扭曲操作為什么能壓低長期利率?

通常情況下,長期債券的收益會高于短期債券的收益,因為長期需要承擔(dān)更大的利率風(fēng)險和流動性風(fēng)險,所以一般利率的期限結(jié)構(gòu)是一條向上彎曲的曲線,逐漸變平。扭曲操作就是賣出短期債券,買入長期債券,這樣的話就會推高長期債券的價格,根據(jù)公式 price=par value/(1+y)^2,價格上漲以后,由于面值不變,y就必然減小,所以就會壓低期限結(jié)構(gòu)中的曲線,這也是稱作扭曲操作的原因。

降低利率是緊縮政策嗎?

降低利率屬于貨幣緊縮政策(貨幣供應(yīng)量減少),貨幣緊縮政策是為了應(yīng)對經(jīng)濟過熱而出臺的,經(jīng)濟過熱時,需要減少貨幣供應(yīng),以抑制通貨膨脹(物價上漲),同時,降低利率是為了鼓勵投資,減少貨幣需求。

關(guān)鍵詞： 扭曲操作 怎么用利息反推利率 去年房