自今年11月初美聯(lián)儲官宣啟動Taper以來,市場對聯(lián)儲明年春季開始加息的預(yù)期就持續(xù)升溫。而投資分析機構(gòu)Bianco Research的創(chuàng)始人、資深市場策略師Jim Bianco警告,市場定價體現(xiàn)的美聯(lián)儲加息路線圖太過激進,從過往表現(xiàn)推測,美聯(lián)儲在遏制通脹方面會行動過度。
Bianco首先指出,在上周五美聯(lián)儲理事沃勒和舊金山聯(lián)儲主席戴利講話釋放了明年3月加息的風(fēng)聲,市場之前的定價就體現(xiàn)了這點。
截至本月22日,市場預(yù)期,明年3月、6月和12月美聯(lián)儲各加息一次,后年、即2023年2月第四次加息的可能性有40%。另外,明年11月加息的可能性達47%。
Bianco認為,債市處于很奇怪的階段,對市場信號有很多誤讀。上述市場預(yù)期的時間表并沒有處于共識預(yù)期的中間值,而是完全偏離在外,這很少見的。無論如何,市場會得到想要的。
Bianco評價,美聯(lián)儲擅長加息過多,直到有什么東西打破形勢才收手。未來14個月加息四次可能足以開始打破形勢。
Binanco稱,10年期美債收益率升不升一直都不是通脹的信號,從過往表現(xiàn)看,它始終是“打破”的信號。市場準確預(yù)見了美聯(lián)儲加息會太過頭。在收益率曲線倒掛的時候,就釋放出 “現(xiàn)在過頭”的信號。
回顧2004年到2006年,美聯(lián)儲在17次會議里加息17次,10年期美債收益率那期間并未變動,收益率曲線倒掛。
1998年到2000年美聯(lián)儲加息期間,10年期美債收益率橫盤。時任美聯(lián)儲主席格林斯潘倒是老實說了,目的是要“打破”股市的泡沫。任務(wù)完成了,2001年3月美國就開始步入經(jīng)濟衰退了。美聯(lián)儲只加息了四次就出現(xiàn)曲線倒掛,暗示“打破”了。
距今最近一次加息周期也是一樣,美聯(lián)儲加到了2.38%,10年期美債收益率依然橫盤。美聯(lián)儲又加過頭了,2019年9月打破了回購市場。
Binanco總結(jié)稱,美聯(lián)儲別無選擇,通脹問題已經(jīng)暴露,它正在扼殺執(zhí)政黨民主黨。市場釋放的信號就是,美聯(lián)儲不得不回應(yīng),他們加息會加過頭,然后打破什么東西。
市場目前預(yù)期終端聯(lián)邦基金利率約為1.75%。那么四次左右加息后,利率到了1.75%大概應(yīng)該會打破些什么。
凡注有"環(huán)球傳媒網(wǎng)"或電頭為"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的稿件,均為環(huán)球傳媒網(wǎng)獨家版權(quán)所有,未經(jīng)許可不得轉(zhuǎn)載或鏡像;授權(quán)轉(zhuǎn)載必須注明來源為"環(huán)球傳媒網(wǎng)",并保留"環(huán)球傳媒網(wǎng)"的電頭。
資訊
- “化石獵人”發(fā)現(xiàn)歐洲最大掠食性恐龍 長度超過10米!
- 《花木蘭》口碑撲街兩年之后的新作 《夢華錄》表現(xiàn)如何?
- 搶車廠的靈魂?CarPlay已經(jīng)不僅僅是一個APP
- 觀影總?cè)舜?56.4萬 六一檔電影總票房破5000萬
- “多編劇時代”來了 對劇本而言是好事嗎?
- 《花兒與少年》時隔五年回歸 第四季節(jié)目官宣定檔
- 經(jīng)紀人員不得發(fā)布或者雇傭營銷號發(fā)布引發(fā)粉絲互撕
- 拿回商標(biāo)權(quán)?魚丁糸回應(yīng):一無所悉已請律師詢問
- 中國石油建成我國首條零碳沙漠公路 徹底告別了柴油機發(fā)電灌溉的歷史
- 理想汽車已經(jīng)拿下保險經(jīng)紀牌照
焦點
- 據(jù)江蘇省鹽城市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局消息 二孩家庭補貼50%
- 日本制造業(yè)巨頭川崎重工數(shù)據(jù)造假 造假行為從1984年就已經(jīng)開始
- 再創(chuàng)新高!英國房價連續(xù)第11個月上漲
- 創(chuàng)一年多最大降幅 英國5月零售銷售同比下降1.1%
- 全球油脂供應(yīng)恢復(fù) 黑海地區(qū)油脂貿(mào)易或?qū)⒌玫竭M一步緩解
- 兒童人數(shù)連續(xù)41年減少?日本2021年出生人口約81萬人
- 一年后不能購買新書!亞馬遜官宣將停止Kindle中國運營
- 新加坡“國菜”海南雞飯告急 馬來西亞宣布停止活雞出口
- 這個國家改名成功!聯(lián)合國批準土耳其改名
- 密不透風(fēng)的“生命通道” 航天員如何進入空間站?