(資料圖片僅供參考)
智通財經(jīng)APPP獲悉,貝萊德表示,它現(xiàn)在更青睞短期市政債券,以此作為抵御利率上升和美聯(lián)儲鷹派立場的一種方式。
2022年,在4萬億美元的市政債券市場上,短期債券一直是表現(xiàn)最好的類別之一,因為利率上升導(dǎo)致較長期債券虧損嚴(yán)重。
數(shù)據(jù)顯示,1年期市政債券指數(shù)自1月份以來下跌了約1.6%,表現(xiàn)優(yōu)于市場基準(zhǔn)指數(shù)和長期債券指數(shù),后者分別下跌了9.7%和16.7%。
貝萊德分析師團隊發(fā)布的報告稱,“我們已將市政頭寸轉(zhuǎn)向短期立場,并增加了現(xiàn)金余額。”“我們青睞收益率曲線的中間部分,以實現(xiàn)收益最大化,同時避免重大的期限風(fēng)險,并瞄準(zhǔn)具有防御性結(jié)構(gòu)的債券?!?/p>
對于市政債券來說,秋季傳統(tǒng)上是一個艱難的時期,部分原因是在夏季的沉寂之后,這個時候新債券的銷售往往會回升。而不斷上升的利率可能會給這一資產(chǎn)類別帶來更大的壓力。
貝萊德稱,“由于季節(jié)性趨勢通常變得不那么有利,我們有理由采取更加防御性的立場。”
市政債券市場的需求通常會因年中本金和利息支付的增加而增加,投資者會將本金和利息支付重新引入市場。但到了9月份,這些支付往往會下降。CreditSights Inc.估計,9月份市政債券市場本金和利息支付總額將約為310億美元,低于前一個月的約550億美元。
總體而言,市政債券市場正在經(jīng)歷幾十年來最糟糕的一年,根據(jù)彭博社的數(shù)據(jù),美國州和城市債券在9月份的平均回報率為-0.53%,是過去六年來表現(xiàn)最差的一個月。
因此,貝萊德更青睞整體質(zhì)量較高的債券,對非投資級債券的配置為中性。
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