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普瑞眼科披露了上市后的第一份三季報(bào)，顯示，第三季度、前三季度歸母凈利潤(rùn)、扣非歸母凈利潤(rùn)同比均下滑。其中，前三季度歸母凈利潤(rùn)同比下滑超20%。今日（10月27日），普瑞眼科盤中股價(jià)一度大跌超17%。

普瑞眼科披露的2022年三季報(bào)，業(yè)績(jī)顯示增收不增利。營(yíng)收方面，第三季度、前三季度分別為5.43億元、14.33億元，同比分別增長(zhǎng)6.31%、5.54%。歸母凈利潤(rùn)方面，第三季度、前三季度分別為0.43億元、0.94億元，同比分別下滑19.35%、下滑20.56%；扣非歸母凈利潤(rùn)分別為0.42億元、0.91億元，同比分別下滑18.31%、下滑18.82%。

對(duì)于前三季度營(yíng)收的增長(zhǎng)，普瑞眼科表示，主要系報(bào)告期內(nèi)公司繼續(xù)布局新增多家醫(yī)院，同時(shí)各醫(yī)院經(jīng)營(yíng)受當(dāng)?shù)匦鹿诜窝滓咔榉磸?fù)爆發(fā)的影響，故本報(bào)告期收入略增。

而對(duì)于凈利潤(rùn)的下滑，從幾項(xiàng)費(fèi)用來看，其中，本報(bào)告期營(yíng)業(yè)成本 7.96 億元，較上期增長(zhǎng) 7%，主要系銷售增長(zhǎng)致營(yíng)業(yè)成本相應(yīng)增加；本報(bào)告期銷售費(fèi)用 2.66 億元，較上期增長(zhǎng) 10%，主要系銷售人員工資及廣告宣傳費(fèi)用增加所致；本報(bào)告期管理費(fèi)用 2.03 億元，較上期增長(zhǎng) 14%，主要系管理人員工資及籌備醫(yī)院折舊攤銷、使用權(quán)資產(chǎn)折舊攤銷增加所致。并且，從經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流金額來看，前三季度，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~ 2.63 億元，較上期減少 6%，主要系成本費(fèi)用增加所致。

可見，對(duì)于剛上司才三個(gè)多月的普瑞眼科而言，因?yàn)檫B鎖品牌的屬性，擴(kuò)張這步棋走得自然，那么，相關(guān)的銷售費(fèi)用自然用得“大方”。這一點(diǎn)，從半年報(bào)也可看出。2022上半年，普瑞眼科銷售費(fèi)用1.60億元同比增長(zhǎng)7.18%，主要系銷售人員工資薪酬及廣告宣傳費(fèi)增加所致。

公開資料顯示，普瑞眼科于今年7月5日在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，作為連鎖眼科品牌，普瑞眼科急于擴(kuò)張。據(jù)普瑞眼科介紹，自成立以來，公司一直采取“直營(yíng)連鎖”的經(jīng)營(yíng)模式開展業(yè)務(wù)，通過在各地開設(shè)眼科?？漆t(yī)療機(jī)構(gòu)。截至9月23日，普瑞眼科回復(fù)投資者表示，目前公司已開設(shè)了23家連鎖眼科?？漆t(yī)院和三家眼科診所，覆蓋全國(guó)所有直轄市及十余個(gè)省會(huì)城市。其中，今年上半年，昆明潤(rùn)城二院、合肥瑤海二院、南昌紅谷灘二院和廣州番禺普瑞陸續(xù)開業(yè)。

不過，普瑞眼科的擴(kuò)張從目前來看，或未能提供更好的盈利。

東北證券(000686)點(diǎn)評(píng)普瑞眼科2022半年報(bào)時(shí)表示，疫情擾動(dòng)+新開業(yè)醫(yī)院短暫影響盈利，長(zhǎng)期規(guī)模效應(yīng)邏輯有望兌現(xiàn)。22Q2實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.21億元，同比-8.16%；歸母凈利0.14億元，同比-61.71%，22Q2歸母凈利增速顯著低于營(yíng)收增速主要系毛利率下降疊加四項(xiàng)費(fèi)用率顯著提升。整體看公司22H1運(yùn)營(yíng)情況，毛利率43.88%（同比+0.04pct），凈利率5.76%（同比-1.96pct），22H1凈利率略有下滑主要系公司規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致的費(fèi)用率的暫時(shí)性提升，銷售費(fèi)用率17.97%（同比+0.36pct），管理費(fèi)用率14.39%（同比+1.66pct），財(cái)務(wù)費(fèi)用率3.36%（同比+0.55pct），新增研發(fā)費(fèi)用率0.29%。

（圖片來源：巨潮資訊網(wǎng)）

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