4月29日，復(fù)旦大學(xué)可持續(xù)發(fā)展研究中心（以下簡稱“研究中心”）公布了2023年5月復(fù)旦碳價(jià)指數(shù)結(jié)果。此次公布了2023年5月全國碳排放配額（簡稱CEA）價(jià)格指數(shù)、2023年12月CEA價(jià)格指數(shù)、2023年5月的全國CCER價(jià)格指數(shù)、北京和上海CCER價(jià)格指數(shù)、廣州CCER價(jià)格指數(shù)、其他地方CCER價(jià)格指數(shù)，以及I-REC價(jià)格指數(shù)。

2023年5月全國碳配額價(jià)格指數(shù)普降，CCER價(jià)格指數(shù)走向不一

研究中心模型計(jì)算得出，2023年5月全國碳排放配額（CEA）的買入價(jià)格預(yù)期為54.74元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為57.65元/噸，中間價(jià)為56.20元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為136.85，賣出價(jià)格指數(shù)為130.08，中間價(jià)格指數(shù)為133.29，環(huán)比2023年4月，買入價(jià)格指數(shù)下跌2.74%，賣出價(jià)格指數(shù)下跌1.15%，中間價(jià)格指數(shù)下跌1.93%。2023年12月全國碳排放配額（CEA）的買入價(jià)格預(yù)期為58.75元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為63.40元/噸，中間價(jià)為61.08元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為109.92，賣出價(jià)格指數(shù)為108.82，中間價(jià)格指數(shù)為109.35。同時(shí)，2023年5月全國碳市場履約使用中國核證自愿減排量（CCER）的買入價(jià)格預(yù)期為54.03元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為60.07元/噸，中間價(jià)為57.05元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為135.81，下跌2.22%；賣出價(jià)格指數(shù)為144.50，上漲3.21%；中間價(jià)格指數(shù)為140.25，上漲0.57%。

(相關(guān)資料圖)

地方試點(diǎn)碳市場方面，2023年5月北京和上海碳市場履約使用的CCER買入價(jià)格預(yù)期為70.27元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為79.07元/噸，中間價(jià)為74.67元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為216.87，賣出價(jià)格指數(shù)為210.84，中間價(jià)格指數(shù)為213.64。5月廣州碳市場履約使用的CCER買入價(jià)格預(yù)期為66.24元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為70.93元/噸，中間價(jià)為68.59元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為218.61，賣出價(jià)格指數(shù)為195.68，中間價(jià)格指數(shù)為206.12。5月其他試點(diǎn)碳市場履約使用的CCER買入價(jià)格預(yù)期為50.35元/噸，賣出價(jià)格預(yù)期為57.93元/噸，中間價(jià)為54.14元/噸；買入價(jià)格指數(shù)為222.79，賣出價(jià)格指數(shù)為214.57，中間價(jià)格指數(shù)為218.31。

5月全國和試點(diǎn)碳市場上各項(xiàng)CCER價(jià)格指數(shù)中，買入價(jià)格指數(shù)和賣出價(jià)格及中間價(jià)的走勢之間出現(xiàn)分化。除廣州以外，其余市場的買入價(jià)格指數(shù)均呈現(xiàn)下跌趨勢，但各個市場的賣出價(jià)格指數(shù)和中間價(jià)指數(shù)普遍上漲，說明市場存在一定分歧。全國碳市場履約使用的CCER價(jià)格有95%的概率落在54.03-60.07元/噸區(qū)間內(nèi)，波動幅度擴(kuò)大，已經(jīng)基本與CEA的價(jià)格區(qū)間持平。

作為配額市場的重要補(bǔ)充，CCER價(jià)格的合理價(jià)格應(yīng)低于CEA的價(jià)格。近期CCER市場重啟的信號日益明朗，進(jìn)一步推動了CCER價(jià)格向合理區(qū)間的回歸。3月30日，生態(tài)環(huán)境部發(fā)布《關(guān)于公開征集溫室氣體自愿減排項(xiàng)目方法學(xué)建議的函》，為下一步重啟自愿減排項(xiàng)目備案做準(zhǔn)備工作，表明我國自愿碳市場重啟已經(jīng)提上日程。作為全國碳排放權(quán)交易市場的有益補(bǔ)充，自愿減排交易市場的重啟有利于激勵更廣泛的行業(yè)、企業(yè)參與減排行動，充分調(diào)動全社會力量共同參與應(yīng)對氣候變化工作，助力雙碳目標(biāo)的順利實(shí)現(xiàn)。

2022-2026年間生產(chǎn)的三類I-REC價(jià)格普遍下跌

據(jù)悉，研究中心還公布了2022-2026年生產(chǎn)的I-REC價(jià)格預(yù)期，覆蓋了水電、小水電、風(fēng)/光三類I-REC。

水電類型的I-REC價(jià)格方面，預(yù)期2023年5月交易的，在2022年-2026年生產(chǎn)的水電I-REC劃轉(zhuǎn)價(jià)格預(yù)期分別為1.86元/MWh、2.21元/MWh、2.41元/MWh、2.93元/MWh、3.44元/MWh，劃轉(zhuǎn)價(jià)格指數(shù)分別為98.03、87.67、73.36、72.40、95.93。而預(yù)期2023年5月交易的，在2022年-2026年生產(chǎn)的水電I-REC注銷價(jià)格分別為2.45元/MWh、2.81元/MWh、2.97元/MWh、3.50元/MWh、3.98元/MWh，注銷價(jià)格指數(shù)分別為101.52、92.62、78.46、77.02、95.62。

小水電類型的I-REC價(jià)格方面，預(yù)期2023年5月交易的，在2022年-2026年生產(chǎn)的小水電I-REC劃轉(zhuǎn)價(jià)格預(yù)期分別為2.34元/MWh、2.76元/MWh、3.03元/MWh、3.57元/MWh、4.11元/MWh，劃轉(zhuǎn)價(jià)格指數(shù)分別為92.37、86.58、70.49、65.12、98.78。而預(yù)期2023年5月交易的，在2022年-2026年生產(chǎn)的小水電I-REC注銷價(jià)格分別為2.90元/MWh、3.29元/MWh、3.59元/MWh、4.17元/MWh、4.61元/MWh，注銷價(jià)格指數(shù)分別為95.62、89.17、73.58、68.75、97.25。

風(fēng)/光類型的I-REC價(jià)格方面，預(yù)期2023年5月交易的，在2022年-2026年生產(chǎn)的風(fēng)/光I-REC劃轉(zhuǎn)價(jià)格預(yù)期分別為4.23元/MWh、5.78元/MWh、8.13元/MWh、9.69元/MWh、11.70元/MWh，劃轉(zhuǎn)價(jià)格指數(shù)分別為81.58、81.38、70.65、74.52、97.62。而預(yù)期2023年5月交易的，在2022年-2026年生產(chǎn)的風(fēng)/光I-REC注銷價(jià)格分別為4.91元/MWh、6.51元/MWh、8.75元/MWh、10.31元/MWh、12.49元/MWh，注銷價(jià)格指數(shù)分別為85.63、84.89、72.41、75.92、96.06。

對比2023年4月I-REC價(jià)格指數(shù)，除2026年風(fēng)/光項(xiàng)目產(chǎn)生的I-REC價(jià)格之外，本月市場預(yù)期2022年-2026年間生產(chǎn)的各項(xiàng)I-REC價(jià)格普遍發(fā)生下跌。近日，南方電網(wǎng)公司印發(fā)《加快推進(jìn)新形勢下南方區(qū)域綠電綠證市場建設(shè)工作方案（2023年版）》，完善促進(jìn)綠電綠證消費(fèi)市場機(jī)制，協(xié)同綠電、綠證、碳交易，推動標(biāo)準(zhǔn)國際互認(rèn)等工作漸入快車道。而隨著國內(nèi)綠證市場的逐步建立健全，部分企業(yè)將轉(zhuǎn)向采購國內(nèi)綠證，降低了對I-REC的需求，對I-REC價(jià)格形成下跌的壓力。

4月全國碳市場價(jià)格整體下行，全球主要碳市場量價(jià)走勢分化明顯

在發(fā)布環(huán)節(jié)，研究中心總結(jié)了4月全國碳市場的運(yùn)行情況。第一，在價(jià)格方面，2023年4月CEA的日均收盤價(jià)為54.97元/噸，相較上月的56.02元/噸出現(xiàn)一定程度的下跌，并且波動幅度有所擴(kuò)大。第二，在成交量方面，4月全國碳市場活躍度有所回升，CEA日均成交量為6.51萬噸，相對于3月的日均成交量5.69萬噸增加了14.55%。

總體而言，4月全國碳市場表現(xiàn)出如下明顯特征：一是價(jià)格整體下行，且波動幅度擴(kuò)大；二是市場活躍度有所回升，但集中在少數(shù)幾個交易日成交。研究中心分析指出，4月碳價(jià)下跌受到多方面因素的共同影響：首先，經(jīng)濟(jì)走勢預(yù)期不佳，影響了市場對配額的需求。其次，第二個履約期配額供需緩和，對碳價(jià)形成了較大的下跌壓力。從第二個履約期的分配方案來看，控排企業(yè)的配額缺口較第一個履約期縮小，并且有多種紓困方案。與此同時(shí)，CCER重啟的信號也使得配額缺口企業(yè)有了新的履約選擇，降低了他們?nèi)胧匈徺I配額的積極性和緊迫性。此外，市場流動性不足也導(dǎo)致市場實(shí)際走勢容易出現(xiàn)短期的超預(yù)期波動。

據(jù)研究中心介紹，全球碳市場4月運(yùn)行總體特征如下：

第一，全球主要碳市場成交量分化，韓國大漲，歐盟回落。2023年4月，全球主要碳市場成交量出現(xiàn)分化，其中，歐盟碳市場4月日均成交量環(huán)比降低38.65%，市場活躍度回落；英國碳市場4月日均成交量環(huán)比上漲7.29%，市場保持活躍；韓國碳市場4月日均成交量環(huán)比上漲85.35%，市場明顯回暖。

第二，全球市場碳價(jià)走勢分化，絕對價(jià)一側(cè)，新西蘭獨(dú)漲，英國跌幅最大。

歐盟碳市場4月日均成交價(jià)環(huán)比上升3.26%；從絕對價(jià)看，4月期貨成交價(jià)從93.24歐元/噸跌至89.54歐元/噸，累計(jì)下跌3.97%。4月份歐盟碳價(jià)呈現(xiàn)先升后降的小幅變動走勢，國際油價(jià)大幅上漲、拍賣量減少、2035年起停銷燃油汽車等導(dǎo)致歐盟碳價(jià)上升；天然氣供應(yīng)充足導(dǎo)致碳價(jià)下降。此外，控排企業(yè)履約需求的變化也是導(dǎo)致碳價(jià)波動的重要因素。

英國碳市場4月日均成交價(jià)環(huán)比下跌7.95%；從絕對價(jià)看，4月成交價(jià)從77.41英鎊/噸跌至63.00英鎊/噸，累計(jì)下跌18.61%。根據(jù)英國分析師的報(bào)道，由于主流媒體缺乏對綠色行業(yè)激勵措施的關(guān)注，英國政府實(shí)施健全碳市場所需改革的承諾被投資者忽視，因此產(chǎn)生單邊下跌行情，并在21日達(dá)到17個月來的最低點(diǎn)。隨著履約期接近尾聲，市場情緒繼續(xù)維持悲觀。

韓國碳市場4月日均收盤價(jià)環(huán)比下跌1.13%；從絕對價(jià)看，4月收盤價(jià)從1.395萬韓元/噸跌至1.30萬韓元/噸，累計(jì)下跌6.81%。4月份韓國政府對清潔能源的限制和對各行業(yè)碳減排目標(biāo)的放寬挫傷了碳市場投資者信心，導(dǎo)致韓國碳價(jià)在上半月出現(xiàn)兩次較大跌幅，其余時(shí)間則維持價(jià)格小幅波動。

新西蘭碳市場4月日均收盤價(jià)環(huán)比下跌5.80%；從絕對價(jià)看，4月收盤價(jià)從36.12美元/噸漲至37.67美元/噸，累計(jì)上漲4.00%。本月新西蘭氣候變化委員會警告國家目前的ETS設(shè)置無法實(shí)現(xiàn)其氣候目標(biāo)，敦促政府大幅提高成本控制儲備的觸發(fā)價(jià)格，降低拍賣量限制。該建議提振了市場信心，碳價(jià)連續(xù)兩日上漲。

本文來源：財(cái)經(jīng)報(bào)道網(wǎng)

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