又有上市公司信托理財“踩雷”,這次的當事人是杭州解百和國通信托。
日前,杭州解百發(fā)布關于購買信托產品進展情況暨風險提示公告稱,其在2021年8月底以自有資金認購的5000萬元“國通信托·東興870號國茂南京特定資產收益權集合資金信托計劃”存在延期兌付風險。
【資料圖】
杭州解百稱,鑒于此次投資款項的收回時間尚存在不確定性,并基于非保本理財產品的性質,故存在本金無法全額收回的風險。
實際上,類似的信托兌付風險,杭州解百已在兩個月前“提前演練”。除“東興870號”外,杭州解百還投資了“東興890號”,但同樣發(fā)生實質性違約。7月25日,杭州解百公告稱,收到該信托剩余本金及收益。雖然未達到預期收益,但總算實現(xiàn)“安全著陸”。
近期,市場上屢有上市公司理財“踩雷”。此前,富安娜就曾官宣其購買的中信證券資管計劃發(fā)生延期,剩余產品本金1.065億元及投資收益到期未兌付?!袄碡斢酗L險,投資需謹慎”,這不僅是給個人投資者的忠告,對于上市公司來說同樣如此。
5000萬信托理財陷延期
斥資5000萬元認購,杭州解百入手的是一款怎樣的信托產品?
2021年8月底,杭州解百董事會審議通過《關于利用閑置資金購買信托產品的議案》,同意購買由國通信托發(fā)行的“東興870號”信托產品,金額為5000萬元,期限為12個月,預計收益為7.2%。彼時杭州解百表示,委托理財目的是為提高資金的使用效率和增加收益。
從資金最終使用情況來看,該產品為一款標準的房地產信托:資金最終使用方為南京世榮置業(yè)有限公司。
根據信托約定,國通信托將信托資金用于向世榮置業(yè)融資,融資方式為受讓“璀璨江山(地塊NO.2017G24)”項目產生的全部收益權,并由其按期溢價回購標的項目收益權。
按照杭州解百的認購時間,該信托計劃應于今年9月22日到期,但等來的卻是延期消息。杭州解百公告稱,9月5日,其收到國通信托的《告知函》。截至2022年9月2日,世榮置業(yè)未能按約定期限清償債務,導致該信托計劃第4期延期。
項目風控上,根據辦理抵押登記時評估公司提供的評估報告,該信托計劃項下的抵押物評估價值合計16.31億元,截至目前信托計劃存續(xù)規(guī)模為36041萬元,即該信托計劃項下抵押擔保的本金抵押率為22.10%。
杭州解百表示,收到國通信托發(fā)出的《告知函》后,公司成立專項工作小組,專人負責項目跟蹤,并向國通信托發(fā)出書面函件,督促國通信托密切追蹤融資人及項目情況,切實履行管理人職責并給出明確的后續(xù)處置計劃,盡快向公司兌付余下的投資本息。
房地產信托屢踩雷
類似的情況,杭州解百已不是第一次經歷。
認購“東興870號”前,杭州解百曾在前一個月認購同樣由國通信托管理的“東興890號”,認購金額同樣為5000萬元,投資期限12個月,預期收益7.2%。
與“東興870號”類似,“東興890號”同樣是一款房地產信托產品,全名為“國通信托·東興890號融創(chuàng)1890項目集合資金信托計劃”。資金最終使用方為武漢融景臻遠房地產開發(fā)有限公司。
同樣是背靠知名房地產企業(yè),并提供大量擔保,“東興890號”同樣出現(xiàn)了違約情況。融資方未能按照合同約定期限支付回購價款,出現(xiàn)實質性違約。
在召開受益人大會表決通過向第三方機構轉讓債權的方案后,7月25日,杭州解百公告稱,收到該信托剩余本金及收益。雖然未達到預期收益,但總算實現(xiàn)“安全著陸”。
近年來,房企日子持續(xù)“難過”,房地產信托項目爆雷者時有發(fā)生。杭州解百在此前公告中曾表示,為防范地產類信托產品的投資風險,其從2021年9月起暫停了地產類信托產品投資,將加強對購買理財產品的投資安全評估、風險控制分析和全過程狀況跟蹤。
而對于杭州解百“踩雷”房地產信托的情況,投資者也多有擔心,通過上證e互動平臺向杭州解百提問,要求說明風險情況。
警惕房地產信托壓力傳導
自2018年資管新規(guī)出爐以來,信托行業(yè)的“不景氣”成為業(yè)內共識。疊加房地產行業(yè)的持續(xù)低迷,房企日子越來越“難過”,房地產信托持續(xù)承壓。
中國信托業(yè)協(xié)會公布的2022年一季度信托行業(yè)數(shù)據顯示,截至一季度末,投向房地產的資金信托規(guī)模為1.57萬億元,同比下降27.71%,環(huán)比下降10.85%,占比進一步下降至10.64%。
中國信托業(yè)協(xié)會特約研究員和晉予指出,資金信托投向結構的變化,與宏觀經濟與資本市場的運行情況密切相關。當前房地產行業(yè)面臨深度調整,1季度房地產開發(fā)投資增速回落,商品房銷售同比下滑,部分房企的風險持續(xù)暴露,在監(jiān)管部門的嚴格管控下,房地產信托業(yè)務規(guī)模與占比持續(xù)收縮。
華泰證券信托專題研究報告指出,信托規(guī)模雖已在嚴監(jiān)管下連續(xù)壓降,但存量仍處高位,行業(yè)規(guī)模超20萬億元,其中房地產類約1.6萬億體量。當前地產下行壓力持續(xù),房企的資金鏈壓力還處于緊張期。
從資產質量看,近年來風險頻發(fā),且大部分集中于房地產領域,違約金額占整體違約規(guī)模比例逾八成。除中小信托公司外,部分頭部信托公司也陷入糾紛之中。考慮到未來部分房地產行業(yè)風險事件或進一步演繹,兌付壓力較大。因地產產業(yè)鏈內部資金關系交織復雜,目前市場預期持續(xù)偏弱,需關注信托鏈條中潛在的資產質量問題。
此外,華泰證券研報還指出,信托行業(yè)目前整體杠桿率處于較高水平,地產壓力持續(xù)下對信托業(yè)的影響不容小覷,尤其重視后續(xù)風險演繹和傳導影響。今年下半年信托業(yè)有1.7萬億元到期,預計涉地產規(guī)模1700億元左右。
目前地產商資金鏈壓力還較大,項目周轉不通暢,市場對地產預期偏差,需關注地產資產風險和對基礎產業(yè)資產傳導效應和演繹路徑。緊密跟蹤政策層面對地產鏈的政策力度和舉措,若市場購房信心和開發(fā)商融資能力能有效修復,信托業(yè)面臨的困境可進一步緩解。
關鍵詞: 房地產信托
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