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美聯(lián)儲(chǔ)6月FOMC會(huì)議繼續(xù)暫停加息，聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間仍維持在5%~5.25%。鮑威爾在答記者問的過程中依舊維持鷹派姿態(tài)，稱加息周期尚未結(jié)束，當(dāng)前通脹仍不支持降息，并進(jìn)一步指出年內(nèi)存在2次加息的可能性。根據(jù)6月聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布的SEP，美聯(lián)儲(chǔ)顯著上調(diào)了年底GDP的預(yù)測(cè)至1%。通脹方面，聯(lián)儲(chǔ)聲明中仍強(qiáng)調(diào)受到勞動(dòng)力市場(chǎng)不平衡影響，當(dāng)前核心通脹水平仍將處于高位（6月的SEP將核心PCE預(yù)測(cè)由3月的3.6%上調(diào)至3.9%），這進(jìn)一步為聯(lián)儲(chǔ)7月加息提供了數(shù)據(jù)支持。更重要的，點(diǎn)陣圖顯示年底聯(lián)邦基金利率終值將最終提升至5.5%~5.70%區(qū)間。具體來看，12位美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)今年的利率至少會(huì)上升到5.5%-5.75%，有4名官員預(yù)計(jì)今年至少還會(huì)加息一次，只有2人認(rèn)為不會(huì)再有加息。聯(lián)儲(chǔ)強(qiáng)勢(shì)鷹派姿態(tài)盡顯，強(qiáng)調(diào)維持基準(zhǔn)利率更高且更久的預(yù)期不變。鮑威爾表示美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的不平衡性是非常態(tài)的，勞動(dòng)力市場(chǎng)的供需不匹配推高了工資和價(jià)格，美聯(lián)儲(chǔ)試圖通過收緊政策來糾正這種情況，包括加息和削減超過5000億美元的利率。我們認(rèn)為，進(jìn)一步的加息將提振美國(guó)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，美元匯率將在短期內(nèi)繼續(xù)得到支持。

基準(zhǔn)利率維持不變，年底預(yù)期兩次加息

正如市場(chǎng)預(yù)期6月議息會(huì)議聯(lián)儲(chǔ)并未啟動(dòng)加息。主因聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為是否加息仍需先行數(shù)據(jù)充分驗(yàn)證，尤其是經(jīng)濟(jì)韌性與通脹粘性的可持續(xù)性值得高度關(guān)切。同時(shí)，鮑威爾暗示了7月加息的可能性。

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