CME數(shù)據(jù)顯示，議息會(huì)議后市場(chǎng)認(rèn)為11月加息50個(gè)bp的概率為35.5%，75個(gè)bp的概率為64.5%;全年利率目標(biāo)區(qū)間為4.25%-4.5%的概率最大。較上次會(huì)議后數(shù)據(jù)而言，市場(chǎng)與美聯(lián)儲(chǔ)的分歧逐步縮窄，全年利率預(yù)測(cè)處于同一區(qū)間。從僅剩的2個(gè)加息窗口來(lái)看，未來(lái)仍有100個(gè)bp的缺口，考慮到美聯(lián)儲(chǔ)明確通脹優(yōu)于就業(yè)的態(tài)度、通脹數(shù)據(jù)不會(huì)出現(xiàn)大幅改善，9月美聯(lián)儲(chǔ)加息力度大概率維持在50個(gè)bp。

本次會(huì)議整體維持了美聯(lián)儲(chǔ)自JH會(huì)議以來(lái)的鷹派作風(fēng)，我們認(rèn)為旨在保證其對(duì)通脹預(yù)期的穩(wěn)定。目前根據(jù)點(diǎn)陣圖，預(yù)計(jì)未來(lái)還有100bp-125bp的加息空間，但時(shí)間窗口所剩無(wú)幾。因此，若此后的數(shù)據(jù)沒(méi)有出現(xiàn)較大波動(dòng)，美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)或?qū)⒕S持75bp的加息幅度。此外，從縮表的進(jìn)程和規(guī)模來(lái)看，縮表傳導(dǎo)到實(shí)體經(jīng)濟(jì)尚需時(shí)日。主要是ON RRP賬戶仍有一定規(guī)模，且NBFI類機(jī)構(gòu)在美債拍賣市場(chǎng)中的份額較大。因此縮表的影響有待進(jìn)一步觀察。

關(guān)鍵詞： 9月美聯(lián)儲(chǔ)加息75bp 美聯(lián)儲(chǔ)加息75bp 9月美聯(lián)儲(chǔ)加息 美聯(lián)儲(chǔ)加息