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衰退風(fēng)險(xiǎn)仍存、美聯(lián)儲降息在即 黃金將有14%的上漲空間?
2023-08-15 15:54:51 來源:智通財(cái)經(jīng) 編輯:


(資料圖片僅供參考)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉,近日,摩根大通全球大宗商品研究執(zhí)行董事Greg Shearer撰寫了一份關(guān)于黃金的研究報(bào)告,該行預(yù)計(jì),到明年年中,黃金的平均價(jià)格將達(dá)到每盎司2012美元,到2024年第四季度將達(dá)到每盎司2175美元。如果摩根大通的預(yù)測成真,這意味著黃金到明年第四季度將有約14%的上行空間。

在摩根大通看來,看漲黃金的觀點(diǎn)主要受美國實(shí)際利率下降和經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期等因素支撐。

Shearer認(rèn)為,美聯(lián)儲將在不久的將來完全扭轉(zhuǎn)其緊縮政策。報(bào)告稱,預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在2024年第二季度開始降息,美國實(shí)際收益率的下降將成為黃金的“重要推動力”。

通常情況下,當(dāng)利率上升時(shí),黃金的吸引力就會降低,因?yàn)辄S金是非生息資產(chǎn)。但當(dāng)實(shí)際利率下降時(shí),持有黃金的機(jī)會成本下降,黃金也將隨之上漲。

換句話說,在低利率環(huán)境下持有黃金確實(shí)會迫使投資者放棄在高利率環(huán)境下可能從其他投資中獲得的高收益。因此,正如摩根大通對未來12至18個(gè)月的預(yù)測,資金傾向于回流黃金。

事實(shí)上,大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家也認(rèn)為,美聯(lián)儲確實(shí)會在2024年的某個(gè)時(shí)候開始降息,這構(gòu)成了摩根大通觀點(diǎn)的背景。

Shearer還指出,未來幾個(gè)月仍有可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。而衰退環(huán)境往往會進(jìn)一步抑制利率,從而反過來支持了持有黃金的理由。Shearer認(rèn)為,經(jīng)濟(jì)衰退越嚴(yán)重,金價(jià)就有可能走得越高。

除了利率下降的可能性外,摩根大通還看到了機(jī)構(gòu)需求對黃金構(gòu)成的支撐。該行表示,各大央行可能會繼續(xù)購買黃金,以分散對美元(美元往往會隨利率一起下跌)的投資,并對沖地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的加劇。

不過,需要注意的是,雖然許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾預(yù)測2023年將出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退,但到目前為止,美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)證明了驚人的彈性。并且,利率下降實(shí)際上可能有助于支撐經(jīng)濟(jì),使美國遠(yuǎn)離衰退。包括美國銀行在內(nèi)的大行在近期都放棄了對經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)測。

總體而言,目前市場對美國經(jīng)濟(jì)能否軟著陸的討論依然激烈,但如果未來衰退真的有望避免,摩根大通對黃金的觀點(diǎn)可能將被證明過于樂觀。

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