證券時(shí)報(bào)記者 裴利瑞

近期，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整，悲觀情緒不斷蔓延，而一些信號(hào)卻在顯示，不少基金已經(jīng)開始了低位加倉(cāng)，正在逐步進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行投資和配置。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，近一個(gè)月來，多種權(quán)益類基金均出現(xiàn)了明顯的倉(cāng)位提升，許多明星基金經(jīng)理也在近期動(dòng)作頻頻，通過定增等方式低位搶籌、逆市加倉(cāng)。而在這輪加倉(cāng)中，許多中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭備受基金青睞，且這一趨勢(shì)正越來越明顯。

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權(quán)益類基金倉(cāng)位提升

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至9月23日，靈活配置型基金的估算股票倉(cāng)位為63.30%，相比一個(gè)月前的59.53%提高了約3.77個(gè)百分點(diǎn)；偏股混合型基金的估算股票倉(cāng)位為83.39%，相比一個(gè)月前的79.55%提高了約3.84個(gè)百分點(diǎn)；普通股票型基金的估算股票倉(cāng)位為87.49%，相比一個(gè)月前的85.61%提高了約1.88個(gè)百分點(diǎn)。具體來看，在所有股票型和混合型基金中，有3321只基金近一個(gè)月來選擇了加倉(cāng)，占比50.85%，其中1604只基金的加倉(cāng)幅度超過了7.8%，占比24.56%。

除了公募基金外，據(jù)私募排排網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，部分中型私募也開始了大幅加倉(cāng)。最新數(shù)據(jù)顯示，截至9月9日，股票私募倉(cāng)位指數(shù)為80.66%，較上周上漲了0.43%，主要是部分倉(cāng)位介于五至八成之間的股票私募將倉(cāng)位提升至八成以上導(dǎo)致，50億規(guī)模、20億規(guī)模的股票私募倉(cāng)位指數(shù)較此前均出現(xiàn)了明顯上漲，目前倉(cāng)位指數(shù)分別為74.89%和80.69%。

在基金發(fā)行端尚未回暖的背景下，存量的倉(cāng)位提升將是增量資金的重要來源。

“我的一只新基金恰好成立在7月的市場(chǎng)階段性高點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的建倉(cāng)比較謹(jǐn)慎，但在經(jīng)過這段時(shí)間的調(diào)整后，有很多標(biāo)的已經(jīng)非常具有吸引力了，最近的倉(cāng)位提升比較快?！币晃淮涡禄鸬幕鸾?jīng)理向證券時(shí)報(bào)記者透露道。

中小市值龍頭備受青睞

在權(quán)益類基金倉(cāng)位提升的背后，近期，多位明星基金經(jīng)理加倉(cāng)動(dòng)作頻頻，正在這輪市場(chǎng)調(diào)整中逢低搶籌。整體來看，中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭備受青睞，近期有多位明星基金經(jīng)理加倉(cāng)中小市值標(biāo)的。

例如，泉果基金的總經(jīng)理王國(guó)斌在近期接連出手，在市場(chǎng)低位積極參與定增，他親自操刀管理的專戶產(chǎn)品泉果基金桃源一期出現(xiàn)在了普萊柯、江豐電子的定增獲配名單中，分別獲配1.54億元、1.76億元。

其中，普萊柯是國(guó)內(nèi)動(dòng)物疫苗龍頭，最新市值僅有96億元。2018年非洲豬瘟進(jìn)入我國(guó)時(shí)，普萊柯曾與中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院蘭州獸醫(yī)研究所開展技術(shù)合作，參與非洲豬瘟亞單位疫苗的聯(lián)合科研攻關(guān)，此外，公司疫苗專利申請(qǐng)數(shù)量在國(guó)內(nèi)居行業(yè)首位，自主研發(fā)的豬偽狂犬病活疫苗目前處于新獸藥注冊(cè)階段，有望成為首個(gè)獲批的豬偽狂犬病流行株活疫苗。

而江豐電子是國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體靶材的頭部企業(yè)，最新市值約219億元。超高純金屬及濺射靶材是生產(chǎn)超大規(guī)模集成電路的關(guān)鍵材料之一，而江豐電子的超高純金屬濺射靶材產(chǎn)品已應(yīng)用于世界著名半導(dǎo)體廠商的最先端制造工藝，在16納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)實(shí)現(xiàn)批量供貨，同時(shí)還滿足了國(guó)內(nèi)廠商28納米技術(shù)節(jié)點(diǎn)的量產(chǎn)需求。

再比如，傅鵬博管理的睿遠(yuǎn)成長(zhǎng)價(jià)值、謝治宇管理的興全趨勢(shì)投資分別對(duì)金博股份加倉(cāng)206萬(wàn)股、新進(jìn)135萬(wàn)股。金博股份主要從事先進(jìn)碳基復(fù)合材料及產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，是唯一一家入選工信部第一批專精特新“小巨人”企業(yè)名單的先進(jìn)碳基復(fù)合材料制造企業(yè)，公司最新市值約267億元。

此外，據(jù)川儀股份公告，丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值在三季度對(duì)其進(jìn)行了大幅加倉(cāng)，截至9月19日的持股數(shù)量為1482.72萬(wàn)股，相比二季度末增持了超過1455萬(wàn)股。川儀股份主營(yíng)工業(yè)自動(dòng)化儀表及控制裝置，在自動(dòng)化儀表儀器國(guó)產(chǎn)化替代加速的背景下，公司上半年自動(dòng)化儀器儀表收入26.06億，同增24.06%，主營(yíng)產(chǎn)品中智能調(diào)節(jié)閥、分析儀器、智能執(zhí)行機(jī)構(gòu)、智能流量?jī)x表、溫度儀表等營(yíng)收同比增幅均在20%以上，最新市值102億元。

從上述明星基金經(jīng)理的加倉(cāng)方向中不難看出，科技研發(fā)能力強(qiáng)、投資性價(jià)比高的細(xì)分行業(yè)龍頭正在逐漸被挖掘，隱形賽道冠軍、“小巨人”正逐漸被重視，基金投資正在經(jīng)歷一場(chǎng)從白馬藍(lán)籌到“專精特新”的迭代。

丘棟榮也曾在二季報(bào)中解釋了選擇細(xì)分行業(yè)龍頭的原因，“經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與政策共振，疊加制造業(yè)本身在全球范圍內(nèi)確立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，既有傳統(tǒng)制造業(yè)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)能質(zhì)高價(jià)優(yōu)帶來的份額持續(xù)擴(kuò)張，更有制造業(yè)細(xì)分龍頭企業(yè)的遷移迭代。”他認(rèn)為，廣義制造業(yè)中具備獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的細(xì)分龍頭公司，其價(jià)值量和滲透率有巨大提升空間，有望進(jìn)一步提升盈利能力和質(zhì)量，這也是他校準(zhǔn)基金投資方向的坐標(biāo)之一。

關(guān)注低估值板塊配置價(jià)值

整體來看，在流動(dòng)性相對(duì)寬裕的背景下，今年以來，中小盤風(fēng)格明顯更為占優(yōu)，但在近一個(gè)月的市場(chǎng)整體下跌中，代表小盤風(fēng)格的中證1000指數(shù)大幅下跌12.69%，而代表大盤的上證50指數(shù)僅下跌了4.59%，明顯更為抗跌，關(guān)于風(fēng)格切換的問題也備受關(guān)注，這也影響著基金下一步的配置方向。

上投摩根基金基金經(jīng)理郭晨認(rèn)為，短期內(nèi)中小盤占優(yōu)的情況可能還將階段性延續(xù)，期間可能會(huì)有大小票的輪動(dòng)，但持續(xù)性有限。

“預(yù)計(jì)四季度后或有更明確的政策及市場(chǎng)機(jī)會(huì)，屆時(shí)或?qū)⑹谴笮”P風(fēng)格切換的觀察窗口。而對(duì)于小盤股，基本面上或仍存在一定的不確定性?！惫刻嵝眩袌?chǎng)資金實(shí)際上更愿意長(zhǎng)期持有真正的好公司，所以后續(xù)資金預(yù)計(jì)會(huì)從偏投機(jī)的、偏小票標(biāo)的回歸到長(zhǎng)期優(yōu)質(zhì)股票中。

華安基金表示，近期風(fēng)格仍處于再平衡過程中，大盤價(jià)值繼續(xù)跑贏小盤成長(zhǎng)。短期易受國(guó)際局勢(shì)和宏觀政策刺激影響，但中期仍會(huì)回歸基本面，在主線暫未清晰，風(fēng)格處于收斂過程中，均衡配置是較好選擇，關(guān)注低估值板塊的配置價(jià)值。

主編:付建利 編輯:汪云鵬 美編：官兵

Tel:(0755)83514104

關(guān)鍵詞： 基金倉(cāng)位