又到了一年財報季。在過去，投資者和市場衡量一個企業(yè)是否優(yōu)質(zhì)的首要標(biāo)準(zhǔn)必定是企業(yè)的年報數(shù)據(jù)。但如今，被稱為企業(yè)的“第二張財報”的ESG（環(huán)境、社會和公司治理 ）報告，開始被賦予了更多意義。有業(yè)內(nèi)人士曾談到，年報總結(jié)的是公司的過去，而ESG報謀劃的是公司的未來。

2021年，是國內(nèi)ESG理念大放異彩的元年，不少公司開始對ESG報告給予重視，越來越多的企業(yè)也逐步加入到ESG的隊伍之中。但是，并非所有企業(yè)的ESG報告都具有“含金量”，一些企業(yè)目前仍停留在發(fā)布“社會責(zé)任報告”的初級階段。那么，面對眼花繚亂的ESG報告，該如何快速從中尋找到有用的信息、斷定企業(yè)的價值呢？

(資料圖片)

尋找盡可能量化的指標(biāo)

判斷一個企業(yè)ESG做到了什么程度，最直觀的方法就是看企業(yè)的評級。目前，全球有超過600家ESG評級機構(gòu)，各機構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)不一，由摩根士丹利資本國際公司所編纂的全球型指數(shù)MSCI，目前是較為權(quán)威的指標(biāo)之一。

據(jù)了解，諸如美團、阿里等互聯(lián)網(wǎng)公司都利用MSCI指數(shù)進行評級，其中美團于2019年、2021年兩次獲得MSCI的AA評級，2022年降到了BBB級；阿里則從2018年的B級升至2021年的BBB級。不過，鈦媒體APP發(fā)現(xiàn)，中國企業(yè)整體MSCI ESG評級普遍較低，這其中，有中西方公司治理方式導(dǎo)致的差異，也有雙方信息溝通不通暢的原因。

因此，除了參考國外制定的ESG評價標(biāo)準(zhǔn)外，也可以將具體的指標(biāo)拆分細(xì)化。比如，MSCI就把環(huán)境（E）拆分為氣候變化、自然資源、污染與廢物、環(huán)境機遇四個部分，其中又包含碳排放、產(chǎn)品碳足跡、原材料來源等37個核心指標(biāo)。

在ESG報告中，企業(yè)所涵蓋的指標(biāo)或者描述越豐富越詳盡，自然說明E的部分做的充分。所包含的數(shù)據(jù)越多，直觀性和參考度也越清晰。

在這方面，特步是一個值得業(yè)界研究的案例。以其最新發(fā)布的ESG報告舉例，公司在環(huán)境治理上就涵蓋諸多亮點。比如，在“氣候變化”的宏觀層面，公司制定了氣候計劃和戰(zhàn)略，力爭在2050年前實現(xiàn)碳中和，明確了具體的時間年限。另外，除了制定公司自身的目標(biāo)外，特步還幫助35家服裝和鞋履供應(yīng)商建立認(rèn)證實驗室，提高整個行業(yè)ESG水平。

在“污染與廢物”的處理上，特步選擇從源頭上逐步“凈零”。鈦媒體APP了解到，2020年，公司就曾推出用生物可降解材料——聚乳酸（PLA）做出的產(chǎn)品。報告顯示，到了2022年第二季度，特步推出的T恤衫中聚乳酸的含量進一步提高到76%；2022年底，公司已經(jīng)完成100% PLA風(fēng)衣的試生產(chǎn)。

根據(jù)官方數(shù)據(jù)，去年11月，其發(fā)布的特步“360-ECO”跑鞋目前已通過ISCC（International Sustainability and Carbon Certification，國際可持續(xù)發(fā)展和碳認(rèn)證）認(rèn)證。據(jù)了解，此款鞋子用棕櫚油代替過往生產(chǎn)中使用的石油作為主要原料，將生物基材料從服用滲透到鞋履，一只41碼男鞋單只可以減少碳排放212克，減碳率達81%。

360-ECO”跑鞋

可見，有底氣的企業(yè)會通過一系列可量化的指標(biāo)來展示公司的ESG報告水平，而非講述一些繞來繞去的“車轱轆話”，而通過每一年數(shù)據(jù)的提升，也能夠判斷公司ESG水平有無進步或退化。

鈦媒體APP了解到，實際上，不單單是特步，安踏和361度等本土運動品牌也在ESG報告中制定了不同的目標(biāo)，例如，在2021年的報告中，安踏制定了“1+3+5”戰(zhàn)略目標(biāo)，將聯(lián)合上下游合作企業(yè)共同應(yīng)對氣候變化，并承諾在2050年實現(xiàn)碳中和目標(biāo)。不過，最新的數(shù)據(jù)顯示，2022年，安踏ESG評級被下調(diào)至“B”級，為四年來首次下降。

常被忽視的“S”和“G”

不過，社會大眾一般能感受到的指標(biāo)主要集中在環(huán)境類，這類指標(biāo)的計量相對成熟可靠，因而更被人看重?？梢哉f，重E（環(huán)境保護）輕S（社會責(zé)任）和G（公司治理）是普遍的現(xiàn)象，但實際上，S和G也同等重要，甚至可以評判一份報告的成熟度，畢竟在公司治理上，企業(yè)往往很難玩出花樣。

仍以特步國際的ESG報告舉例，在2022年版報告中，一個較為值得關(guān)注的亮點就是公司增加了對“她力量”的關(guān)注。這既體現(xiàn)了公司治理的先進性，又增添了公司S（社會責(zé)任）的一部分。

據(jù)了解，2022年，特步集團女性管理層比例已達到了35%，在公司9800名員工中，女性員工占比為57%。而根據(jù)MSCI2022年發(fā)布的最新報告顯示，2021年，中國上市公司的女性董事占比從2020年的13%升至13.8%，從這個維度看，特步對“她力量”的傾注遠(yuǎn)超過中國上市公司的平均水平。

鈦媒體APP注意到，實際上，在全球范圍內(nèi)廣受認(rèn)可的ESG評價體系，均將性別視角納入到了社會影響、公司治理的評價維度。如MSCI 世界ESG指數(shù)，將嚴(yán)格篩選董事會女性數(shù)量、高管女性數(shù)量，招聘和薪酬實踐中的性別平等、性別目標(biāo)和性別數(shù)據(jù)透明度等性別維度。

另外，有研究表示，越多的女性參與到公司決策層中，企業(yè)的ESG評級表現(xiàn)會更加突出。MSCI提供的數(shù)據(jù)顯示，性別多元化水平較高的董事會發(fā)生治理相關(guān)問題的情況往往更少，并且ESG相關(guān)風(fēng)險的整體管理能力更強。

實際上，中國企業(yè)在對外披露ESG報告時，也陸續(xù)開始重點關(guān)注女性員工發(fā)展情況。去年8月，微博發(fā)布的首份ESG報告中明確提及，截至報告期末，微博女性員工占比達50%，并已于2021年12月9日成立了婦女聯(lián)合會，微博“婦聯(lián)”及時掌握女員工權(quán)利訴求。

而特步在今年的報告中也有意強化了這一點。公司還列舉了在日常和節(jié)日為女性員工舉辦的主題活動，諸如釘釘“特智匯”平臺專屬課程、花藝課，并增加一些女性員工福利等等，這些都是既亮眼又具有新意的G（公司治理）舉措。

而對于S（社會責(zé)任）的部分，已然各公司老生常談的話題，雖然商業(yè)向善早已是大勢所趨，但在實際過程中，企業(yè)所踐行的社會責(zé)任能夠發(fā)揮多大作用，能否與企業(yè)自身特性相結(jié)合，就比較考驗企業(yè)的水平了。

2022年，特步根據(jù)所在行業(yè)特性，與人民日報客戶端及中國青少年發(fā)展基金會共同發(fā)起“驕陽計劃”，并推出五個一行動：“一套教學(xué)課程”“一千場專業(yè)訓(xùn)練營”“一系列公益項目”“一組校園體育裝備”“一系列專業(yè)賽事”，積極推動和倡導(dǎo)地方體育教育發(fā)展，全面助力青少年體育事業(yè)的發(fā)展。據(jù)了解，該計劃涵蓋了青少年運動裝備、賽事、課程、公益等多方面內(nèi)容，迄今已在上海、廈門、臨沂等地陸續(xù)開展了“驕陽計劃運動訓(xùn)練營”。

可見，特步正在探索自身發(fā)展與社會責(zé)任之間的平衡。實際上，很多現(xiàn)實案例都在不斷印證，企業(yè)對于社會的履責(zé)能力，公眾是能夠感知得到的，在企業(yè)積極投身社會公益的過程中，如果能夠結(jié)合企業(yè)屬性，運用得貼切，恰當(dāng)，不僅能夠提升企業(yè)形象、創(chuàng)造經(jīng)濟價值，還能夠拉近消費者與企業(yè)之間的距離。

對自身可持續(xù)發(fā)展的理解程度

在說完相對細(xì)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)后，也要從宏觀層面把握一份ESG報告。作為一份具有展望性質(zhì)的報告，公司在描述未來時難免運用一些“空話”，這當(dāng)然是不可避免的，但從這些偉大藍(lán)圖的構(gòu)想中，我們其實也能夠窺探出企業(yè)對自身可持續(xù)發(fā)展究竟思考到了什么程度。

比如，公司是否對未來制定了清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，有沒有明確的目標(biāo)，今年的目標(biāo)與上一年相比是否具有延續(xù)性，過去一年的進展等等，如果沒有這些清晰的邏輯，而只談?wù)摯罅康闹鳡I業(yè)務(wù)議題，就難免讓人看不到重點。

在特步2021年的ESG報告中，就明確提出了“10年可持續(xù)發(fā)展計劃”，其主要圍繞供應(yīng)鏈管理、環(huán)境保護、社會責(zé)任3個關(guān)鍵議題，12個主題開展相應(yīng)行動，并表示，要將ESG治理架構(gòu)貫穿日常經(jīng)營與全產(chǎn)業(yè)鏈，這直接反映出，公司是否會將ESG因素納入決策，是否能為ESG治理匹配所需的資源。

從延續(xù)性來看，2021年，特步初設(shè)立了可持續(xù)發(fā)展委員會。2022年，特步集團的可持續(xù)發(fā)展委員會已召開兩次會議，監(jiān)督及檢討可持續(xù)發(fā)展績效及目標(biāo)，監(jiān)督“10年可持續(xù)發(fā)展計劃”的進展等。

按照最新版的報告顯示，公司目前的“10年可持續(xù)發(fā)展計劃”完成進度包括但不限于，“每年投資于60件使用環(huán)保物料的服裝產(chǎn)品、獲得車輛空氣質(zhì)量揮發(fā)性有機化合物標(biāo)準(zhǔn)、減少鞋履生產(chǎn)廠房單位產(chǎn)值耗水量 10%、維持流失率（不包括工廠計件雇員）少于 30%、每年贊助至少20場馬拉松比賽（不包括新冠疫情的影響），并支持超過20萬名馬拉松和跑步活動參與者”等等。

可見，特步對于公司的可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略具有完整的規(guī)劃，能夠按部就班的去完成目標(biāo)，在每年的報告中，還能夠找尋到新的亮點，這證明，企業(yè)確實將自身經(jīng)營與ESG深度綁定在一起。而這樣一份優(yōu)異的ESG報告，對整個行業(yè)也具有一定的啟示意義。（本文首發(fā)鈦媒體APP，作者|于瑩）

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