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高市盈率買入股票風(fēng)險(xiǎn)巨大貴州茅臺(tái)，2006年利潤(rùn)15億的時(shí)候，市值就炒到了1000億。當(dāng)時(shí)投資者怎么也沒想到，2014年貴州茅臺(tái)利潤(rùn)已經(jīng)漲到了150億，市值還在1200億。五糧液，2006年利潤(rùn)10億的時(shí)候，市值就漲到了1600億。當(dāng)時(shí)的投資者怎么也想不到，到了2017年五糧液利潤(rùn)已經(jīng)漲到100億，市值還在1600億。華僑城A的投資者，怎么也沒想到，2007年華僑城利潤(rùn)7億的時(shí)候，市值就800億。到了2020年華僑城利潤(rùn)已經(jīng)120多億，市值還在800億。中國(guó)平安的投資者，怎么也沒想到，2007年中國(guó)平安利潤(rùn)150億的時(shí)候，市值就萬(wàn)億。到了2022年中國(guó)平安利潤(rùn)已經(jīng)1500億，市值還在萬(wàn)億。招商銀行的投資者，怎么也沒想到，2007年招商銀行利潤(rùn)150億，市值就上了6000億。到了2022年招商銀行漲到了1500億，市值又回到6000億。白云山的投資者怎么也沒想到，2012年，利潤(rùn)5億多的時(shí)候，市值就到了500億。到了2022年，白云山年利潤(rùn)已經(jīng)漲到了近50億，市值還是500億。白酒，中藥，銀行，保險(xiǎn)，地產(chǎn)，這五個(gè)賽道，是中國(guó)過去20年幾乎最好的五個(gè)投資賽道。其龍頭貴州茅臺(tái)，五糧液，白云山，招商銀行，中國(guó)平安，華僑城，都經(jīng)歷了市盈率從百倍到十倍的價(jià)值回歸。所以，那些拿著高市盈率中藥股的人，趕快醒醒，別把70倍市盈率的片仔癀，50倍市盈率的同仁堂比作2014年的貴州茅臺(tái)五糧液，當(dāng)年貴州茅臺(tái)五糧液8倍市盈率，你現(xiàn)在拿的股票是50倍70倍市盈率，這樣對(duì)比長(zhǎng)線死拿，不是睜著眼睛說瞎話嗎。純粹是自己安慰自己。如果歷史重演，2021年25億利潤(rùn)，3000億市值買片仔癀的投資者，很可能到了2030年片仔癀利潤(rùn)到了250億，市值還在3000億。去年凈利潤(rùn)12億，市值770億買同仁堂的投資者，很可能到2030年同仁堂利潤(rùn)漲到了120億，市值還在千億附近。這可能都是樂觀的估計(jì)，因?yàn)槠旭ネ侍?，?030年利潤(rùn)能否再漲10倍都是說不好的事情。股票市場(chǎng)的很多投資者，通常都會(huì)用線性思維推理未來。也就是說過去一直市盈率沒有跌破20倍甚至30倍的，未來10年也不會(huì)跌破這個(gè)數(shù)據(jù)。但是你們看看，2012年之前，五糧液，貴州茅臺(tái)，招商銀行，白云山，中國(guó)平安，華僑城，市盈率一直都很高，歷史上也基本沒有跌破過20倍市盈率。但是后來結(jié)果怎么樣呢？有人說，那是因?yàn)楝F(xiàn)在地產(chǎn)行業(yè)出了問題拖累銀行保險(xiǎn)，還有2014年白酒行業(yè)出現(xiàn)了巨大利空。同仁堂和片仔癀未來10年不會(huì)。話音剛落，同仁堂就出現(xiàn)了原材料價(jià)格暴漲，三種核心產(chǎn)品被踢出醫(yī)保，今年四季度和明年業(yè)績(jī)可能受到影響的巨大利空。高市盈率的股票，是經(jīng)不起利潤(rùn)增長(zhǎng)放緩的。雖然高市盈率股票未來10年業(yè)績(jī)某年增長(zhǎng)放緩甚至停滯增長(zhǎng)都是非常大概率的事情。到時(shí)候一旦估值下殺，高位買入的投資者都要為當(dāng)年的情懷買單。別聽某些股神瞎忽悠，怕高都是苦命人。他是200億市值買片仔癀的，當(dāng)然怎么跌都不怕。你3000億市值買，能和人家比嗎。每年分紅都不夠你生活費(fèi)的。人家每年分紅除了生活費(fèi)還可以買幾套房子。最近特斯拉，股價(jià)從414短期暴跌到100元，其實(shí)都是有前兆的。2年漲了40倍，泡沫巨大。汽車行業(yè)也是殺價(jià)和苦逼行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)激烈。 特斯拉股價(jià)400的時(shí)候，每天成交1500億人民幣，很多高位買入的資金也要未來多年為他們的情懷買單。當(dāng)然股神db例外，他是用基民的錢為他的情懷買單。注，文章作為作者投資思考記錄，不作為投資推薦。投資有風(fēng)險(xiǎn)。

$白云山(00874)$ $特斯拉(TSLA)$ $招商銀行(SH600036)$

關(guān)鍵詞： 風(fēng)險(xiǎn)巨大 高市盈率