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股指期貨套期保值要遵循什么原則?期貨套期保值的基本原理?
2023-06-30 10:06:39 來(lái)源:財(cái)經(jīng)新聞網(wǎng) 編輯:

股指期貨套期保值要遵循什么原則?

1.品種相同或相近原則

進(jìn)行套期保值操作時(shí),所選擇的期貨品種與要進(jìn)行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或盡可能相近。只有如此,才能最大程度地保證兩者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上價(jià)格走勢(shì)的一致性。

2.月份相同或相近原則

選用期貨合約的交割月份與現(xiàn)貨市場(chǎng)的擬交易時(shí)間盡可能一致或接近。

3.方向相反原則

在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)方向必須相反,由于同種(相近)商品在兩個(gè)市場(chǎng)上的價(jià)格走勢(shì)方向一致,因此必然會(huì)在一個(gè)市場(chǎng)盈利而在另外一個(gè)市場(chǎng)上虧損,做到盈虧相抵從而達(dá)到保值的目的。

4.數(shù)量相當(dāng)原則

選用的期貨品種其合約上所載明的商品數(shù)量必須與現(xiàn)貨市場(chǎng)上要保值的商品數(shù)量相當(dāng),這樣才能使一個(gè)市場(chǎng)上的盈利(虧損)與另一市場(chǎng)的虧損(盈利)相等或接近,從而提高套期保值的效果。

期貨套期保值的基本原理?

第一,期貨交易過(guò)程中期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格盡管變動(dòng)幅度不會(huì)完全一致,但變動(dòng)的趨勢(shì)基本一致。即當(dāng)特定商品的現(xiàn)貨價(jià)格趨于上漲時(shí),其期貨價(jià)格也趨于上漲,反之亦然。這是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)雖然是兩個(gè)各自分開(kāi)的不同市場(chǎng),但對(duì)于特定的商品來(lái)說(shuō),其期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格主要的影響因素是相同的。這樣,引起現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格漲跌的因素,也同樣會(huì)影響到期貨市場(chǎng)價(jià)格同向的漲跌。套期保值者就可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上做與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的交易來(lái)達(dá)到保值的功能,使價(jià)格穩(wěn)定在一個(gè)目標(biāo)水平上。

第二,現(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格不僅變動(dòng)的趨勢(shì)相同,而且,到合約期滿(mǎn)時(shí),兩者將大致相等或合二為一。這是因?yàn)?,期貨價(jià)格包含有儲(chǔ)藏該商品直至交割日為止的一切費(fèi)用,這樣,遠(yuǎn)期期貨價(jià)格要比近期期貨價(jià)格高。當(dāng)期貨合約接近于交割日時(shí),儲(chǔ)存費(fèi)用會(huì)逐漸減少乃至完全消失,這時(shí),兩個(gè)價(jià)格的決定因素實(shí)際上已經(jīng)幾乎相同了,交割月份的期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致。這就是期貨市場(chǎng)與現(xiàn)貨市場(chǎng)的市場(chǎng)走勢(shì)趨同性原理。

當(dāng)然,期貨市場(chǎng)并不等同于現(xiàn)貨市場(chǎng),它還會(huì)受一些其他因素的影響,因而,期貨價(jià)格的波動(dòng)時(shí)間與波動(dòng)幅度不一定與現(xiàn)貨價(jià)格完全一致,加之期貨市場(chǎng)上有規(guī)定的交易單位,兩個(gè)市場(chǎng)操作的數(shù)量往往不盡相等,這些就意味著套期保值者在沖銷(xiāo)盈虧時(shí),有可能獲得額外的利潤(rùn),也可能產(chǎn)生小額虧損。因此,我們?cè)趶氖绿灼诒V到灰讜r(shí),也要關(guān)注可能會(huì)影響套期保值效果的因素,如基差、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)差異、交易數(shù)量差異等,使套期保值交易能達(dá)到滿(mǎn)意的效果,能為企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提供有效的服務(wù)。

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