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汲取時間的力量 長期主義助固收投資行穩(wěn)致遠
2023-08-09 11:58:30 來源: 編輯:

2023年債市迎來一輪整體走強行情,一舉收復(fù)了去年四季度的“失地”。但近期受多重因素影響,債市波動加大,短期或維持震蕩格局。

對此,專業(yè)人士表示,債市長期呈現(xiàn)牛長熊短的特征,在面對短期回調(diào)時,堅持長期主義進行長線布局,有助于更好地收獲“時間的玫瑰”。


【資料圖】

以長期主義 穿越債市周期

與股票市場相比,債券市場也會因周期性變化而出現(xiàn)波動,但震蕩曲線要平緩得多,且債市的周期一般呈現(xiàn)出“牛長熊短”的特征。

以Wind中長期純債型基金指數(shù)(885008.WI)為例,自基日2003年12月31日起,截至2023年6月30日,該指數(shù)整體向上的收益曲線里,亦出現(xiàn)過波折。據(jù)申萬宏源,歷史上Wind中長期純債型基金指數(shù)共出現(xiàn)六次大幅回撤階段,其中調(diào)整時間天數(shù)最多為166天,有3次在50天以內(nèi)便結(jié)束了調(diào)整,且回撤的幅度并不算大。在六輪調(diào)整中,Wind中長期純債型基金指數(shù)最大變動在1%-3.9%之間。

究其根本原因,主要是因為債券本身是還本付息的,即使價格會隨利率波動,但只要不發(fā)生違約,到期基本都可以獲得利息,所以,即便出現(xiàn)了短期波動,長期來看,債市總體的向上趨勢不變。

也正因為如此,Wind中長期純債型基金指數(shù)自基日以來,雖然歷經(jīng)多次牛熊變換,但整體收益依然可觀。Wind數(shù)據(jù)顯示,截至2023年6月30日,該指數(shù)自基日以來的20多年里,平均收益率(年化)達4.63%,區(qū)間總回報達136.05%,可見時間是債券投資最好的朋友。

對于投資者來說,債市雖然沒有權(quán)益市場向好時的大幅上漲來得“快意恩仇”,但債券市場“熊短牛長”、“收益穩(wěn)健、波動小”的特點,更能體現(xiàn)長期主義優(yōu)勢,同時,即便受市場影響出現(xiàn)短期的上下波動,但受益于長期主義的“法寶”——復(fù)利效應(yīng),拉長時間來看,也更能體現(xiàn)“時間換空間”的效果。

專業(yè)實力加持 助力“細水長流”

作為債市投資的主要參與者,秉持長期投資理念的公募基金,在專業(yè)實力的加持下,以優(yōu)秀的長期回報為投資者實現(xiàn)了“細水長流”。

以固收投資能力見長的首家銀行系基金公司工銀瑞信為例,其旗下2012年以前成立的5只債基,成立以來歷經(jīng)債市牛熊轉(zhuǎn)換,不僅全部實現(xiàn)了凈值翻番,且超額收益顯著,充分彰顯了公募基金長期投資實力。

據(jù)二季報數(shù)據(jù)顯示,自基金成立日起,截至今年6月30日,工銀瑞信旗下首只債基工銀增強收益A,自2007年5月成立以來,累計回報達到163.7%,而工銀添利、工銀雙利、工銀四季收益、工銀添頤,累計回報亦分別達到138.82%、128.93%、113.99%和155.3%,均大幅超越業(yè)績比較基準。其中工銀添頤超額收益達80%以上,工銀增強收益、工銀雙利超額收益亦分別達到70%和59%以上,為廣大持有人創(chuàng)造了長期豐厚的投資回報。

如果一只產(chǎn)品取得良好的長期收益業(yè)績可能是偶然,那么,多只產(chǎn)品長跑成績單亮眼,足以成為一家機構(gòu)長期理念及長跑實力的最佳見證。海通證券數(shù)據(jù)顯示,截至6月30日,工銀瑞信固定收益類基金以近十年83%、近五年26.24%的絕對收益率,位列全市場前1/4。

作為資管規(guī)模超1.72萬億的大型公募基金公司,工銀瑞信可以說是公募踐行“長期主義”的典型代表。成立18年來,公司始終堅持“穩(wěn)健投資、價值投資、長期投資”理念,致力于為投資者創(chuàng)造良好、穩(wěn)健的長期回報。在固定收益投資方面持續(xù)努力,公司打造了全類別固收精品,構(gòu)建了包括純債基金、短債基金、中長期基金、固收+基金等多層次的產(chǎn)品體系,為投資者構(gòu)建資產(chǎn)配置底倉提供了豐富、優(yōu)質(zhì)的選擇。

這是工銀瑞信作為長期主義踐行者在時間里交出的答卷。投資是一場修行,途中難免有艱難險阻、沉浮起落。長期主義既是穿越黑夜的燈塔,也是堅定前行的信念。以長期投資為導(dǎo)向,耐心持有,終會迎來更美的風(fēng)景。

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