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沐邦高科2022年半年報(bào)和訊SGI評(píng)分為46，再創(chuàng)新低。整體來(lái)看，沐邦高科的評(píng)分處于震蕩下跌的趨勢(shì)，2022年半年報(bào)評(píng)分更是同正元地信一起墊底，位列LAST30榜單第二名。

隨著光伏行業(yè)成為熱門賽道，不少企業(yè)跨界光伏，沐邦高科正是其中之一。從玩具到光伏，沐邦高科跨界之后的潛力如何？SGI評(píng)分下滑的原因是什么？

圖：沐邦高科和訊SGI指數(shù)綜合評(píng)分

資料顯示，沐邦高科的前身是邦寶益智(603398)。成立于2003年，2015年上市時(shí)公司名稱為廣東邦寶益智玩具股份有限公司，主要業(yè)務(wù)曾是積木式益智玩具，是國(guó)內(nèi)專業(yè)制造塑料積木的龍頭企業(yè)。目前，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)包括單晶硅棒、硅片的生產(chǎn)銷售、益智玩具業(yè)務(wù)、醫(yī)療器械業(yè)務(wù)、教育業(yè)務(wù)以及精密非金屬模具業(yè)務(wù)。

收購(gòu)公司商譽(yù)減值，凈利潤(rùn)大幅下滑

沐邦高科2022年半年報(bào)顯示，公司2022年上半年?duì)I業(yè)收入約3.86億元，同比增加79.53%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約871萬(wàn)元，同比減少69.02%。

事實(shí)上，近幾年來(lái)沐邦高科的日子不算太好過(guò)。在盲盒風(fēng)潮、三胎政策風(fēng)向等多重利好疊加的作用下，玩具行業(yè)公司紛紛獲得了不錯(cuò)的股價(jià)表現(xiàn)；但如果對(duì)應(yīng)到業(yè)績(jī)上看，卻并不是一致的獲得增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)兩極分化。而沐邦高科明顯處于倒退的那一批。

2017-2021年，沐邦高科營(yíng)業(yè)收入分別為3.31億元、3.89億元、5.37億元、5.02億元、3.22億元；凈利潤(rùn)分別為6205.31萬(wàn)元、4213.12萬(wàn)元、7587.14萬(wàn)元3992.01萬(wàn)元、-1.38億元。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，沐邦高科2020年開(kāi)始，無(wú)論是營(yíng)業(yè)收入還是凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了明顯的下滑，尤其是2021年公司的虧損達(dá)到了1.38億元。

從主營(yíng)業(yè)務(wù)銷售情況來(lái)看，2021年沐邦高科的營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成為：玩具行業(yè)占比86.2%，日用品占比9.27%，模具行業(yè)占比2.19%，服務(wù)占比0.33%。

來(lái)源：沐邦高科2021年年度報(bào)告

沐邦高科在2021年年報(bào)中提到，2021年凈利潤(rùn)的下滑主要是公司計(jì)提商譽(yù)減值準(zhǔn)備所致，這與公司收購(gòu)的一家玩具制造公司——美奇林有關(guān)。2021年美奇林的商譽(yù)減值金額高達(dá)1.5億元，如果再加上2020年已經(jīng)計(jì)提的1600萬(wàn)元，其在短短兩年間商譽(yù)共減值了1.66億元。

從玩具跨界光伏，無(wú)技術(shù)儲(chǔ)備，無(wú)人才團(tuán)隊(duì)

2022年1月，更名后的沐邦高科籌劃以現(xiàn)金收購(gòu)張忠安及余菊美合計(jì)持有的內(nèi)蒙古豪安能源科技有限公司100%股權(quán)，構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。收購(gòu)豪安能源，是沐邦高科從單一業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型至雙主業(yè)的第一步，也是跨界光伏的第一步。資本市場(chǎng)則對(duì)此次收購(gòu)及未來(lái)公司的發(fā)展寄予厚望，沐邦高科的市值自78億至最新137億元。

然而，沐邦高科轉(zhuǎn)型光伏依然存在很多隱患。沐邦高科披露多份關(guān)于TOPCON光伏電池項(xiàng)目的投資合作框架協(xié)議，但也稱當(dāng)前并未從事光伏電池業(yè)務(wù)，亦無(wú)相關(guān)研發(fā)人才團(tuán)隊(duì)和生產(chǎn)技術(shù)儲(chǔ)備。

針對(duì)沐邦高科沒(méi)錢、沒(méi)人、沒(méi)技術(shù)卻頻繁披露大額投資計(jì)劃的情況，上交所曾要求沐邦高科補(bǔ)充披露：要求公司補(bǔ)充披露自首次披露有關(guān)框架協(xié)議至今，公司對(duì)光伏電池項(xiàng)目的研發(fā)投入情況、投資金額及投資類別；在當(dāng)前缺乏生產(chǎn)技術(shù)儲(chǔ)備、人才團(tuán)隊(duì)尚在籌建階段的情況下，頻繁披露擬開(kāi)展大額投資的原因及商業(yè)合理性。

新聘總經(jīng)理及多位副總經(jīng)理，終于有人可用？

來(lái)源：沐邦高科關(guān)于聘任總經(jīng)理及副總經(jīng)理的公告

近日，沐邦高科新聘任多名總經(jīng)理及副總經(jīng)理。沐邦高科董事會(huì)同意聘任郭俊華擔(dān)任公司總經(jīng)理（CEO）。資料顯示，郭俊華有著清晰的光伏行業(yè)背景。郭俊華專精于N型高效率背接觸電池（IBBC solar cell），激光工藝電池，絲網(wǎng)印刷電池等設(shè)計(jì)，與工藝優(yōu)化，電性解析，效率與合格率提升規(guī)劃等。

除此之外，經(jīng)公司總經(jīng)理郭俊華提名，董事會(huì)提名委員會(huì)審議通過(guò)，董事會(huì)同意聘任王黨華、唐春明、趙賢君擔(dān)任公司副總經(jīng)理。有媒體感嘆，沐邦高科或許有人可用了。

在“碳中和”目標(biāo)推動(dòng)下，我國(guó)光伏發(fā)電行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模持續(xù)增長(zhǎng)。隨著擴(kuò)張產(chǎn)能逐步釋放，光伏行業(yè)存在產(chǎn)能過(guò)剩的隱憂。如果未來(lái)下游應(yīng)用市場(chǎng)增速低于擴(kuò)產(chǎn)預(yù)期甚至出現(xiàn)下降，從而導(dǎo)致硅片企業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品價(jià)格下跌，使得光伏硅片行業(yè)呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)以及內(nèi)生競(jìng)爭(zhēng)加劇的情形，進(jìn)而可能會(huì)導(dǎo)致公司有經(jīng)營(yíng)規(guī)模下滑、凈利潤(rùn)下降等風(fēng)險(xiǎn)。

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