9月26日，央行發(fā)布公告稱，為穩(wěn)定外匯市場預(yù)期，加強宏觀審慎管理，中國人民銀行決定自2022年9月28日起，將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率從0上調(diào)至20%。

(資料圖片僅供參考)

中國民生銀行首席經(jīng)濟學(xué)家溫彬表示，此舉將提高銀行遠期售匯成本，降低企業(yè)遠期購匯需求，進而減少即期市場購匯需求，有助于外匯市場供需平衡。

什么是遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)?根據(jù)央行貨幣政策司的解釋，遠期結(jié)售匯業(yè)務(wù)是指外匯指定銀行與境內(nèi)機構(gòu)簽訂遠期合同，約定將來辦理結(jié)匯或售匯的外匯幣種、金額、匯率和日期，到期時按照合同約定辦理結(jié)匯或售匯業(yè)務(wù)。

央行表示，遠期售匯業(yè)務(wù)是銀行對企業(yè)提供的一種匯率避險衍生產(chǎn)品。企業(yè)通過遠期購匯能在一定程度上規(guī)避未來匯率風(fēng)險，但由于企業(yè)并不立刻購匯，而銀行相應(yīng)需要在即期市場購入外匯，這會影響即期匯率，進而又會影響企業(yè)的遠期購匯行為。這種順周期行為易演變成“羊群效應(yīng)”，影響市場秩序。

針對此次調(diào)整，溫彬指出，從我國經(jīng)濟基本面看，預(yù)計三季度GDP增速較二季度有明顯回升，通脹水平溫和可控，國際收支狀況良好，特別是經(jīng)常項目和直接投資等國際收支基礎(chǔ)性項目保持較高順差，為人民幣匯率穩(wěn)定和外匯市場平穩(wěn)運行奠定了基礎(chǔ)，人民幣不存在持續(xù)貶值的基礎(chǔ)。

“從剛公布的8月份銀行結(jié)售匯數(shù)據(jù)看 ，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率為71%，較今年以來月均值提升3個百分點，可見在當(dāng)前人民幣匯率點位下，市場主體結(jié)匯意愿較強，將成為人民幣匯率的重要市場支撐力量。8月衡量售匯意愿的售匯率為67%，與今年以來月均值基本持平，反映市場主體呈現(xiàn)‘逢高結(jié)匯、逢低購匯’的交易模式，外匯市場交易秩序總體良好?！逼溲a充道。

據(jù)悉，2015年“8.11”之后，為抑制外匯市場過度波動，央行將銀行遠期售匯業(yè)務(wù)納入宏觀審慎政策框架，對開展代客遠期售匯業(yè)務(wù)的金融機構(gòu)收取外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金，準(zhǔn)備金率定為20%。隨著跨境資本流動和外匯市場供求恢復(fù)平衡，市場預(yù)期趨于理性，2017年9月，央行又將外匯風(fēng)險準(zhǔn)備金率調(diào)整為0。2018年為防范宏觀金融風(fēng)險，又從0調(diào)整為20%。2020年10月又從20%下調(diào)為0。直至今日調(diào)整回20%，已時隔近兩年。

值得一提的是，就在本月初，央行發(fā)布公告稱，為提升金融機構(gòu)外匯資金運用能力，2022年9月15日起，下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準(zhǔn)備金率2個百分點，即外匯存款準(zhǔn)備金率由現(xiàn)行8%下調(diào)至6%。

近日，人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)貶值態(tài)勢。根據(jù)財聯(lián)社報道，9月15日，離岸人民幣兌美元自2020年7月以來首次跌破7.0關(guān)口；9月22日，離岸人民幣兌美元跌破7.1關(guān)口，日內(nèi)跌超300點，最低報7.1017，續(xù)創(chuàng)2020年6月以來新低。

恒生中國首席經(jīng)濟學(xué)家王丹分析表示，人民幣“破7”主要來自兩方面的壓力。一是預(yù)期美聯(lián)儲將持續(xù)加息以對抗通脹，美元指數(shù)升值壓力陡增。二是中國出口開始減速，對人民幣需求降低。近期的貶值是在市場預(yù)期內(nèi)的，也并沒有大規(guī)模的非正?？缇迟Y本流動。經(jīng)常項目順差仍處高位，對人民幣幣值有一定支撐。

“我們并不認為人民幣會持續(xù)大幅貶值，因為中國宏觀經(jīng)濟在復(fù)蘇中，下半年增速將顯著好于上半年，F(xiàn)DI也在快速增長。未來幾個月中美貨幣政策分歧將進一步增大，但央行有足夠的調(diào)控工具保持匯率基本穩(wěn)定?！?王丹補充道。

關(guān)鍵詞： 即期市場 外匯風(fēng)險