《投資者網(wǎng)》喬丹

2023年3月21日，名創(chuàng)優(yōu)品（09896.HK）披露了2023財(cái)年中期（截至2022年12月31日止六個(gè)月）報(bào)告，盈利能力逆流而上，取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

(資料圖片僅供參考)

至此，名創(chuàng)優(yōu)品已成立十個(gè)年頭，逐步發(fā)展成為了具有全球影響力的中國(guó)新消費(fèi)品牌，旗下的名創(chuàng)優(yōu)品及TOP TOY品牌在全球都建立了門店網(wǎng)絡(luò)。截至2022年12月30日，名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量共計(jì)5440家，已進(jìn)入全球五大洲105個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

但在飛速發(fā)展之時(shí)，名創(chuàng)優(yōu)品也面臨一定的經(jīng)營(yíng)壓力，包括在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)挑戰(zhàn)、以及大量的訴訟與消費(fèi)者投訴。近期，其作為被告，與穩(wěn)健醫(yī)療（300888.SZ）全資子公司深圳全棉時(shí)代科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱“全棉時(shí)代”）之間的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛，便正處在司法進(jìn)程中。

而就在名創(chuàng)優(yōu)品發(fā)布財(cái)報(bào)前后，公司高管開(kāi)始接連減持股票。據(jù)《澎湃新聞》，公司兩位董事李敏信、朱擁華合計(jì)減持名創(chuàng)優(yōu)品97.1萬(wàn)股，套現(xiàn)金額達(dá)439.46萬(wàn)美元，約合人民幣3022萬(wàn)元。

海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)大量利潤(rùn)

財(cái)報(bào)顯示，2022年下半年，名創(chuàng)優(yōu)品營(yíng)收53億元，同比降2.9%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)7.9億元，同比增103%。

從數(shù)據(jù)來(lái)看，名創(chuàng)優(yōu)品出現(xiàn)了“增利不增收”的現(xiàn)象，而這與公司在中國(guó)市場(chǎng)及海外市場(chǎng)的不同表現(xiàn)有關(guān)。

2022年下半年，名創(chuàng)優(yōu)品中國(guó)門店總GMV（商品銷售總額）為45億元，同比降19%；單店平均年化收入190萬(wàn)元，同比降24%；交易單量為1.2億。同比降22%。即便公司商品的平均售價(jià)有所上漲，但整體的交易總量卻不樂(lè)觀。

另外，國(guó)內(nèi)的名創(chuàng)優(yōu)品品牌線上渠道的總GMV也在下降，從41億元降至35億元。對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)整體銷售收入的下降，公司在財(cái)報(bào)中表示系疫情影響所致。

截至2022年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品中國(guó)門店總量為3325家，同比增長(zhǎng)了157家。

反觀海外市場(chǎng)，2022年下半年，名創(chuàng)優(yōu)品海外市場(chǎng)門店總GMV為45億元，同比增長(zhǎng)40%，單店平均年化收入190萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)27%；除中國(guó)外的其他亞洲國(guó)家、美洲地區(qū)營(yíng)收也在增長(zhǎng)。

截至2022年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品共擁有2115家海外門店，同比增長(zhǎng)238家。而從公司的戰(zhàn)略來(lái)看，推進(jìn)全球化是未來(lái)的發(fā)展重心，除了繼續(xù)擴(kuò)張海外門店外，在今年2月份舉辦的2023全球品牌戰(zhàn)略升級(jí)發(fā)布上，公司表示未來(lái)將在中美日韓四國(guó)投入建設(shè)4個(gè)設(shè)計(jì)中心，向不同市場(chǎng)提供設(shè)計(jì)輸出。

整體來(lái)看，名創(chuàng)優(yōu)品海外市場(chǎng)不管是交易量還是門店增長(zhǎng)情況，均表現(xiàn)出色。與此同時(shí)，公司同期毛利率也由29.3%增至37.7%，毛利從16億元增至20億元。對(duì)于毛利及毛利率的增加，公司在財(cái)報(bào)中表示系國(guó)際業(yè)務(wù)收入貢獻(xiàn)增加所致，而在毛利率上，國(guó)際業(yè)務(wù)也通常高于國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)。

不過(guò)一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，在門店數(shù)量上，雖然國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)的總量均在增加，但合伙人及代理商經(jīng)營(yíng)門店的平均數(shù)量均在減少，前者從3.7家降至3.5家，后者則從8.7家降至8.2家。

為吸引更多加盟商，名創(chuàng)優(yōu)品對(duì)加盟商的加盟費(fèi)用也在調(diào)整。據(jù)多家媒體報(bào)道，此前，公司對(duì)加盟商收取的特許商標(biāo)使用金及貨品保證金分別為8萬(wàn)、75萬(wàn)元，但根據(jù)公司官網(wǎng)顯示，這兩項(xiàng)費(fèi)用分別顯示為1.98萬(wàn)元、25萬(wàn)元。

卷入不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)訴訟

根據(jù)企查查，2022年6月，全棉時(shí)代新增開(kāi)庭公告，被告為名創(chuàng)優(yōu)品、名創(chuàng)優(yōu)品（橫琴）企業(yè)管理有限公司、安慶市嘉欣醫(yī)療用品科技股份有限公司、濟(jì)南高新開(kāi)發(fā)區(qū)瑞七文百貨商店等，案由為擅自使用他人有一定影響的商品名稱、包裝、裝潢糾紛。最新的開(kāi)庭公告顯示，案件已于2023年3月27日在山東省濟(jì)南市中級(jí)人民法院開(kāi)庭。

據(jù)企查查，全棉時(shí)代主營(yíng)純棉柔巾、純棉濕巾等無(wú)紡類消費(fèi)品及嬰童用品、嬰童服飾、成人服飾等紡織類消費(fèi)品的生產(chǎn)銷售。

對(duì)于該項(xiàng)訴訟，名創(chuàng)優(yōu)品在新發(fā)布的財(cái)報(bào)中表示，全棉時(shí)代就不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)糾紛向公司的若干中國(guó)附屬公司及一家供應(yīng)商提起法律訴訟，提出的索賠金額為3000萬(wàn)元。根據(jù)公司訴訟律師的評(píng)估，附屬公司敗訴的可能性很小，即使全棉時(shí)代勝訴，預(yù)計(jì)法院判決的賠償額并不重大，且遠(yuǎn)低于索賠總額。

據(jù)企查查，截至2023年3月30日，名創(chuàng)優(yōu)品涉及的司法案件共計(jì)84件，其中公司作為被告的案件有50件，案由包括勞動(dòng)爭(zhēng)議、著作權(quán)權(quán)屬侵權(quán)糾紛、侵害發(fā)明專利權(quán)糾紛、合同糾紛、侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛等。

在上述案例中，可以看出不乏侵權(quán)糾紛。事實(shí)上，自創(chuàng)辦以來(lái)，名創(chuàng)優(yōu)品便多次卷入“抄襲”、“山寨”爭(zhēng)議，而隨著擴(kuò)張，名創(chuàng)優(yōu)品也開(kāi)始注重品牌原創(chuàng)及消費(fèi)者體驗(yàn)，截至2022年12月31日，名創(chuàng)優(yōu)品已與82個(gè)流行品牌的IP授權(quán)商建立了品牌聯(lián)名關(guān)系，但要安全撕下“山寨”標(biāo)簽，名創(chuàng)優(yōu)品還有很長(zhǎng)的路要走。

而相關(guān)糾紛案的原告也不乏公司的供應(yīng)商，如瑩特麗，雙方為買賣合同糾紛。公開(kāi)資料顯示，瑩特麗是全球知名的化妝品代工企業(yè)，合作的客戶包括Dior、YSL、Chanel、Estee Lauder、MAC等，名創(chuàng)優(yōu)品官網(wǎng)顯示瑩特麗是其長(zhǎng)期合作供應(yīng)商。

名創(chuàng)優(yōu)品面臨的消費(fèi)者糾紛也不在少數(shù)，根據(jù)黑貓投訴，截至2023年3月30日，有關(guān)名創(chuàng)優(yōu)品的投訴量達(dá)1729條，投訴內(nèi)容包括退貨、質(zhì)量不達(dá)標(biāo)、售后服務(wù)差勁等方面。不過(guò)針對(duì)這些投訴，名創(chuàng)優(yōu)品進(jìn)行了積極回應(yīng)，有1607條投訴的進(jìn)度顯示“已完成”。（思維財(cái)經(jīng)出品）■

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