國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將于11月9日9時(shí)30分公布10月物價(jià)數(shù)據(jù)。

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，10月食品價(jià)格逐步回歸歷史均值，對(duì)居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)的推升有所回落，10月CPI同比增速或持穩(wěn);在一攬子增量政策影響下，市場(chǎng)預(yù)期提振，10月PPI同比降幅將收窄。

食品價(jià)格回歸歷史均值，10月CPI同比增速或持穩(wěn)

此前，食品價(jià)格連續(xù)超季節(jié)性上漲，推升CPI同比增速。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著10月食品價(jià)格逐步回歸常態(tài)，CPI同比增速持穩(wěn)或小幅回落。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，9月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲0.4%，環(huán)比持平。

對(duì)10月CPI同比增速，中金宏觀、東方金誠(chéng)、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、興業(yè)研究、中信證券的預(yù)測(cè)值分別為0.6%、0.6%、0.5%、0.2%、0.2%。

食品價(jià)格方面，東方金誠(chéng)指出，高頻數(shù)據(jù)顯示，在節(jié)后消費(fèi)需求走弱、供給增加等的帶動(dòng)下，10月豬肉、蔬菜價(jià)格下行，同比漲幅也有所回落。預(yù)計(jì)10月食品CPI同比將從上月的3.3%回落至3.1%左右。

非食品價(jià)格方面，中金宏觀認(rèn)為，受到以舊換新補(bǔ)貼政策效果影響，非食品消費(fèi)品或延續(xù)以價(jià)換量;十一期間國(guó)內(nèi)機(jī)票、酒店預(yù)訂均價(jià)同比去年分別下降約13%、6%，旅游性價(jià)比提升或壓制價(jià)格;租金等其他服務(wù)價(jià)格也可能較為疲軟。

中信證券認(rèn)為，前幾個(gè)月超季節(jié)性上漲的食品價(jià)格逐漸回歸常態(tài)，豬肉、鮮菜均價(jià)較9月分別下跌7.0%、6.6%，預(yù)計(jì)將對(duì)CPI構(gòu)成一定程度拖累。結(jié)合核心CPI上漲動(dòng)能仍然不足、去年同期基數(shù)較高等因素綜合判斷，10月CPI同比讀數(shù)預(yù)計(jì)將較前值進(jìn)一步回落。

不過(guò)，東方金誠(chéng)也指出，盡管與上半年相比，近期CPI同比漲幅有所擴(kuò)大，但低物價(jià)的局面并未改觀。短期內(nèi)CPI同比走勢(shì)將在很大程度上取決于本輪一攬子增量政策的力度和節(jié)奏;至于明年宏觀經(jīng)濟(jì)能否徹底擺脫低物價(jià)局面，將主要取決于房地產(chǎn)市場(chǎng)何時(shí)實(shí)現(xiàn)止跌回穩(wěn)。

一攬子增量政策提振市場(chǎng)預(yù)期，10月PPI同比降幅或收窄

多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著一攬子增量政策提振市場(chǎng)預(yù)期，釋放國(guó)內(nèi)需求，對(duì)工業(yè)品價(jià)格形成支撐，帶動(dòng)10月PPI同比降幅收窄。

據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，9月份，全國(guó)工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格同比下降2.8%，環(huán)比下降0.6%。

對(duì)10月PPI同比增速，中金宏觀、東方金誠(chéng)、民生銀行首經(jīng)團(tuán)隊(duì)、興業(yè)研究、中信證券的預(yù)測(cè)值分別為-2.2%、-2.4%、-2.7%、-2.5%、-2.8%。

“一攬子增量政策出臺(tái)，市場(chǎng)預(yù)期受到提振。”東方金誠(chéng)指出，9月末以來(lái)鋼鐵、水泥、銅、鋁等大宗商品價(jià)格都經(jīng)歷了一輪上漲過(guò)程。另外，受中東地緣政治波動(dòng)影響，10月國(guó)際原油價(jià)格也有小幅上行。10月官方制造業(yè)PMI指數(shù)中的兩個(gè)價(jià)格指數(shù)均顯著走高。預(yù)計(jì)10月PPI環(huán)比將轉(zhuǎn)為上漲，在上年同期價(jià)格基數(shù)穩(wěn)定的背景下，PPI同比降幅將收窄。

中金宏觀認(rèn)為，能源方面，石油市場(chǎng)對(duì)于中東地緣局勢(shì)的擔(dān)憂情緒階段性見(jiàn)頂，疊加油品需求不及預(yù)期帶動(dòng)能源價(jià)格回落;下游需求進(jìn)入淡季，非電需求恢復(fù)有限，疊加煤炭供給依然維持高位，對(duì)煤價(jià)形成壓制;黑色方面，宏觀預(yù)期改善與現(xiàn)實(shí)基本面的邊際回升形成共振，驅(qū)動(dòng)了價(jià)格的大幅上漲，但黑色系基本面大幅改善的基礎(chǔ)并不牢固，全月來(lái)看黑色系價(jià)格先漲后跌;有色方面，銅需求負(fù)反饋再現(xiàn)，節(jié)后累庫(kù)偏強(qiáng)拖累銅價(jià)。但在金九銀十傳統(tǒng)旺季下，庫(kù)存去化斜率邊際提升支撐鋁價(jià)。

關(guān)鍵詞： 一攬 增量 政策