xiǎn)也成為中國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的“中流砥柱”。一切過(guò)往，皆為序章，面對(duì)當(dāng)前保險(xiǎn)業(yè)新的發(fā)展階段，作為行業(yè)領(lǐng)頭羊的國(guó)壽壽險(xiǎn)也為面對(duì)更多的挑戰(zhàn)做好了準(zhǔn)備。

2023年初，國(guó)壽壽險(xiǎn)啟動(dòng)了布局引領(lǐng)未來(lái)發(fā)展的新經(jīng)營(yíng)策略——“八大工程”。

“八大工程”聚焦黨建引領(lǐng)、機(jī)制優(yōu)化、營(yíng)銷(xiāo)改革、資源整合、管理創(chuàng)新、生態(tài)驅(qū)動(dòng)等方面的創(chuàng)新和突破，以“黨建引領(lǐng)筑基工程”為統(tǒng)領(lǐng)，以“人才建設(shè)固本工程”為支撐，以“銷(xiāo)售渠道強(qiáng)體工程”“綜合營(yíng)銷(xiāo)聚力工程”“客戶(hù)經(jīng)營(yíng)金山工程”“政企合作民心工程”“健康養(yǎng)老生態(tài)工程”為主體，以“金融科技數(shù)字化工程”為基礎(chǔ)，深入實(shí)施基礎(chǔ)再造和難點(diǎn)攻關(guān)，積極瞄準(zhǔn)新客群、新模式、新能力，全面升級(jí)公司發(fā)展動(dòng)能，加快質(zhì)量變革、效率變革、動(dòng)力變革。

展望未來(lái)，國(guó)壽壽險(xiǎn)將以上市二十周年為新的起點(diǎn)，持續(xù)深化改革創(chuàng)新，聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域推進(jìn)轉(zhuǎn)型升級(jí)，為高質(zhì)量發(fā)展不斷注入新動(dòng)能，以更加“簡(jiǎn)捷、品質(zhì)、溫暖”的保險(xiǎn)保障服務(wù)，持續(xù)提升人民群眾的獲得感、幸福感和安全感，向著建設(shè)世界一流壽險(xiǎn)公司的目標(biāo)前進(jìn)。

關(guān)鍵詞： 壽險(xiǎn) 保費(fèi) 公司 人身險(xiǎn)