在遭遇連環(huán)爆雷后，數(shù)十年來致力于爭奪華爾街一線投行地位的瑞士信貸(Credit Suisse)，要放棄這一雄心壯志了。

據(jù)媒體報道稱，與瑞信內(nèi)部十幾位要求匿名的交易員、金融家和財富顧問進行的對話顯示，這家投行正準備接受清算。資深人士說，在最極端的情況下，瑞信投行部門多達三分之二的業(yè)務(wù)可能終結(jié)。新任集團首席執(zhí)行官Ulrich Krner和董事會主席Axel Lehmann希望瑞信成為一家為全球富人管理資產(chǎn)以及服務(wù)于該國龍頭企業(yè)的瑞士銀行。

其他內(nèi)部人士表示，一種可能性是，在把剩余三分之一投行業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)到財富管理部門，并將銀行業(yè)務(wù)并入幾個部門后，投行部門在某個階段將不再作為一個單獨的部門存在。

如果成為事實，這將標志著瑞信歷史性的業(yè)務(wù)大撤退。

30多年前，在收購完第一波士頓銀行后，瑞信真正在華爾街獲得了影響力。在2010年代初，瑞信一度躋身全球前五大投行之位，當時它與高盛和摩根大通等一線投行展開了競爭。

然而近三年經(jīng)歷的一系列踩坑、丑聞事件，讓該行一步步地與華爾街一線投行夢漸行漸遠。

百年投行“厄運”不斷

這是瑞信166年歷史上最動蕩的時期之一。

2021年，瑞信遭受了Archegos Capital爆倉和Greensill Capital倒閉的“雙重暴擊”，令該行蒙受了幾十億美元的損失，迫使其投行主管和首席風險官離職，也拉開了該行縮減投行業(yè)務(wù)的序幕。

今年年初，僅上任10個月的前董事長AntonioHorta-Osorio又因違反防疫規(guī)定匆匆下臺。今年6月，瑞信在涉嫌幫毒販洗錢的訴訟風波中被判處有罪，成為瑞士歷史上第一家在刑事案件中被判定有罪的大型銀行。

緊接著7月27日，瑞信二季度財報暴雷，利潤連續(xù)第三個季度出現(xiàn)虧損，今年上半年巨虧18.63億瑞郎。

上半年，美股IPO寒冬給瑞信投行業(yè)務(wù)雪上加霜。瑞信是特殊目的收購公司(SPAC)的首選顧問，但這種熱潮已消退。它也是向私募股權(quán)投資公司提供杠桿融資的最大機構(gòu)之一，而這是另一個最近陷入困境的行業(yè)。此外，在俄烏沖突之前，俄羅斯是該行一個重要的增長市場。

具有諷刺意味的是，由于對沖基金表現(xiàn)良好，為對沖基金提供資金的機構(gòu)經(jīng)紀業(yè)務(wù)今年本可能成為該行的一個業(yè)績亮點，但在Archegos破產(chǎn)后，這項業(yè)務(wù)被關(guān)了。

目前，只有與第一波士頓銀行交易有關(guān)的并購咨詢業(yè)務(wù)看起來相對安全，固收交易、杠桿融資和債務(wù)資本市場以及股權(quán)資本市場業(yè)務(wù)都被打上了問號。

投行業(yè)務(wù)越來越成為拖累

去年11月，前董事長Antonio Horta-Osorio提出的方案意在不大幅削減投行業(yè)務(wù)的情況下削減成本，同時避免人才流失。該方案沒有起效果。

與去年8月的情況一樣，許多員工都在絕望中談?wù)摌I(yè)務(wù)停滯和人員離職。但也有越來越多的人擔心，投行業(yè)務(wù)的萎靡拖累了公司其他更健康的業(yè)務(wù)。

該公司前十大財富客戶中，至少有一位希望將資金轉(zhuǎn)移到其他地方。

一些憂心忡忡的客戶已經(jīng)避開了長期性產(chǎn)品。一位部門員工表示，即便是在業(yè)績更好的銀行部門，由于聲譽受損和公司不確定性上升，頂級企業(yè)客戶也被瑞銀搶走了。

來自投資公司Harris Associates的David Herro表示：

“他們有四個部門(財富管理、投行、瑞信銀行和資產(chǎn)管理)，其中一個部門的虧損抵消了其他三個部門的利潤。”

一位高管說，“上半年的巨額虧損是壓垮我們的最后一根稻草”。

據(jù)報道，最近在瑞信全球投資銀行部門召開的一次市政廳會議上，該行管理層表示，希望組建一支輕資本和專注于咨詢的團隊。

來自代表瑞信3%-5%投票權(quán)的機構(gòu)股東游說團體Ethos Foundation的Vincent Kaufmann表示：

“總有一天，你要么擁有一家可以與大公司競爭的大型投行，要么你會得到一個規(guī)模太小、最好退出的公司。”

不過，瑞信一名發(fā)言人表示：

“我們將在公布第三季度業(yè)績時，公布全面戰(zhàn)略評估的最新進展;在此之前，任何關(guān)于潛在結(jié)果的報道都完全是推測。”

一些財富管理子公司還對向投資銀行家提供豐厚的薪酬感到不滿，尤其是考慮到該部門前景不明朗。盡管瑞信將其2021年的獎金池削減了10億美元，但在過去19個月中，公司仍發(fā)放了13億美元的留任獎金和一次性獎金，以阻止員工離職。

Kaufmann表示：

“我不認為這些為投資銀行家提供的高額留任獎金花得值。”“管理層必須小心在適用的地方削減獎金。”

此外，今年以來，瑞信股價大幅下跌，相對而言同行德銀、瑞銀表現(xiàn)更好。據(jù)David Herro估計，該行100-150億美元的市值損失要歸因于投行部門。

新任CEO或?qū)⒋笈e裁撤投行部門員工

瑞信投行部門的員工正在等待“大斧落下”，因為他們的高層正在制定另一個戰(zhàn)略救援計劃。

新任董事長Lehmann最近在接受媒體采訪時表示，將對瑞信進行“重大的重新設(shè)計”。

瑞信前首席執(zhí)行官Thomas Gottstein是一位和藹可親但魄力不足的CEO，他與瑞信投行部有著長期的關(guān)系。而新任首席執(zhí)行官Ulrich Krner，這位做事直接、不拖泥帶水的資產(chǎn)經(jīng)理以樂于解雇員工而聞名。此前他在瑞銀集團(UBS )擔任首席運營官的四年時間里，該公司員工數(shù)量減少了1.6萬人。

Lehmann和Koerner行動迅速，上任僅數(shù)周，Koerner就已經(jīng)完成了他的首次執(zhí)行董事會改組。包括將原愛爾蘭銀行首席執(zhí)行官Francesca McDonagh任命為瑞信首席運營官;并聘請了原德意志銀行經(jīng)驗豐富的首席財務(wù)官Dixit Joshi擔任瑞信首席財務(wù)官，Joshi曾幫助德銀度過了自身的危機;另任命瑞銀前高管Michael Bonacker為轉(zhuǎn)型主管，這是決定裁員行動方向的關(guān)鍵職位。

他們的任務(wù)相當艱巨。雖然衡量財務(wù)健康狀況的核心資本比率仍相對強勁，為13.5%，但隨著虧損的累積，這一比率一直在下滑。

投行杰富瑞(Jefferies)的Flora Bocahut本月在一份研究報告中寫道：

“瑞信仍面臨三個關(guān)鍵問題：營收呈下降趨勢;成本呈上升趨勢;資本充足率低于目標水平，資本生成面臨潛在盈利能力較低以及訴訟成本增加的風險。”“在行業(yè)充滿挑戰(zhàn)的背景下，瑞信的前景仍然特別黯淡。”

對于瑞信的新高層來說，解決辦法是在中期將成本削減到155億瑞郎(162億美元)，遠低于Gottstein設(shè)定的165億到170億瑞郎的目標。

媒體稱，此次裁員由特別董事委員會負責監(jiān)督，該委員會由長期供職于花旗集團的銀行家Michael Klein領(lǐng)導。投行部門主管Christian Meissner正在協(xié)助處理，不過他預(yù)計任務(wù)完成后就會離職。

關(guān)鍵詞： 歐洲大行全線落敗 連環(huán)爆雷 瑞信投行夢 瑞信投行