21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者林倩梅 杭州報道

【資料圖】

近期，國家統(tǒng)計局公布4月國民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)。

整體來看，在政策效應(yīng)持續(xù)釋放、上年同期基數(shù)較低等因素共同作用下，4月份主要生產(chǎn)需求指標(biāo)同比增速回升明顯。其中，4月份社會消費品零售總額同比增長18.4%，1—4月份，社會消費品零售總額同比增長8.5%。但環(huán)比來看，4月社零增速為0.49%。

如何評價今年前4月我國消費市場的表現(xiàn)？支撐消費快速回升的因素有哪些？二季度消費趨勢如何？帶著這一系列問題，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道對中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷進(jìn)行了專訪。

李迅雷表示，前4月消費數(shù)據(jù)的回升主要得益于消費場景修復(fù)帶來的消費回補(bǔ)。疫情后居民壓抑的消費需求也開始釋放，商務(wù)消費鏈開始顯著復(fù)蘇，商旅活動明顯增加，企業(yè)活力開始顯現(xiàn)。但隨著經(jīng)濟(jì)脈沖式修復(fù)告一段落，4月經(jīng)濟(jì)動能環(huán)比放緩，具體到消費方面，服務(wù)類消費繼續(xù)恢復(fù)，但居民大宗消費增速表現(xiàn)不及預(yù)期。究其原因，受疫情影響，近些年城鄉(xiāng)居民收入尤其是中低收入群體增長放緩，不敢消費且存錢意愿上升，導(dǎo)致儲蓄率上升消費率下降。如何多渠道增加居民收入是擴(kuò)大內(nèi)需的重中之重。

（中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷 圖片由受訪者提供）

消費仍處于恢復(fù)性增長階段

《21世紀(jì)》：1—4月份，社會消費品零售總額同比增長8.5%，其中4月份同比增長18.4%。如何評價前4月消費表現(xiàn)？

李迅雷：前4月社會消費品零售總額數(shù)據(jù)顯示，我國消費市場總體正在穩(wěn)步加速回暖。支撐消費快速回升的因素主要來自兩個方面，一是去年受疫情影響，消費基數(shù)相對比較低，使得今年同時段社會消費品零售總額同比增速出現(xiàn)較高增長。二是中國目前消費需求本身比較龐大，尤其是隨著疫情放開，在服務(wù)消費方面比如餐飲、住宿、旅行等領(lǐng)域的消費需求得到很大的釋放，消費復(fù)蘇、消費反彈的力度就不會弱。

目前消費仍處于復(fù)蘇軌道中，擴(kuò)大消費的空間還沒有被充分打開。前4月的恢復(fù)性消費雖然樂觀，但它的可持續(xù)性最終由居民收入增長幅度所決定，要進(jìn)入由收入預(yù)期改善帶來的擴(kuò)大性消費階段可能需要較長時間。從數(shù)據(jù)上可以看出，4月經(jīng)濟(jì)增長同比反彈，但環(huán)比走弱，其中居民消費復(fù)蘇強(qiáng)度仍然較弱。消費和居民收入掛鉤，如果居民的收入沒有一個明顯的上升的話，消費想要實現(xiàn)可持續(xù)增長，依舊面臨一定難度。

《21世紀(jì)》：4月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.1%，漲幅比上個月回落了0.6個百分點。4月CPI同比漲幅低位下行的原因有哪些？下階段走勢如何？

李迅雷：我覺得CPI漲幅的回落主要原因在于經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動力不強(qiáng)，需求仍然弱于供給，居民購買力有待進(jìn)一步修復(fù)。實際上4月份PPI的回落更明顯，這與4月制造業(yè)PMI原材料采購分項指數(shù)回落表現(xiàn)一致，一定程度上也體現(xiàn)出總供給大于總需求、供給回升強(qiáng)于需求修復(fù)的特征，反映國內(nèi)需求處于逐步恢復(fù)過程中。預(yù)計二季度CPI漲幅或保持低位，往前看，預(yù)計年內(nèi)都將處于低通脹水平。

《21世紀(jì)》：對于二季度的消費趨勢以及今年的消費增速有怎樣的預(yù)判？

李迅雷：由于2022年低基數(shù)的因素，結(jié)合五一出行和消費恢復(fù)情況，二季度消費將持續(xù)修復(fù)，但相比一季度的增速可能會有所回落。從2023年全年來看，消費持續(xù)復(fù)蘇的態(tài)勢明確，但也會出現(xiàn)波動和反復(fù)，后續(xù)消費動能的進(jìn)一步釋放主要依賴于居民收入和消費信心的恢復(fù)。從目前的數(shù)據(jù)看，國內(nèi)消費恢復(fù)的高度有限，今年GDP的目標(biāo)是5%左右，我的判斷是全年消費增速大概在5%到6%。

對中低收入群體予以補(bǔ)助

《21世紀(jì)》：目前恢復(fù)和擴(kuò)大消費在實際操作中面臨哪些難題？

李迅雷：擴(kuò)大消費的阻礙首先是跟經(jīng)濟(jì)周期相關(guān)，我們目前面臨人口老齡化加速、城市化進(jìn)程放緩、房地產(chǎn)周期下行，多方預(yù)期進(jìn)一步減弱。

其次，去年年末召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出把恢復(fù)和擴(kuò)大消費放在優(yōu)先位置。我認(rèn)為財政支出也應(yīng)更多向消費傾斜，而不是像過去更多向投資傾斜。但截至目前，從具體的財政支出結(jié)構(gòu)來看，并沒有明顯增加消費的比重。

最后，居民收入增速下滑，消費缺乏根本性支撐。在收入水平較低的情況下，居民不敢消費，消費潛力無法充分釋放。疫情導(dǎo)致的“疤痕效應(yīng)”仍然存在，再加上就業(yè)形勢嚴(yán)峻、房地產(chǎn)收緊、財富效應(yīng)減弱等因素作用，居民保持著較高的儲蓄傾向，尤其是增加在養(yǎng)老、教育、醫(yī)療等方面的預(yù)防性儲蓄。2022年以來居民儲蓄大幅增長的現(xiàn)象延續(xù)至今，一定程度上抑制了居民的消費能力。

《21世紀(jì)》：對于現(xiàn)階段促進(jìn)居民消費增長有哪些建議？

李迅雷：第一，中央的財政支持結(jié)構(gòu)要更多向消費傾斜。雖然地方政府也在推進(jìn)相關(guān)措施，但地方政府的本身財力是非常有限的，尤其是經(jīng)過三年疫情，地方政府的負(fù)債進(jìn)一步增加。目前地方政府可以通過主題性的促銷活動和一些補(bǔ)貼政策來促進(jìn)消費，但這種刺激只是階段性的，可能長期效果不會太理想?？紤]到地方財政的困難，建議中央財政發(fā)行特別國債，來促進(jìn)居民的消費意愿。中央財政要以擴(kuò)大消費能力作為落腳點，通過增加轉(zhuǎn)移支付加大財政補(bǔ)貼力度，持續(xù)性地向中低收入群體進(jìn)行發(fā)放消費券等多種形式的補(bǔ)貼。

第二，保障居民收入是提振消費的根本舉措。短期來看，要采取適當(dāng)措施，提高具有較高邊際消費傾向的中低收入家庭的收入水平，多渠道增加居民的財產(chǎn)性收入，提高居民的消費底氣。為此，一方面要多管齊下，穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預(yù)期；另一方面，也要為居民部門提供新的增加財產(chǎn)性收入的渠道，即由過去主要從房地產(chǎn)投資獲得財產(chǎn)性收入轉(zhuǎn)向從增加金融資產(chǎn)配置獲得財產(chǎn)性收入。

第三，提高社會保障水平。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不確定性因素較多，城鄉(xiāng)養(yǎng)老保險制度、醫(yī)療保險制度等社會保障不夠完善，導(dǎo)致居民預(yù)防性儲蓄意愿強(qiáng)烈。我們需要在住房、教育、養(yǎng)老、醫(yī)療等居民普遍關(guān)心的民生領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)“?；尽焙汀皟?yōu)供給”，如繼續(xù)加大社保方面的投入、增加對農(nóng)村老人的養(yǎng)老金發(fā)放規(guī)模等，進(jìn)一步減輕居民養(yǎng)老、醫(yī)療等支出負(fù)擔(dān)，讓居民敢消費、易消費。

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