隨著消費(fèi)電子市場逐漸企穩(wěn)復(fù)蘇，行業(yè)內(nèi)上市公司三季報(bào)紛紛報(bào)喜，多家公司對于后續(xù)業(yè)績增長充滿信心。機(jī)構(gòu)認(rèn)為，當(dāng)前消費(fèi)電子行業(yè)正處在短期企穩(wěn)回暖、AI帶動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點(diǎn)，行業(yè)內(nèi)上市公司有望迎來新一輪業(yè)績增長動(dòng)力。

  多家公司前三季度業(yè)績大增

  近日，消費(fèi)電子龍頭企業(yè)藍(lán)思科技披露三季報(bào)，公司今年前三季度實(shí)現(xiàn)營收462.28億元，同比增長36.74%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.71億元，同比增長43.74%，扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤21.00億元，同比增長45.96%。其中，2024年第三季度實(shí)現(xiàn)營收173.61億元，同比增長27.37%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.10億元，同比增長37.85%，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤14.37億元，同比增長45.84%。公司表示，報(bào)告期內(nèi)營業(yè)收入變動(dòng)原因主要為公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)收入增加。

  另一家消費(fèi)電子企業(yè)達(dá)瑞電子繼今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增逾500%之后，三季度業(yè)績繼續(xù)大漲。該公司日前發(fā)布的三季報(bào)顯示，今年前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入17.72億元，同比增長91.54%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1.82億元，同比增長281.25%。其中，公司第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.75億元，同比增長87.35%，歸屬于上市公司股東的凈利潤7674.98萬元，同比增長153.97%。公司稱，營收增長主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)消費(fèi)電子業(yè)務(wù)和新能源業(yè)務(wù)訂單較上年同期增加。

  從業(yè)績預(yù)告來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，目前已披露2024年三季報(bào)業(yè)績預(yù)告的幾家消費(fèi)電子類公司全部業(yè)績預(yù)喜。

  其中，飛榮達(dá)預(yù)計(jì)2024年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約34.22億元，同比增長約17%，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.03億元至1.10億元，同比增長109.74%至124.00%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為4600萬元至5300萬元，同比增長2.02%至17.55%。碩貝德預(yù)計(jì)今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤360萬元至460萬元，與去年同期相比扭虧為盈。消費(fèi)電子龍頭企業(yè)立訊精密預(yù)計(jì)，今年前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤88.49億元至92.19億元，同比增長20%至25%，其中三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤34.53億元至38.22億元，同比增長14.39%至26.61%。

  行業(yè)景氣度持續(xù)回升

  從上市公司此前披露的業(yè)績預(yù)告來看，消費(fèi)類電子行業(yè)市場的企穩(wěn)復(fù)蘇成為公司業(yè)績增長的主要原因，同時(shí)對于后續(xù)業(yè)績增長充滿信心。

  如飛榮達(dá)日前表示，報(bào)告期內(nèi)，公司緊密圍繞年初既定的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營目標(biāo)開展各項(xiàng)工作，穩(wěn)固深化與客戶的合作，積極拓展市場，持續(xù)加強(qiáng)成本費(fèi)用管控，優(yōu)化人員結(jié)構(gòu)，整體經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升。其中，終端業(yè)務(wù)增長受益于國內(nèi)消費(fèi)類電子業(yè)務(wù)行業(yè)市場需求回暖，訂單向好，公司手機(jī)及筆記本電腦等終端產(chǎn)品的市場份額持續(xù)提升，出貨量加大，毛利率提升，盈利能力增強(qiáng)。

  立訊精密則在業(yè)績變動(dòng)原因說明中稱，預(yù)告期內(nèi)，AI技術(shù)的發(fā)展推動(dòng)消費(fèi)電子終端創(chuàng)新加速，全球數(shù)據(jù)中心往更高算力發(fā)展以及智能汽車全球化的市場和產(chǎn)能布局進(jìn)一步加快；公司消費(fèi)類電子、通訊、汽車等業(yè)務(wù)迎來更大的增長空間。

  “隨著消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇以及新能源市場需求增長，公司對未來發(fā)展充滿期待和信心。中長期來看，有望保持業(yè)績穩(wěn)定增長。”達(dá)瑞電子近日在機(jī)構(gòu)上門調(diào)研時(shí)表示，2024年上半年，隨著消費(fèi)電子終端產(chǎn)品市場需求恢復(fù)，公司向蘋果間接供貨的消費(fèi)電子功能性器件和3C裝配自動(dòng)化設(shè)備業(yè)務(wù)回升。同時(shí)，得益于公司前期產(chǎn)品研發(fā)布局，公司向蘋果直接供貨的電子產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性器件業(yè)務(wù)增長表現(xiàn)突出。

  從市場數(shù)據(jù)來看，三季度消費(fèi)電子市場持續(xù)復(fù)蘇，即將到來的節(jié)假日銷售旺季或?qū)⒗^續(xù)為行業(yè)帶來增長空間。以手機(jī)市場為例，9月以來，手機(jī)廠商接連發(fā)布新品。IDC數(shù)據(jù)顯示，2024年全球智能機(jī)第三季度出貨量達(dá)到3.16億部，同比增長4.0%，實(shí)現(xiàn)連續(xù)五個(gè)季度增長。華福證券研報(bào)顯示，根據(jù)臺積電財(cái)報(bào)，今年第三季度臺積電實(shí)現(xiàn)營收235億美元，手機(jī)平臺占比34%，環(huán)比增長16%，同比增長約19%，這對四季度業(yè)績有一定的指引作用。“結(jié)合IDC今年三季度的出貨增長，我們認(rèn)為四季度手機(jī)市場進(jìn)一步復(fù)蘇可能性加大，尤其是主要在四季度銷售的iPhone。”華福證券表示。

  機(jī)構(gòu)加大調(diào)研及布局

  今年以來，消費(fèi)電子板塊持續(xù)表現(xiàn)活躍。記者注意到，包括券商、基金公司、險(xiǎn)資、外資機(jī)構(gòu)等諸多機(jī)構(gòu)也加大了對于消費(fèi)電子行業(yè)公司的調(diào)研。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有86家消費(fèi)電子行業(yè)公司受到機(jī)構(gòu)調(diào)研，合計(jì)調(diào)研次數(shù)達(dá)361次，均超去年同期，近20家公司獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)超百家，傳音控股、安克創(chuàng)新、立訊精密獲機(jī)構(gòu)調(diào)研家數(shù)分別達(dá)817家、624家、578家。其中9月以來，行業(yè)內(nèi)有41家公司受到機(jī)構(gòu)調(diào)研，與去年同期相比增加了20.59%，龍頭企業(yè)立訊精密和工業(yè)富聯(lián)分別受到了287家和102家機(jī)構(gòu)調(diào)研，統(tǒng)聯(lián)精密受到機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)多達(dá)4次。

  “消費(fèi)電子行業(yè)正處在短期企穩(wěn)回暖、AI帶動(dòng)行業(yè)創(chuàng)新周期來臨和巨頭新品催化不斷的三重拐點(diǎn)。”華福證券分析師陳海進(jìn)、陳妙楊在研報(bào)中表示，AI將率先落地手機(jī)等成熟消費(fèi)電子產(chǎn)品，帶動(dòng)量價(jià)齊升。短期來看，硬件變革適配AI負(fù)載，催化存量用戶被動(dòng)換機(jī)。適配AI負(fù)載需要芯片底層架構(gòu)、內(nèi)存和整機(jī)設(shè)計(jì)方案的變更帶來處理器、存儲、電池、散熱等單機(jī)價(jià)值量提升。中長期來看，手機(jī)零部件規(guī)格進(jìn)一步提升將帶來ASP增加。同時(shí)AI應(yīng)用邏輯跑通有望縮短中長期的手機(jī)換機(jī)周期，帶動(dòng)穩(wěn)態(tài)年化出貨量增長。

  中銀證券分析師蘇凌瑤表示，2024年10月，智能手機(jī)市場將迎來SoC、OS、大模型、新機(jī)型的密集發(fā)布期，根據(jù)將要發(fā)布產(chǎn)品的發(fā)布時(shí)間和升級方向，端側(cè)AI趨勢推動(dòng)智能手機(jī)軟硬件升級，有望提振銷量，或?qū)⑼苿?dòng)以智能手機(jī)供應(yīng)鏈為主的消費(fèi)電子公司迎來新一輪業(yè)績增長動(dòng)力。

  銀河證券分析師高峰表示，消費(fèi)電子板塊估值處于底部，創(chuàng)新始終是科技板塊行情的核心驅(qū)動(dòng)力，AI已經(jīng)成為智能手機(jī)的下一個(gè)風(fēng)口，三折疊是手機(jī)形態(tài)的又一次突破，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)正迎來新一輪創(chuàng)新升級與更新迭代，帶動(dòng)智能手機(jī)銷量回暖，新一輪的換機(jī)需求有望提振消費(fèi)電子板塊的盈利和估值水平。中信證券則認(rèn)為，果鏈?zhǔn)俏磥?至3年維度下有強(qiáng)邏輯的成長主線，全面看好蘋果供應(yīng)鏈公司受益大客戶創(chuàng)新周期。

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