◎記者 陸海晴
(相關(guān)資料圖)
隨著基金一季報披露拉開帷幕,其投資底牌也逐漸亮相。從整體看,多數(shù)基金經(jīng)理依然保持較高的進攻性,并對投資組合進行了調(diào)整,采取更加均衡的配置策略。與此同時,多只績優(yōu)權(quán)益基金強勢吸金,規(guī)模大幅增長。
績優(yōu)權(quán)益基金受青睞
一季度,市場行情較為分化,計算機、傳媒、通信和電子板塊領(lǐng)漲,房地產(chǎn)和電氣設(shè)備板塊跌幅靠前。受此影響,基金業(yè)績分化較大,從已經(jīng)披露一季報的基金申贖情況來看,績優(yōu)權(quán)益基金迎來大量資金申購。
以陳濤管理的中庚價值先鋒股票為例,一季度基金凈值增長16.44%,規(guī)模增幅超過30%。具體來看,截至去年底,中庚價值先鋒股票規(guī)模為68.71億元,3個月后增至93.42億元。和去年9月底相比,中庚價值先鋒股票規(guī)模增長超45億元。
或是由于資金大量涌入,中庚價值先鋒股票近期已限制大額申購。4月1日,中庚基金公告稱,自4月7起調(diào)整在銷售渠道的大額申購(含轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入和定期定額投資)的限額,單日單個基金賬戶申購金額不得超過100萬元。
類似的還有,一季度德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式凈值漲幅超過30%。從基金規(guī)模來看,截至一季度末,德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式規(guī)模為8.8億元,較2022年末的1.89億元,規(guī)模增長超300%。具體來看,資金重點申購該基金C類份額。
部分重倉新能源板塊的基金,雖然凈值表現(xiàn)不佳,但份額保持穩(wěn)定。施成管理的多只基金重倉新能源行業(yè)是個典型。以其管理的國投瑞銀先進制造混合為例,一季度基金虧損超5%,但和去年底相比,基金份額增長0.11億份。由于凈值下跌,該基金規(guī)模從去年底的38.57億元降至36.78億元。
組合保持高進攻性
從目前披露的基金一季報來看,多數(shù)基金經(jīng)理以高倉位運行。以丘棟榮管理的5只基金為例,截至一季度末股票倉位均超過92%。其中,今年1月成立的中庚港股通價值18個月封閉基金,截至一季度末倉位已高達98.68%,其中港股倉位達83.61%。
除了今年3月剛成立的國投瑞銀景氣驅(qū)動混合以外,施成管理的其余6只基金均已發(fā)布一季報,截至一季度末,這6只基金的股票倉位均在90%以上。
談及高倉位運行的原因,丘棟榮表示,基于股權(quán)風(fēng)險溢價的資產(chǎn)配置策略,權(quán)益資產(chǎn)估值仍處于低位,因此積極配置權(quán)益資產(chǎn),保持了較高的權(quán)益資產(chǎn)配置比例,并積極配置港股。
面對一季度較為極致的市場行情,基金經(jīng)理對持倉結(jié)構(gòu)進行了調(diào)整,部分基金經(jīng)理選擇更加均衡的打法。
中庚價值先鋒股票基金經(jīng)理陳濤表示,一季度維持了較高的權(quán)益配置倉位。在基金運作上,根據(jù)市場情況動態(tài)評估,減持了一部分漲幅較大的TMT行業(yè)個股,增加了下跌較多的鋰電、農(nóng)化、養(yǎng)殖、醫(yī)藥等行業(yè)的配置,組合的行業(yè)集中度繼去年下半年以來再次大幅降低。
尚正競爭優(yōu)勢混合的行業(yè)配置也相對較為分散。截至一季度末,基金持倉主要分布在電信運營商、保險、高端白酒和煤炭等板塊,除了上述行業(yè)以外,基金還分散投資了蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、快遞、創(chuàng)新醫(yī)療器械和智能家電等行業(yè)的龍頭公司。和去年四季度相比,今年一季度,基金降低了電子制造業(yè)、運動服飾和部分創(chuàng)新藥的持倉。
權(quán)益資產(chǎn)機會大于風(fēng)險
除了調(diào)倉動向浮出水面以外,在基金一季報中,多位基金經(jīng)理暢談了后續(xù)看好的方向。從整體來看,基金經(jīng)理相對較為樂觀,更強調(diào)個股的成長性。
丘棟榮表示,當(dāng)前至未來一段時期,基本面內(nèi)升外降的局面仍較為明確,市場較難預(yù)期且更易高波動。從估值上看,A股的上漲帶動了整體估值水平小幅提升,但各類估值指標仍處較低位置,并且隨著企業(yè)盈利見底回升,權(quán)益資產(chǎn)機會大于風(fēng)險。
對于今年市場高度關(guān)注的以ChatGPT為代表的大模型技術(shù),丘棟榮認為,有望開啟新一輪的科技創(chuàng)新周期,這類技術(shù)的深入和廣泛應(yīng)用,將對IT產(chǎn)業(yè)產(chǎn)生更大、更持久的需求拉動。
施成認為,一季度國內(nèi)經(jīng)濟進入逐步復(fù)蘇的狀態(tài),在弱復(fù)蘇的背景下,通常成長股的表現(xiàn)會比較好,2023年全年的行情會更偏成長風(fēng)格一些,后續(xù)行情的演繹有可能實現(xiàn)虛實切換,具有業(yè)績的成長股將迎來機會。
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