中國證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布了第二批私募基金備案案例公示。具體來看,第二批案例包括提供“抽頁”備案材料、備案“殼基金”、募集監(jiān)督協(xié)議不合規(guī)、普通合伙人與管理人關(guān)聯(lián)關(guān)系弱、基金投基金期限錯(cuò)配、管理人出讓投資決策權(quán)成為“通道”共六種情形。
協(xié)會(huì)表示,通過6個(gè)典型案例的詳盡分析,闡明現(xiàn)有規(guī)則的制定背景、相關(guān)考量、適用情形,使私募基金管理人更快速、淺顯地理解現(xiàn)行要求,進(jìn)一步提升私募投資基金管理人登記效率及透明度,引導(dǎo)私募基金管理人合規(guī)運(yùn)營。
協(xié)會(huì)發(fā)布第二批私募基金備案案例公示
引導(dǎo)私募基金管理人合規(guī)運(yùn)營
近期,協(xié)會(huì)結(jié)合備案出現(xiàn)的新情況、新問題,總結(jié)梳理了第二批私募基金備案案例公示內(nèi)容。第二批案例包括提供“抽頁”備案材料、備案“殼基金”、募集監(jiān)督協(xié)議不合規(guī)、普通合伙人與管理人關(guān)聯(lián)關(guān)系弱、基金投基金期限錯(cuò)配、管理人出讓投資決策權(quán)成為“通道”共六種情形。
協(xié)會(huì)的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,近期,協(xié)會(huì)針對(duì)經(jīng)常出現(xiàn)的一些共性問題,經(jīng)過梳理總結(jié)篩選出具有代表性的案例,脫敏后對(duì)外公示。
上述負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào),這只是通過案例的形式對(duì)現(xiàn)有的私募規(guī)則進(jìn)行解釋和重申,“我們希望通過對(duì)具體案例直觀地描述和針對(duì)性地分析,闡明現(xiàn)有規(guī)則的制定背景、相關(guān)考量、適用情形,使私募基金管理人更快速、淺顯地理解現(xiàn)行要求,進(jìn)一步提升私募投資基金管理人登記效率及透明度,引導(dǎo)私募基金管理人合規(guī)運(yùn)營。”
2021年9月,協(xié)會(huì)建立私募投資基金備案案例公示機(jī)制并發(fā)布首批私募基金備案案例公示,首批案例公示內(nèi)容包括三種情形,即員工跟投平臺(tái)備案為私募基金、一般有限合伙企業(yè)改造后備案為私募基金、員工持股計(jì)劃備案為私募基金。
“通過這幾個(gè)月的觀察及系統(tǒng)校驗(yàn),上述情況出現(xiàn)的頻率大幅下降,在與管理人的溝通過程中,溝通效率也有了明顯改善,有效提升了私募投資基金備案效率及透明度。”上述負(fù)責(zé)人表示。
下一步,協(xié)會(huì)將對(duì)私募基金行業(yè)新情況新問題及時(shí)總結(jié)研究,適時(shí)更新私募基金登記案例公示,第一時(shí)間向私募行業(yè)傳遞監(jiān)管自律導(dǎo)向,促進(jìn)私募行業(yè)更好發(fā)展。
私募基金管理人注意了
以下6種情形不符合備案要求
具體來看,協(xié)會(huì)發(fā)布的第二批私募基金備案案例,主要包括以下6種情形:
案例一:提供“抽頁”備案材料
近期,個(gè)別私募基金管理人在備案過程中存在材料造假行為,具體表現(xiàn)為:部分私募基金合伙協(xié)議或風(fēng)險(xiǎn)揭示書存在不合規(guī)內(nèi)容需修改或補(bǔ)充,私募基金管理人為盡快實(shí)現(xiàn)基金備案,未通知投資者重新簽署,采取僅抽換合同修改頁并附上原簽署頁面的不合規(guī)方式,作為“新簽署”版本合伙協(xié)議再次提交。
協(xié)會(huì)指出,根據(jù)相關(guān)要求,私募基金管理人提供的私募基金備案材料應(yīng)當(dāng)真實(shí)、準(zhǔn)確、完整,不存在任何虛假記載及誤導(dǎo)性陳述。上述案例中,個(gè)別私募基金管理人在備案過程中提供抽頁虛假材料,在投資者不知情情況下修改合伙協(xié)議內(nèi)容,不僅涉嫌欺詐投資者,亦涉嫌向監(jiān)管自律部門報(bào)送虛假材料。針對(duì)此類私募基金管理人,協(xié)會(huì)已退回要求整改,并對(duì)造假違規(guī)私募基金管理人采取自律措施。
案例二:構(gòu)造募集完畢假象,備案“殼基金”
近期,部分私募證券基金管理人存在備案“殼基金”行為,具體表現(xiàn)為:私募基金管理人同期批量提交多只私募基金備案申請(qǐng),多只私募基金均為同一投資者(如為同一自然人或私募基金管理人管理的其他私募證券基金),且實(shí)繳到賬金額極低,該投資者在私募基金備案通過后,短期內(nèi)贖回私募基金份額,此后私募基金管理人才開始向真實(shí)投資者進(jìn)行募集。
對(duì)此,協(xié)會(huì)解釋稱,根據(jù)《私募投資基金備案須知》第十條規(guī)定,私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在募集完畢后申請(qǐng)私募基金備案,并簽署備案承諾函承諾已完成募集。上述案例中,私募基金管理人違反《私募投資基金備案須知》要求,并未募集真實(shí)投資者資金即提交備案。針對(duì)此類情況,協(xié)會(huì)已在備案環(huán)節(jié)通過退回詢問私募基金管理人相關(guān)私募基金投資者是否為真實(shí)投資者等方式,要求私募基金管理人向真實(shí)投資者募集完畢后再提交備案,引導(dǎo)私募基金管理人合理、合規(guī)展業(yè)。
后續(xù),協(xié)會(huì)將持續(xù)關(guān)注并規(guī)范備案“殼基金”行為,對(duì)于“殼基金”備案不予辦理,對(duì)于頻繁提交“殼基金”備案且拒不整改的私募基金管理人,視情況采取自律措施。
案例三:募集監(jiān)督協(xié)議內(nèi)容不符合《私募投資基金募集行為管理辦法》要求
私募基金管理人A提交私募股權(quán)基金B(yǎng)備案申請(qǐng),私募基金管理人與募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署募集資金三方監(jiān)管協(xié)議。協(xié)議中明確,私募基金管理人與募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)共同遵守《中華人民共和國票據(jù)法》、《支付結(jié)算辦法》、《人民幣銀行結(jié)算賬戶管理辦法》,未提及《私募投資基金募集行為管理辦法》。此外,協(xié)議約定募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)僅承擔(dān)協(xié)議項(xiàng)下明確約定的形式審核、出具對(duì)賬單、通知、配合調(diào)查義務(wù),除此之外均不承擔(dān)任何責(zé)任。
協(xié)會(huì)指出,根據(jù)相關(guān)規(guī)定,募集監(jiān)督協(xié)議應(yīng)當(dāng)具備以下內(nèi)容:一是明確募集結(jié)算資金專用賬戶用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等,確保資金原路返還;二是明確對(duì)募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全的條款,募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)按照法律法規(guī)和賬戶監(jiān)督協(xié)議的約定,對(duì)募集結(jié)算資金專用賬戶實(shí)施有效監(jiān)督,承擔(dān)保障私募基金募集結(jié)算資金劃轉(zhuǎn)安全的連帶責(zé)任。
上述案例中,私募基金管理人與募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署的監(jiān)管協(xié)議未體現(xiàn)以上內(nèi)容,且募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)僅履行形式審核義務(wù),并未按照《募集辦法》要求履行募集監(jiān)督義務(wù),不符合《募集辦法》要求,已退回要求私募基金管理人與募集監(jiān)督機(jī)構(gòu)溝通,重新簽署募集監(jiān)督協(xié)議。
案例四:普通合伙人與私募基金管理人關(guān)聯(lián)關(guān)系弱
私募基金管理人A提交私募股權(quán)基金B(yǎng)備案申請(qǐng),私募基金普通合伙人為C,屬于普通合伙人與私募基金管理人分離情形。關(guān)于普通合伙人與私募基金管理人的關(guān)聯(lián)關(guān)系,私募基金管理人A表示,普通合伙人C出資人(控股股東)D女士為私募基金管理人清算部負(fù)責(zé)人,在私募基金管理人擔(dān)任關(guān)鍵崗位職務(wù),滿足關(guān)聯(lián)關(guān)系要求。
對(duì)此,協(xié)會(huì)分析稱,為防止私募基金管理人通道化且出于保證私募基金治理一致性及運(yùn)行穩(wěn)定性的考慮,協(xié)會(huì)要求合伙型私募基金普通合伙人與私募基金管理人分離的,應(yīng)存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。此處關(guān)聯(lián)關(guān)系指根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第36號(hào)—關(guān)聯(lián)方披露》一方控制、共同控制另一方或?qū)α硪环绞┘又卮笥绊?,以及兩方或兩方以上同受一方控制、共同控制或重大影響的,?gòu)成關(guān)聯(lián)方。此外,如普通合伙人系由私募基金管理人高管團(tuán)隊(duì)及實(shí)際控制人、法定代表人出資情形,同樣認(rèn)定存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。上述案例中,D女士并非私募基金管理人高管,崗位亦為清算部負(fù)責(zé)人,不滿足實(shí)際控制人或法定代表人出資要求,已退回要求私募基金管理人整改。
案例五:基金投基金,期限錯(cuò)配
私募基金管理人A提交私募股權(quán)基金B(yǎng)備案申請(qǐng),基金到期日為2030年3月。私募股權(quán)基金B(yǎng)的其中一名投資者是已備案私募股權(quán)基金C,私募股權(quán)基金C到期日為2024年12月,早于私募股權(quán)基金B(yǎng)的到期日,存在期限錯(cuò)配問題。
協(xié)會(huì)指出,根據(jù)《私募投資基金備案須知》第十四條規(guī)定,私募基金管理人不得存在短募長投、期限錯(cuò)配、分離定價(jià)、滾動(dòng)發(fā)行、集合運(yùn)作等違規(guī)行為。因此,私募股權(quán)基金、創(chuàng)業(yè)投資基金投資其他封閉式資產(chǎn)管理產(chǎn)品(含私募基金)的,應(yīng)堅(jiān)持私募基金和投資者相匹配原則,關(guān)注本基金存續(xù)期是否覆蓋所投資產(chǎn)管理產(chǎn)品存續(xù)期。上述案例中,上層私募基金的存續(xù)期限短于下層擬備案私募基金存續(xù)期限5年左右,在封閉式私募股權(quán)基金投資運(yùn)作管理過程中,易引發(fā)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),損害投資者權(quán)益。因此,協(xié)會(huì)已退回要求私募基金管理人整改。
案例六:管理人出讓投資決策權(quán)成為“通道”
私募基金管理人A提交合伙型私募股權(quán)基金B(yǎng)備案申請(qǐng),該私募基金設(shè)置雙執(zhí)行事務(wù)合伙人結(jié)構(gòu),分別為私募基金管理人A以及未登記機(jī)構(gòu)C。根據(jù)合伙協(xié)議職責(zé)劃分,機(jī)構(gòu)C負(fù)責(zé)委任投資決策委員會(huì)委員、制定投資決策委員會(huì)議事規(guī)則、篩選投資項(xiàng)目并進(jìn)行投后管理。同時(shí),機(jī)構(gòu)C將收取部分基金管理費(fèi)。
協(xié)會(huì)表示,首先,根據(jù)《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》第三條規(guī)定,未經(jīng)登記任何單位不得進(jìn)行私募基金業(yè)務(wù)活動(dòng);根據(jù)《私募投資基金備案須知》第三條規(guī)定,私募基金管理人應(yīng)當(dāng)按照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)原則切實(shí)履行受托管理職責(zé),不得將應(yīng)當(dāng)履行的受托責(zé)任轉(zhuǎn)委托。上述案例中,機(jī)構(gòu)C并未登記為私募基金管理人,不具備管理私募基金的資質(zhì),但根據(jù)基金合伙協(xié)議約定,機(jī)構(gòu)C控制私募基金投資決策委員會(huì),負(fù)責(zé)篩選投資項(xiàng)目、進(jìn)行投后管理,實(shí)質(zhì)上管理私募基金;原私募基金管理人A出讓投資決策權(quán),將應(yīng)當(dāng)履行的受托責(zé)任轉(zhuǎn)讓他人,成為非登記機(jī)構(gòu)開展私募業(yè)務(wù)的“通道”,違反《關(guān)于加強(qiáng)私募投資基金監(jiān)管的若干規(guī)定》及《私募投資基金備案須知》要求。
其次,基金管理費(fèi)為私募基金管理人從私募基金中收取的固定費(fèi)用,用于覆蓋私募基金日常開支和私募基金管理人的基礎(chǔ)運(yùn)營成本,為私募基金管理人項(xiàng)下的專屬費(fèi)用科目,其他執(zhí)行事務(wù)合伙人不得以“基金管理費(fèi)”名義收取相關(guān)費(fèi)用。上述案例中,機(jī)構(gòu)C作為非私募基金管理人收取基金管理費(fèi),違反基金管理費(fèi)僅可由私募基金管理人收取的要求。綜上,協(xié)會(huì)認(rèn)為上述私募基金不符備案要求,已對(duì)其不予備案。
關(guān)鍵詞: 基金管理人 私募基金管理人合規(guī)運(yùn)營 私募基金管理人 合規(guī)運(yùn)營
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