美國(guó)加息幅度或更大是怎么回事?

最新數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)1月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)(CPI)同比上漲7.5%，創(chuàng)下1982年2月以來(lái)40年新高。

即便是剔除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格后，美國(guó)1月核心CPI同比上漲6%，為自1982年8月以來(lái)同比最大漲幅。

美聯(lián)儲(chǔ)有可能會(huì)同步開(kāi)啟加息和縮表進(jìn)程，2021年底市場(chǎng)加息預(yù)期2~3次，目前提高到3~4次，加息幅度也預(yù)計(jì)至少提高一個(gè)百分點(diǎn)以上。3月份議息會(huì)議有可能加息50個(gè)基點(diǎn)，如果兌現(xiàn)，也會(huì)是2000年以來(lái)加息幅度首次達(dá)到0.5個(gè)百分點(diǎn)。

據(jù)美聯(lián)社分析，勞動(dòng)力短缺、政府大規(guī)模援助、超低利率和強(qiáng)勁的消費(fèi)需求共同導(dǎo)致去年通脹壓力持續(xù)偏高。目前，勞動(dòng)力短缺、供應(yīng)鏈瓶頸等將持續(xù)通脹。

多種因素推高了1月份美國(guó)的通脹水平，包括能源價(jià)格上漲、食品價(jià)格上漲、房租上漲和房?jī)r(jià)創(chuàng)新高。此外，由于缺乏核心，二手車(chē)需求旺盛，帶動(dòng)二手車(chē)價(jià)格飆升。

具體來(lái)看，1月份美國(guó)能源價(jià)格上漲27%，二手車(chē)價(jià)格飆升40.5%，房?jī)r(jià)上漲4.4%，食品價(jià)格上漲7%。

總的來(lái)說(shuō)，疫情發(fā)生后，美國(guó)市場(chǎng)供需矛盾加劇。一方面，供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁ㄙQ(mào)易和運(yùn)輸，導(dǎo)致供應(yīng)不足;另一方面，在大規(guī)模刺激政策下，需求依然旺盛。供需失衡，供需缺口不斷擴(kuò)大，導(dǎo)致通脹數(shù)據(jù)不斷攀升。

此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在疫情后開(kāi)始復(fù)蘇，但勞動(dòng)參與率還沒(méi)有恢復(fù)到疫情初期的水平。勞動(dòng)力短缺導(dǎo)致勞動(dòng)工資上漲，成為推高通脹的新因素。

據(jù)美媒體報(bào)道，多家美國(guó)公司表示，目前的供應(yīng)鏈問(wèn)題預(yù)計(jì)將持續(xù)到今年下半年，因此他們只能在成本上升的情況下繼續(xù)提價(jià)。

美國(guó)加息會(huì)產(chǎn)生什么影響?

從金融市場(chǎng)來(lái)看，加息意味著美元的流動(dòng)性降低，從而帶動(dòng)美元指數(shù)走強(qiáng)，美元資產(chǎn)的稀缺性上升，而美元變得有價(jià)值。在加息的過(guò)程中，有必要通過(guò)拋售美債券來(lái)收回美元。這個(gè)過(guò)程意味著市場(chǎng)上政府債券的數(shù)量會(huì)增加，美元政府債券的價(jià)格會(huì)下降，美的收益率債券會(huì)開(kāi)始上漲。對(duì)于美股市來(lái)說(shuō)，加息等于恢復(fù)了美美元在市場(chǎng)上的流動(dòng)性，增加了美美元的融資成本，這將導(dǎo)致美股票的流動(dòng)性受到影響，美股票三大股指的調(diào)整行情和跳水行情下跌。但后期隨著美元加息帶來(lái)的資金回流，海外市場(chǎng)的流動(dòng)性以及美元的回歸，將帶動(dòng)美股反彈。但降息前期流入美股市推高美股價(jià)的廉價(jià)美元和債務(wù)泡沫將被消化，美金融市場(chǎng)也解決了債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資產(chǎn)泡沫，實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過(guò)渡。從經(jīng)濟(jì)周期來(lái)看，當(dāng)美經(jīng)濟(jì)恢復(fù)穩(wěn)定和充分就業(yè)時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將進(jìn)入加息周期，加息后吸引大量資金回流也將促進(jìn)美實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和產(chǎn)能擴(kuò)張。最終不僅消化了通貨膨脹，而且保持了美實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中長(zhǎng)期復(fù)蘇和增長(zhǎng)。

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