截至2024年7月22日，科創(chuàng)板迎來了其五周年的時刻，這一板塊自創(chuàng)立之初便錨定了支持高科技、高成長性企業(yè)的定位，旨在利用資本市場的力量加速技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級的進(jìn)程。

通過數(shù)據(jù)分析，科創(chuàng)板企業(yè)在研發(fā)領(lǐng)域的投入與實(shí)力展現(xiàn)出了增長態(tài)勢。2022年至2023年間，科創(chuàng)板企業(yè)的平均研發(fā)費(fèi)用由2.16億元躍升至2.45億元，同時，研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例的中位數(shù)也從10.22%提升至11.94%。

在評估科創(chuàng)板企業(yè)的研發(fā)能力時，業(yè)界通常采用研發(fā)費(fèi)用規(guī)模及占比作為關(guān)鍵指標(biāo)，其中研發(fā)費(fèi)用超過3億元且占比超過5%被視為較強(qiáng)的研發(fā)實(shí)力體現(xiàn)。然而，在科創(chuàng)板現(xiàn)有的573家上市公司中，有58家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用占比未達(dá)5%門檻，而更有48家企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用未超過3億元，這提示了部分企業(yè)在研發(fā)能力方面仍有提升空間。

值得注意的是，作為電力設(shè)備行業(yè)的代表企業(yè)，大全能源在研發(fā)方面的表現(xiàn)顯得相對滯后。2023年，其研發(fā)費(fèi)用僅為0.71億元，較上一年度僅微增，且研發(fā)費(fèi)用占比低至0.44%，遠(yuǎn)低于科創(chuàng)板平均水平。

作為國家級高新技術(shù)企業(yè)及新疆科創(chuàng)板首股，大全能源專注于單晶與多晶硅片用料，但其研發(fā)費(fèi)用的相對低迷引發(fā)了市場關(guān)注。早在2021年，就有投資者對其研發(fā)費(fèi)用與高額營業(yè)收入之間的不匹配提出疑問。

在A股硅料硅片領(lǐng)域的6家上市公司中，大全能源的研發(fā)實(shí)力同樣排名靠后，不僅研發(fā)費(fèi)用總額位列第五，研發(fā)占比更是墊底，研發(fā)人員數(shù)量也處于行業(yè)下游。這一現(xiàn)狀與其作為行業(yè)重要參與者的地位形成了一定反差。

從經(jīng)營層面分析，大全能源2024年以來面臨的市場挑戰(zhàn)亦不容忽視。受光伏產(chǎn)業(yè)鏈上下游價(jià)格博弈加劇影響，硅料價(jià)格大幅下降，對公司營業(yè)收入和凈利潤造成顯著沖擊。

2024年一季度，大全能源實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.82億元，同比下降38.60%，歸母凈利潤亦大幅下滑88.64%，降至3.31億元。這一表現(xiàn)直接反映了市場供需關(guān)系對大全能源業(yè)務(wù)的影響，以及作為上游供應(yīng)商在價(jià)格波動中的脆弱性。

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