商業(yè)航空航天巨頭波音于10月27日周三美股盤(pán)前公布今年三季度財(cái)報(bào)。
由于營(yíng)收和虧損規(guī)模均較分析師預(yù)期得更為惡化,股價(jià)盤(pán)中最深跌2%,即將連跌五日,至9月21日以來(lái)的五周低位。今年以來(lái),波音累跌逾2%,遜于同期標(biāo)普500指數(shù)逾20%的漲幅。
三季度波音營(yíng)收152.8億美元,同比增8%,但遜于市場(chǎng)預(yù)期的163億美元。非GAAP的核心EPS為每股虧損0.60美元,雖較去年同期的每股虧損1.39美元砍半,但遜于預(yù)期的虧損0.20美元。GAAP項(xiàng)下的凈虧損1.32億美元,去年同期為虧損4.66億美元。
當(dāng)季經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為負(fù)2.62億美元,仍處于“燒錢(qián)模式”,但規(guī)模較去年同期負(fù)48億美元的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流大幅改善,受益于成本削減、飛機(jī)交付獲得收入確認(rèn)和退稅紅利。
經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減去現(xiàn)金和設(shè)備支出的自由現(xiàn)金流為負(fù)5.07億美元,是去年同期近負(fù)51億美元的十分之一,今年前九個(gè)月的自由現(xiàn)金流接近負(fù)49億美元。
分析指出,波音曾經(jīng)的“現(xiàn)金牛”、過(guò)去三年里遭遇長(zhǎng)達(dá)20個(gè)月的全球停飛、去年11月起才在美國(guó)率先恢復(fù)商業(yè)飛行的737 Max機(jī)型產(chǎn)量和交付有待增長(zhǎng),國(guó)際旅行青睞的寬體787夢(mèng)想客機(jī)(Dreamliner)因質(zhì)量問(wèn)題無(wú)法交付,以及其他噴氣式飛機(jī)項(xiàng)目產(chǎn)量極低,都令公司持續(xù)燒錢(qián)。
波音稱(chēng),三季度交付了62架737型號(hào)噴氣式客機(jī),為2019年一季度以來(lái)最高,截至三季度末每月生產(chǎn)19架Max飛機(jī),高于二季度末的每月16架,仍預(yù)計(jì)明年初將產(chǎn)量提升至每月31架。
過(guò)去一年基本都因質(zhì)量問(wèn)題無(wú)法交付的787夢(mèng)想客機(jī)產(chǎn)量降至每月僅2架左右,遜于年初的每月生產(chǎn)5架。公司稱(chēng),只有等美國(guó)聯(lián)邦航空管理局FAA未來(lái)批準(zhǔn)787夢(mèng)想客機(jī)重新交付后,才會(huì)提高產(chǎn)量重回每月5架。CEO卡爾霍恩向財(cái)經(jīng)媒體CNBC坦言,尚不清楚何時(shí)才能恢復(fù)向客戶(hù)交付。
而去年首次披露的部分787飛機(jī)機(jī)身接縫的質(zhì)量問(wèn)題,預(yù)計(jì)會(huì)為波音帶來(lái)10億美元的意外損失,并已在三季度財(cái)報(bào)中錄入了其中的1.85億美元,并將持續(xù)以虧損形式納入未來(lái)季度的財(cái)報(bào)中。
禍不單行的是,波音為美國(guó)國(guó)家航空航天局NASA商業(yè)載人航天計(jì)劃研發(fā)的載人飛船Starliner在三季度也錄得一次性的1.85億美元額外損失。今年夏天的試飛計(jì)劃因一個(gè)閥門(mén)問(wèn)題被迫推遲到明年中期,公司還在8月披露該航天器的推進(jìn)系統(tǒng)問(wèn)題比最初預(yù)期更為嚴(yán)重。
CEO卡爾霍恩稱(chēng),上述額外損失表明“努力提高自身績(jī)效和推動(dòng)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定性的重要性”。他指出,樂(lè)觀的一面是,隨著疫苗分發(fā)和多國(guó)邊境重新開(kāi)放,波音核心的商業(yè)飛機(jī)市場(chǎng)顯示出復(fù)蘇的改善跡象:
“隨著需求恢復(fù),供應(yīng)鏈能力和全球貿(mào)易將成為全行業(yè)和全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力。”
觀察人士注意到,波音財(cái)報(bào)中的第三大業(yè)務(wù):全球服務(wù)三季度營(yíng)收同比增14%至逾42億美元,非常接近核心商業(yè)飛機(jī)業(yè)務(wù)的收入44.6億美元;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率增至15.3%,比一年前提升8個(gè)百分點(diǎn)。
分析稱(chēng),波音的服務(wù)部門(mén)在三季度三大板塊業(yè)務(wù)中利潤(rùn)最高。備件銷(xiāo)售是航空航天業(yè)目前的一個(gè)增長(zhǎng)領(lǐng)域,因?yàn)楹娇展菊龑⒁蛞咔橥7诺娘w機(jī)恢復(fù)服務(wù)。
盡管目前跨大西洋出行需求顯著提升,波音今年的噴氣式客機(jī)銷(xiāo)量也超過(guò)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手空客公司,但疫情帶來(lái)的需求不穩(wěn)定,以及自身制造問(wèn)題帶來(lái)的無(wú)法交付飛機(jī)將持續(xù)制約波音轉(zhuǎn)型。
公司今日稱(chēng),無(wú)法交付的100多家787夢(mèng)想客機(jī)庫(kù)存價(jià)值超過(guò)250億美元。自去年11月FAA批準(zhǔn)737 Max商業(yè)復(fù)飛以來(lái),波音交付了逾195架該機(jī)型,仍有370架完成品等待交付,僅比全球停飛期間的峰值未交付庫(kù)存450架小幅減少。
巴倫周刊指出,波音錄得季度虧損并不是什么大不了的事,因其仍受737 Max停飛和疫情打擊需求影響,處于艱難轉(zhuǎn)型之中,其財(cái)報(bào)收益一直不穩(wěn)定且遠(yuǎn)低于前值。早在2018年三季度,即疫情和Max被停飛之前,波音的每股收益曾高達(dá)4.07美元:
“在波音完成交付其停飛期間生產(chǎn)的737機(jī)型積壓量,以及疫情在全球完全塵埃落定之前,公司的財(cái)報(bào)不會(huì)穩(wěn)定。疫情和質(zhì)量問(wèn)題仍然是投資者面臨的挑戰(zhàn)。”
關(guān)鍵詞: 不佳 財(cái)報(bào) 三季度 波音三季度財(cái)報(bào)
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