一、可持續(xù)增長率計算公式怎么推

可持續(xù)增長率的推導過程=銷售額增長/基期銷售額=[留存率*銷售額凈利率(1負債/股東權(quán)益)]/{(資產(chǎn)/銷售額)-[留存率*銷售額凈利率*(1負債/股東權(quán)益)]:

注：公式推導期間銷售額=當期銷售額=基期銷售額+銷售額增加，銷售額增加=銷售額增加，當期總資產(chǎn)=資產(chǎn)，基期銷售額=基期銷售額

根據(jù)：(銷售額增加/當期銷售額)*當期總資產(chǎn)=留存率*(凈利潤/銷售額)*(基期銷售額+增加額)+留存率*(凈利潤/銷售額)*(基期銷售額增加)*(負債/股東權(quán)益)

由此可知：(銷售增長/當期銷售)*流動總資產(chǎn)=留存率*凈銷售利率*(基礎銷售+銷售增長)+留存率*凈銷售利率*(基礎銷售+增長額)*(負債/股東權(quán)益)=留存率*銷售凈利率*(基礎銷售增長) *(1+負債/股東權(quán)益)

即：銷售額增加+流動資產(chǎn)總額/流動銷售額=留存率*凈銷售利率*(基本銷售額+增加)*(1+負債/股東權(quán)益)

因為：銷售額=當期銷售額=基期銷售額+銷售額增加，銷售額增加=銷售額增加，當期總資產(chǎn)=資產(chǎn)，基期銷售額=基期銷售額

因此，銷售額增加*流動資產(chǎn)總額/流動銷售額=留存率*凈銷售利率*(基本銷售額+增加額)(1+負債/股東權(quán)益)可改寫為：

銷售額增加*資產(chǎn)/銷售額=留存率*銷售額凈利率*(基期銷售額+增加)(1+負債/股東權(quán)益)

為清晰起見，假設“留存率*銷售凈利率(1+負債/股東權(quán)益)=A”，等式兩邊同時除以A:銷售增加+(資產(chǎn)/銷售)/A=基期銷售+增加銷售。

將等式的兩邊同時除以“基期銷售額”，得到：

(銷售額增加/基期銷售額)*(資產(chǎn)/銷售額)/a=1+銷售額增加/基期銷售額

(銷售額增加/基期銷售額)*(資產(chǎn)/銷售額)/a-(銷售額增加/基期銷售額)=1

(銷售額增加/基期銷售額)*[(資產(chǎn)/銷售額)/a-1]=1

(銷售額增加/基期銷售額)*[(資產(chǎn)/銷售額)-a/a=1

銷售額增加/基期銷售額=A/[(資產(chǎn)/銷售額)-a]

代入“留存率*銷售凈利率*(1+負債/股東權(quán)益)=A”，我們可以得到：銷售增長/基期銷售=[留存率*銷售凈利率*(1+負債/股東權(quán)益)]/{(資產(chǎn)/銷售)-[留存率*銷售凈利率*(1+負債/股東權(quán)益)]

關于可持續(xù)增長率計算公式怎么推的問題，小編就說到這里，在進行公式計算時一定要注意單位以及利率之間的轉(zhuǎn)換等問題。

二、可持續(xù)增長率的通俗理解

對可持續(xù)增長率的理解：

可以概括為一個概念，兩個公式，五個等于，五個假設，基期事項，四個變化。

一個概念：

可持續(xù)增長率是指在不發(fā)行新股、保持目前經(jīng)營效率和財務政策的情況下，公司銷售增長的最大比率。

兩個公式：

公式1:

可持續(xù)增長率=銷售額增長/基期銷售額

=(凈利潤/初始股東權(quán)益)*留存收益率

=(凈利潤*留存收益率/初始股東權(quán)益

=期初權(quán)益資本凈利率*當期收入留存率

=銷售凈利潤率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*初始權(quán)益期末總資產(chǎn)乘數(shù)*收入留存率

除了最終總資產(chǎn)乘數(shù)中的初始權(quán)益，余是最終數(shù)字

公式2:

可持續(xù)增長率=權(quán)益凈利率*留存

=凈銷售利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*期末權(quán)益乘數(shù)*留存收益率(1-凈銷售利率*總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率*期末權(quán)益乘數(shù)*留存收益率

五個假設：

(1)公司目前的資本結(jié)構(gòu)是目標結(jié)構(gòu);

(2)公司當前股利支付率為目標支付率;

(3)不愿意或不打算發(fā)售新股，增加負債是唯一的外部融資來源;

(4)公司凈銷售利率將維持目前水平，并能覆蓋負債利息;

(5)公司資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率將保持目前水平。

當五個假設成立時實際增長率等于可持續(xù)增長率。

五個等于：

在可持續(xù)增長率的條件下，五個假設成立，五個假設等于：

銷售增長率=資產(chǎn)增長率=負債增長率=所有者權(quán)益增長率=股息增長率(或留存收益增長率)

基期事項：

可持續(xù)增長率以基期水平為基礎，預測下一年的銷售增長率。因此，無論采用哪種公式，公式中的相關數(shù)據(jù)都是指基期數(shù)。

四個變化：

第一，在保持基期經(jīng)營效率(資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利潤率)和資產(chǎn)負債率不變，不從外部進行股權(quán)融資的前提下，在已知可持續(xù)增長率即留存收益率的情況下，可以按照公式2計算股利支付率

第二，在保持基期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和財務政策不變，不從外部進行股權(quán)融資的前提下，在已知可持續(xù)增長率的情況下，可以按照公式2計算銷售凈利潤率。

第三，外債籌資的資金，即資產(chǎn)負債率變化，按照公式2計算的權(quán)益乘數(shù)(再計算資產(chǎn)負債率)只是新銷售的資產(chǎn)負債率，而不是所有資產(chǎn)的資產(chǎn)負債率。因此，它應該基于：

資產(chǎn)負債率=(新負債對負債)/(新資產(chǎn)對資產(chǎn))

換算成所有資產(chǎn)的資產(chǎn)負債率。

第四，從外部提升股權(quán)資金不符合率第(3)的可持續(xù)增長假設，即不能用可持續(xù)增長率公式計算。

關鍵詞： 可持續(xù)增長率 可持續(xù)增長率計算公式