近日,濟人藥業(yè)更新招股書繼續(xù)上交所主板的上市進程。
半數(shù)收入來自疏風(fēng)解毒膠囊
濟人藥業(yè)主要從事現(xiàn)代中藥的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,公司目前產(chǎn)品線涵蓋中成藥、中藥飲片及中藥配方顆粒等領(lǐng)域,公司擁有“藥信”、“信之”兩個自主品牌。
(資料圖片)
近年,中成藥和中藥飲片為濟人藥業(yè)貢獻了9成以上的收入。公司中成藥產(chǎn)品產(chǎn)品擁有疏風(fēng)解毒膠囊、蒲地藍消炎片、通便靈膠囊和盆炎凈片等35個品種,其中又以疏風(fēng)解毒膠囊為核心產(chǎn)品,其也為公司的獨家專利品種。
在2019年至2021年以及2022年1-6月的報告期內(nèi),濟人藥業(yè)分別又48.34%、45.05%、39.24%和47.53%的收入來自中成藥,銷售的中成藥中疏風(fēng)解毒膠囊占比又分別為93.14%、92.83%、94.63%和96.17%。
2022年上半年國內(nèi)部分地區(qū)疫情有所反復(fù),上海市奉賢區(qū)、松江區(qū)及六安市、淮南市等多個城市將疏風(fēng)解毒膠囊納入政府部門主導(dǎo)的抗議藥品采購清單,因此該期疏風(fēng)解毒膠囊收入占比達到報告期內(nèi)最高的45.7%。
濟人藥業(yè)在招股書中援引米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫數(shù)據(jù),近年在各類醫(yī)療終端中成藥用藥品牌中,公司疏風(fēng)解毒膠囊的市占率僅次于以嶺藥業(yè)的連花清瘟膠囊和連花清瘟顆粒。
同連花清瘟一樣,疏風(fēng)解毒膠囊由于可以治療上呼吸道感染及多種病毒性疾病,先后被衛(wèi)生部錄入甲流、H7N9禽流感等疾病的中成藥診療方案,后來又進入第四至第九版《新型冠狀病毒肺炎診療方案》。
不過,據(jù)以嶺藥業(yè)披露的2022年業(yè)績預(yù)告顯示,公司預(yù)計將實現(xiàn)凈利潤約為21.5億元-24.19億元,同比增長60%-80%,而作為競爭對手的濟人藥業(yè)卻沒有實現(xiàn)同樣的增長。
報告期各期,公司整體實現(xiàn)營業(yè)收入約為7.89億元、7.31億元、8.05億元和4.49億元,同期公司實現(xiàn)歸母凈利潤分別約為1.27億元、9388萬元、9517.08萬元和6603.46萬元。在營業(yè)收入勉強波動提升的同時,濟人藥業(yè)凈利潤卻出現(xiàn)持續(xù)的下滑。
與之相同的是,公司近年毛利率也持續(xù)下降。據(jù)招股書顯示,報告期各期,濟人藥業(yè)主營業(yè)務(wù)毛利率分別為59.06%、57.52%、52.7%和51.29%。
值得一提的是,近年濟人藥業(yè)均有約3成的期間費用為銷售費用,其中又有約75%為學(xué)術(shù)推廣費用。從細分目錄來看,報告期各期公司分別有約1.1億元、1.13億元、1.1億元和5331.96萬元為推廣拜訪費用。
濟人藥業(yè)對該項費用的解釋為“推廣商對醫(yī)療機構(gòu)、藥店、診所等客戶進行拜訪并反饋拜訪信息所發(fā)生的支出”,而在近年無需開展學(xué)術(shù)推廣類活動的中藥飲片產(chǎn)品占比逐漸增加超過50%的情況下,公司銷售費用率要遠高于以中藥飲片為主要產(chǎn)品的同行業(yè)公司,這也是公司利潤難有增加的原因之一。
利用率下滑卻計劃新增產(chǎn)能超現(xiàn)有3倍
此外,濟人藥業(yè)凈利潤下滑的原因也與核心產(chǎn)品疏風(fēng)解毒膠囊量價齊跌有很大關(guān)系。2019年公司疏風(fēng)解毒膠囊平均單價為7807.99元/萬粒,當(dāng)年總銷量約4.55億粒,合計銷售收入達到3.55億元。
濟人藥業(yè)解釋稱,由于疫情防控要求在公眾場合佩戴口罩,進而降低了流感患病率的明顯下降,因此市場對疏風(fēng)解毒膠囊的需求量也有所下降。2021年公司該產(chǎn)品銷量下降是3.89億粒,同時平均銷售價格也降至7687.55元/萬粒,全部收入降幅約15.78%,直到2022年上半年部分城市政府將其納入抗議藥品采購清單。
值得一提的是,藥品集采也將在很大程度上影響公司疏風(fēng)解毒膠囊的售價和銷量,2021年9月以來,全國共有4次針對中成藥的集采,帶量采購平均價格降幅在23-56%之間,涉及獨家品種的降幅為17%,這個價格則遠低于疏風(fēng)解毒膠囊在報告期內(nèi)的最低價。
而加入集采帶來的銷量增長能否彌補降價的影響還很難說,2021年公司中成藥的產(chǎn)能利用率就先降至62.83%,2022年上半年回升至87.3%。
另外,此次IPO濟人藥業(yè)計劃募集資金約5.22億元,其中2.81億元擬將投入“現(xiàn)代中藥生產(chǎn)基地建設(shè)項目”,主要為擴大目前收入占比僅5%左右的中藥配方顆粒產(chǎn)能。項目達產(chǎn)后可實現(xiàn)年產(chǎn)中藥配方顆粒350噸的生產(chǎn)規(guī)模,但截至2021年該生產(chǎn)線全年產(chǎn)能僅87.94噸。
中藥配方顆粒的新增產(chǎn)能超過現(xiàn)有的3倍,而需要注意的是,一方面報告期內(nèi)公司該生產(chǎn)線已經(jīng)過大幅擴產(chǎn),2021年產(chǎn)能利用率飽和的情況下,該線產(chǎn)品產(chǎn)銷率僅83.39%。另一方面,2022年上半年公司中藥配方顆粒產(chǎn)線的產(chǎn)能利用率驟降至43.42%,公司解釋為政策切換導(dǎo)致的暫時性影響,但激進的擴產(chǎn)計劃如何消化產(chǎn)能還存有疑問。
弟妹仨女兒IPO前突擊入股分一杯羹
濟人藥業(yè)是實實在在的家族企業(yè),IPO前夕實控人還拉上女兒、兄弟和妹夫臨時入股來分一杯羹。此次發(fā)行前,朱月信直接持有濟人藥業(yè)87.06%的股權(quán),為公司控股股東。
同時,朱月信配偶汪雪文還直接持有公司9.67%股份,二人之子朱強通過員工持股平臺欣達強間接控制公司2.39%股份。一家三口直接或間接控制公司99.12%股份,共同為公司實際控制人。
值得一提的是,直到2021年之前,朱月信和汪雪文夫婦還100%持有濟人藥業(yè)股權(quán)。2021年底,員工持股平臺欣達強、利申鑫才通過增資的方式取得公司少數(shù)股權(quán)。
而朱月信、汪雪文的三個女兒朱玉、朱琳琳和朱慧慧,以及朱月信的胞弟朱月健、胞妹楊圣法為欣達強的有限合伙人,公司董監(jiān)高許運河、徐文龍、楊黎等7人為欣達強、利申鑫的的合伙人,上述自然人以此方式間接實現(xiàn)入股濟人藥業(yè)。
2020年及2022年上半年,濟人藥業(yè)分別進行了1000萬元和2000萬元的現(xiàn)金分紅,以持股比例看基本進入了實控人家族的口袋,此次IPO公司又計劃將1.2億元募資用于補充流動資金,占總募資比重約為23%。(藍鯨上市公司 徐曉春 xuxiaochun@lanjinger.com)
關(guān)鍵詞: 分一杯羹
凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶獨家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng) - 環(huán)球資訊網(wǎng) - 環(huán)球生活門戶"的電頭。
- 世界熱頭條丨新冠藥企濟人藥業(yè)IPO,依賴單2023-02-10
- 黑龍江警方公開征集“彭小寶”違法犯罪線索2023-02-10
- 今日熱聞!黑龍江藍天救援隊今晚出發(fā)馳援土2023-02-10
- 艾威培訓(xùn)上線“精學(xué)精練班”,助你快速通過P2023-02-10
- 【聚看點】山東東營:鹽堿荒灘上崛起百億元2023-02-10
- 青島自貿(mào)才企綜服平臺揭牌成立_天天頭條2023-02-10
- 中國空間站全面建成后航天員首次成功出艙 2023-02-10
- 缺口將接近3000萬人!有企業(yè)開出百萬年薪|2023-02-10
- 國內(nèi)首條金磚城市跨境電商空運專線在廈門開2023-02-10
- 面對虧損的銀行理財客戶,躲避不是辦法2023-02-10
- 買火車票退票 網(wǎng)上買火車票退票怎么退?2023-02-10
- 0-2后翻盤,國青雙星建功!拜仁小將很忙,2023-02-10
- 傘形信托產(chǎn)品的特點 傘形信托產(chǎn)品的特點有2023-02-10
- 諾基亞n9配置怎么樣 諾基亞n9配置簡介2023-02-10
- 中國電信申購網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量 中國電信申購信2023-02-10
- 韓國演員朱鎮(zhèn)?;槎Y在濟州島舉辦 朱鎮(zhèn)?;?/a>2023-02-10
- 浙江偉星新型建材怎么樣 浙江偉星新型建材2023-02-10
- 半枝蓮價格 半枝蓮價格多少錢一克?2023-02-10
- 靠減肥出圈的“司美格魯肽”去年賣了100億2023-02-10
- 國家統(tǒng)計局:1月份PPI同比下降0.8%2023-02-10
- 九寨溝火花海將于國慶前開放 火花海最近的2023-02-10
- 2023年1月份居民消費價格同比上漲2.1% 環(huán)2023-02-10
- 朋友圈成“小紅花”花海,超9萬人參與萬達2023-02-10
- 晨鳴紙業(yè)怎么樣?晨鳴紙業(yè)技術(shù)分析報告2023-02-10
- 交通運輸部:1月份22個城市網(wǎng)約車訂單合規(guī)2023-02-10
- 開學(xué)不惑 勞保會定制安全方案準(zhǔn)時送達2023-02-10
- 北京汽油漲價 北京汽油漲價有哪些影響?2023-02-10
- “冰雪少年”走進亞布力 全球?qū)崟r2023-02-10
- 大慶油田首月原油生產(chǎn)超計劃2023-02-10
- 春雪將至凍融天氣道路易結(jié)冰 清雪大軍已提2023-02-10
資訊
- 天天精選!夢見女友和別人結(jié)婚是什么意思?做夢夢到女友和別人結(jié)婚有什么預(yù)兆?
- 夢見跳懸崖是什么意思?做夢夢到跳懸崖有什么預(yù)兆?-環(huán)球新消息
- 夢見別人穿自己的鞋是什么意思?做夢夢見別人穿自己的鞋有什么寓意? 焦點消息
- 夢見打槍是什么意思?做夢夢到打槍有什么預(yù)兆?
- 夢見被吸血鬼咬是什么意思?夢見被吸血鬼咬有什么預(yù)兆?
- 周公解夢夢見坐公交車是什么意思?做夢夢到坐公交車有什么預(yù)兆?
- 環(huán)球關(guān)注:周公解夢夢見打針是什么意思?做夢夢到打針有什么預(yù)兆?
- 周公解夢夢見開車翻車是什么意思?做夢夢到開車翻車有什么征兆?-今日快訊
- 周公解夢夢見自己穿婚紗是什么意思?做夢夢到自己穿婚紗有什么預(yù)兆?-當(dāng)前觀點
- 周公解夢夢見自己生小孩是什么意思?做夢夢到自己生小孩有什么寓意? 快訊