證監(jiān)會第十八屆發(fā)行審核委員會將于4月28日召開2022年第50次發(fā)行審核委員會工作會議，審議湖北三贏興光電科技股份有限公司(簡稱：三贏興)的首發(fā)上市申請。三贏興此次上市的保薦機(jī)構(gòu)(主承銷商)為招商證券股份有限公司，保薦代表人為宋立、劉光虎。

公司擬在深交所主板發(fā)行新股不超過4600.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，公司原有股東不公開發(fā)售股份。

三贏興專注于光電攝像模組和生物識別模組，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)主要分為三大板塊，分別是精密手機(jī)攝像頭模組、生物識別模組和智能影像產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋智能手機(jī)、筆記本電腦、生物識別、醫(yī)療影像、物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、智慧交通、多媒體教學(xué)、人工智能等。

截至招股說明書簽署日，公司的控股股東為自然人劉傳祿，實(shí)際控制人為劉傳祿與陳雪君，兩人為夫妻關(guān)系。劉傳祿與陳雪君均為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

劉傳祿直接持有三贏興49.43%的股份，通過海贏投資、眾贏投資間接持有三贏興1.06%的股份，合計(jì)持有三贏興50.49%的股份;陳雪君直接持有三贏興3.69%的股份，實(shí)際控制人劉傳祿、陳雪君夫婦直接和間接合計(jì)持有三贏興54.18%的股份。

三贏興擬募集資金13.23億元，其中4.09億元用于通城縣光電攝像模組數(shù)字化智能生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，7.08億元用于人工智能影像采集攝像模組及高像素精密手機(jī)攝像模組及建設(shè)項(xiàng)目，1.06億元用于圖像傳感器應(yīng)用及圖像算法系統(tǒng)研發(fā)中心項(xiàng)目，1.00億元用于補(bǔ)充流動資金。

截至2021年6月末，三贏興的資產(chǎn)總額為98,278.51萬元，公司本次募資總額超過總資產(chǎn)。

2018年至2021年1-6月，三贏興的營業(yè)收入分別為77,301.43萬元、108,547.53萬元、123,196.96萬元和67,713.22萬元;凈利潤分別為2016.69萬元、3501.31萬元、13,229.74萬元和7378.49萬元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1754.06萬元、6719.22萬元、12,383.59萬元和7033.08萬元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3654.97萬元、8262.74萬元、28,013.84萬元和-5948.01萬元。公司凈現(xiàn)比分別為1.81、2.36、2.12和-0.81。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為54,753.19萬元、82,767.02萬元、131,921.38萬元和66,071.87萬元;主營業(yè)務(wù)收入分別為76,755.73萬元、108,122.81萬元、122,928.89萬元和66,782.01萬元。公司收現(xiàn)比分別為0.71、0.77、1.07和0.99。

2018年至2021年1-6月，三贏興的主營業(yè)務(wù)毛利率逐年提高，分別為9.45%、14.00%、18.80%和19.46%，報告期內(nèi)毛利率幾近翻倍。同行業(yè)可比上市公司綜合毛利率平均值分別為11.88%、13.11%、14.66%和16.54%。

但公司三大主要產(chǎn)品的平均銷售價格卻呈逐年下滑趨勢。2018年至2021年1-6月，營收占比高達(dá)九成的精密手機(jī)攝像模組銷售均價分別為12.25元/顆、8.48元/顆、7.91元/顆和7.80元/顆，增幅分別為-30.75%、-6.74%和-1.39%，三年半的時間內(nèi)價格下降了36.33%。精密指紋識別模組銷售均價分別是10.50元/顆、7.53元/顆、6.87元/顆和7.13元/顆，增幅分別為-28.29%、-8.79%和3.78%。智能影像產(chǎn)品均價分別為24.17元/顆、10.48元/顆、19.65元/顆和15.50元/顆，增幅分別為-56.65%、87.58%和-21.12%。

2018年-2021年1-6月，三贏興向前五名客戶銷售總額分別為69,334.90萬元、101,786.51萬元、111,601.41萬元和56,542.99萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為89.69%、93.77%、90.59%和83.49%，主要為國內(nèi)知名手機(jī)品牌廠商，客戶集中度較高。

其中，vivo集團(tuán)及華為終端2018年不是公司前五大客戶，2019年后vivo集團(tuán)就成為公司第一大客戶，華為終端2019年為第五大客戶，2020年成為三贏興第二大客戶。而2019年開始，三贏興對傳音集團(tuán)、以諾集團(tuán)銷售收入持續(xù)大幅下降，2019年公司對天瓏集團(tuán)銷售收入2.07億元，而2020年已不在三贏興的前五大客戶之中。

2020年12月，三贏興引入了三名外部投資者，其中一名新進(jìn)股東深圳市芯知已數(shù)碼有限公司(簡稱“深圳芯知己”)，其實(shí)際控制人為金濤。而金濤間接持股的香港芯知己數(shù)碼有限公司(簡稱“香港芯知己”)，是三贏興的主要供應(yīng)商。

2019年，三贏興對香港芯知己的采購金額為6676.58萬元，位列第五大供應(yīng)商。2020年三贏興對其采購金額2.45億元，占公司采購總額比例為24.24%，香港芯知己成為第一大供應(yīng)商。三贏興稱，金濤看好公司發(fā)展前景，故通過深圳芯知已增資方式成為公司股東。

另外，三贏興的控股股東、實(shí)際控制人劉傳祿，持有日照常春藤藤科股權(quán)投資中心(有限合伙)4.77%的財(cái)產(chǎn)份額，日照常春藤藤科股權(quán)投資中心(有限合伙)持有格科微有限公司發(fā)行前1.66%的股權(quán)，劉傳祿為格科微有限公司間接股東，而格科微也是三贏興的供應(yīng)商。

2018年至2021年1-6月各期末，三贏興的負(fù)債總額分別為36,950.55萬元、56,270.59萬元、58,132.44萬元和50,052.74萬元，其中流動負(fù)債分別為35,856.34萬元、52,587.98萬元、54,814.88萬元和44,593.66萬元。

上述各期末，三贏興的流動比率分別為1.06、1.09、1.45和1.55，速動比率分別為0.87、0.90、1.18和1.08，合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.97%、70.67%、57.53%和50.93%。同行業(yè)可比公司的流動比率平均值分別為1.30、1.23、1.42和1.46，速動比率平均值分別為1.02、0.91、1.09和1.08，資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為66.97%、68.17%、64.34%和60.06%。

2018年至2021年1-6月各期末，三贏興的應(yīng)收票據(jù)價值分別為3741.85萬元、7410.15萬元、6943.58萬元和6982.26萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為9.82%、12.96%、8.77%和10.12%。公司的商業(yè)承兌匯票金額大幅增加，三贏興稱收取的商業(yè)承兌匯票前手均為深圳市中興康訊電子有限公司，出票人均為中興通訊股份有限公司。

上述各期末，公司的應(yīng)收賬款凈額分別為25,103.40萬元、34,818.83萬元、27,433.82萬元和28,088.88萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為65.88%、60.86%、34.63%和40.72%;應(yīng)收賬款賬面余額分別為25,285.29萬元、35,107.43萬元、27,595.40萬元和28,255.73萬元，占營業(yè)收入的比例分別為32.71%、32.34%、22.40%和20.86%。

2018年至2021年1-6月，三贏興的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.29次、3.59次、3.93次和4.85次，同行業(yè)可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為4.51次、4.75次、4.43次和4.47次。

2018年至2021年1-6月，三贏興的研發(fā)費(fèi)用分別為2179.13萬元、3712.41萬元、3749.41萬元和1912.47萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為2.82%、3.42%、3.04%和2.82%，在同行業(yè)可比公司中墊底。

2018年至2021年1-6月，歐菲光的研發(fā)費(fèi)用率分別為4.75%、3.34%、3.79%和6.52%;丘鈦科技的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.27%、3.01%、3.39%和3.40%;舜宇光學(xué)的研發(fā)費(fèi)用率分別為5.25%、5.84%、6.58%和6.65%;同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為4.42%、4.06%、4.59%和5.52%，三贏興的研發(fā)費(fèi)用率僅有行業(yè)平均值的一半。

另外，三贏興及子公司在報告期內(nèi)有6項(xiàng)被主管部門認(rèn)定或處罰的一般違法行為，包括違規(guī)建設(shè)建筑物、未依法為全體員工繳納社保和公積金、消防違規(guī)、稅務(wù)違規(guī)等。

招股書顯示，三贏興報告期內(nèi)共進(jìn)行了三次現(xiàn)金分紅，派發(fā)現(xiàn)金紅利合計(jì)4400萬元。

光電攝像模組生產(chǎn)企業(yè)沖刺深市主板 擬募資13.23億元

三贏興專注于光電攝像模組和生物識別模組，是一家集研發(fā)、生產(chǎn)和銷售為一體的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)主要分為三大板塊，分別是精密手機(jī)攝像頭模組、生物識別模組和智能影像產(chǎn)品，應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋智能手機(jī)、筆記本電腦、生物識別、醫(yī)療影像、物聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、智慧交通、多媒體教學(xué)、人工智能等。

截至招股說明書簽署日，公司的控股股東為自然人劉傳祿，實(shí)際控制人為劉傳祿與陳雪君，兩人為夫妻關(guān)系。劉傳祿與陳雪君均為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

劉傳祿直接持有三贏興49.43%的股份，通過海贏投資、眾贏投資間接持有三贏興1.06%的股份，合計(jì)持有三贏興50.49%的股份;陳雪君直接持有三贏興3.69%的股份，實(shí)際控制人劉傳祿、陳雪君夫婦直接和間接合計(jì)持有三贏興54.18%的股份。

公司擬在深交所主板發(fā)行新股不超過4600.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，公司原有股東不公開發(fā)售股份。

三贏興擬募集資金13.23億元，其中4.09億元用于通城縣光電攝像模組數(shù)字化智能生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目，7.08億元用于人工智能影像采集攝像模組及高像素精密手機(jī)攝像模組及建設(shè)項(xiàng)目，1.06億元用于圖像傳感器應(yīng)用及圖像算法系統(tǒng)研發(fā)中心項(xiàng)目，1.00億元用于補(bǔ)充流動資金。

截至2021年6月末，三贏興的資產(chǎn)總額為98,278.51萬元，公司本次募資總額超過總資產(chǎn)。

2020年凈利1.3億元

2018年至2021年1-6月，三贏興的營業(yè)收入分別為77,301.43萬元、108,547.53萬元、123,196.96萬元和67,713.22萬元;凈利潤分別為2016.69萬元、3501.31萬元、13,229.74萬元和7378.49萬元;扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1754.06萬元、6719.22萬元、12,383.59萬元和7033.08萬元;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為3654.97萬元、8262.74萬元、28,013.84萬元和-5948.01萬元。公司凈現(xiàn)比分別為1.81、2.36、2.12和-0.81。

上述同期，公司銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為54,753.19萬元、82,767.02萬元、131,921.38萬元和66,071.87萬元;主營業(yè)務(wù)收入分別為76,755.73萬元、108,122.81萬元、122,928.89萬元和66,782.01萬元。公司收現(xiàn)比分別為0.71、0.77、1.07和0.99。

三次現(xiàn)金分紅合計(jì)4400萬元

招股說明書披露，三贏興報告期內(nèi)共進(jìn)行了三次現(xiàn)金分紅，派發(fā)現(xiàn)金紅利合計(jì)4400萬元。

2019年9月15日，公司2019年第十五次股東會決議通過，以截至2018年12月31日的總股本6100.00萬股為基數(shù)，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利400.00萬元(含稅)。

2020年5月21日，公司2020年第一次股東會決議通過，以截至2019年12月31日的總股本6421.05萬股為基數(shù)，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利2000.00萬元(含稅)。

2021年4月24日，公司2021年第三次股東大會決議通過，以截至公司現(xiàn)有總股本137,262,069股為基數(shù)，向全體股東派發(fā)現(xiàn)金紅利2000.00萬元。除上述分紅外，報告期內(nèi)公司未進(jìn)行其他分紅。

三類主要產(chǎn)品售價均下滑

2018年至2021年1-6月，三贏興的主營業(yè)務(wù)毛利率逐年提高，分別為9.45%、14.00%、18.80%和19.46%，同行業(yè)可比上市公司綜合毛利率平均值分別為11.88%、13.11%、14.66%和16.54%。

但公司三大主要產(chǎn)品的平均銷售價格卻呈逐年下滑趨勢。2018年至2021年1-6月，營收占比高達(dá)九成的精密手機(jī)攝像模組銷售均價分別為12.25元/顆、8.48元/顆、7.91元/顆和7.80元/顆，增幅分別為-30.75%、-6.74%和-1.39%，三年半的時間內(nèi)價格下降了36.33%。

精密指紋識別模組銷售均價則是10.50元/顆、7.53元/顆、6.87元/顆和7.13元/顆，增幅分別為-28.29%、-8.79%和3.78%。

智能影像產(chǎn)品均價分別為24.17元/顆、10.48元/顆、19.65元/顆和15.50元/顆，增幅分別為-56.65%、87.58%和-21.12%。

客戶集中度較高、變動較大

2018年-2021年1-6月，三贏興向前五名客戶銷售總額分別為69,334.90萬元、101,786.51萬元、111,601.41萬元和56,542.99萬元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比重分別為89.69%、93.77%、90.59%和83.49%，主要為國內(nèi)知名手機(jī)品牌廠商，客戶集中度較高。

其中，vivo集團(tuán)及華為終端2018年不是公司前五大客戶，2019年后vivo集團(tuán)就成為公司第一大客戶，華為終端2019年為第五大客戶，2020年成為三贏興第二大客戶。

而2019年開始，三贏興對傳音集團(tuán)、以諾集團(tuán)銷售收入持續(xù)大幅下降，2019年公司對天瓏集團(tuán)銷售收入2.07億元，而2020年已不在三贏興的前五大客戶之中。

第一大供應(yīng)商報告期內(nèi)入股

2020年12月，三贏興引入了三名外部投資者，其中一名新進(jìn)股東深圳市芯知已數(shù)碼有限公司(簡稱“深圳芯知己”)，其實(shí)際控制人為金濤。而金濤間接持股的香港芯知己數(shù)碼有限公司(簡稱“香港芯知己”)，是三贏興的主要供應(yīng)商。

2019年，三贏興對香港芯知己的采購金額為6676.58萬元，位列第五大供應(yīng)商。2020年，三贏興對其采購金額2.45億元，占公司采購總額比例為24.24%，香港芯知己成為第一大供應(yīng)商。

三贏興稱，金濤看好公司發(fā)展前景，故通過深圳芯知已增資方式成為公司股東。

另外，三贏興的控股股東、實(shí)際控制人劉傳祿，持有日照常春藤藤科股權(quán)投資中心(有限合伙)4.77%的財(cái)產(chǎn)份額，日照常春藤藤科股權(quán)投資中心(有限合伙)持有格科微有限公司發(fā)行前1.66%的股權(quán)，劉傳祿為格科微有限公司間接股東，而格科微也是三贏興的供應(yīng)商。

2021年上半年負(fù)債5億元 償債指標(biāo)偏弱

2018年至2021年1-6月各期末，三贏興的負(fù)債總額分別為36,950.55萬元、56,270.59萬元、58,132.44萬元和50,052.74萬元，其中流動負(fù)債分別為35,856.34萬元、52,587.98萬元、54,814.88萬元和44,593.66萬元。

2018年至2021年1-6月各期末，三贏興的流動比率分別為1.06、1.09、1.45和1.55，速動比率分別為0.87、0.90、1.18和1.08，合并口徑資產(chǎn)負(fù)債率分別為74.97%、70.67%、57.53%和50.93%。

上述同期，同行業(yè)可比公司的流動比率平均值分別為1.30、1.23、1.42和1.46，速動比率平均值分別為1.02、0.91、1.09和1.08，資產(chǎn)負(fù)債率平均值分別為66.97%、68.17%、64.34%和60.06%。

應(yīng)收票據(jù)大幅增長

2018年至2021年1-6月各期末，三贏興的應(yīng)收票據(jù)價值分別為3741.85萬元、7410.15萬元、6943.58萬元和6982.26萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為9.82%、12.96%、8.77%和10.12%。

公司的商業(yè)承兌匯票金額大幅增加，三贏興稱收取的商業(yè)承兌匯票前手均為深圳市中興康訊電子有限公司，出票人均為中興通訊股份有限公司。

上述各期末，公司的應(yīng)收賬款凈額分別為25,103.40萬元、34,818.83萬元、27,433.82萬元和28,088.88萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為65.88%、60.86%、34.63%和40.72%;應(yīng)收賬款賬面余額分別為25,285.29萬元、35,107.43萬元、27,595.40萬元和28,255.73萬元，占營業(yè)收入的比例分別為32.71%、32.34%、22.40%和20.86%。

2018年至2021年1-6月，三贏興的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.29次、3.59次、3.93次和4.85次，同行業(yè)可比公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率平均值分別為4.51次、4.75次、4.43次和4.47次。

研發(fā)投入僅為行業(yè)均值一半

2018年至2021年1-6月，三贏興的研發(fā)費(fèi)用分別為2179.13萬元、3712.41萬元、3749.41萬元和1912.47萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為2.82%、3.42%、3.04%和2.82%，在同行業(yè)可比公司中墊底。

2018年至2021年1-6月，歐菲光的研發(fā)費(fèi)用率分別為4.75%、3.34%、3.79%和6.52%;丘鈦科技的研發(fā)費(fèi)用率分別為3.27%、3.01%、3.39%和3.40%;舜宇光學(xué)的研發(fā)費(fèi)用率分別為5.25%、5.84%、6.58%和6.65%;同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率均值分別為4.42%、4.06%、4.59%和5.52%，三贏興的研發(fā)費(fèi)用率僅有行業(yè)平均值的一半。

截至2020年12月31日，歐菲光獲得授權(quán)專利3993件，其中發(fā)明專利1307件，實(shí)用新型專利2623件，外觀設(shè)計(jì)專利63件;舜宇光學(xué)已獲授權(quán)專利2096項(xiàng)，包括發(fā)明專利623項(xiàng)，實(shí)用新型專利1421項(xiàng)以及外觀設(shè)計(jì)專利52項(xiàng);丘鈦科技共有256項(xiàng)已授權(quán)的發(fā)明及實(shí)用新型專利。

而三贏興累計(jì)獲得專利90項(xiàng)，包括發(fā)明專利5項(xiàng)、實(shí)用新型專利82項(xiàng)、外觀設(shè)計(jì)專利3項(xiàng)，在專利數(shù)量上不及同行。

存六項(xiàng)違法違規(guī)行為

招股書顯示，三贏興及子公司在報告期內(nèi)有6項(xiàng)被主管部門認(rèn)定或處罰的一般違法行為：

(一)違規(guī)建設(shè)建筑物/構(gòu)筑物行為

截至招股說明書簽署日，公司存在合計(jì)1218.45平方米違規(guī)建設(shè)的建筑物/構(gòu)筑物，占公司房屋建筑物總面積比例約1.71%。

(二)社保和公積金繳納違規(guī)行為

報告期內(nèi)，公司及其子公司存在未依法為全體員工繳納社保和公積金的情形。截至2021年6月30日，三贏興共為1246名員工繳納社會保險，占應(yīng)繳納社會保險員工總數(shù)的比例為91.69%，共為1201人繳納公積金，占應(yīng)繳納住房公積金員工總數(shù)的比例為88.37%。

(三)三贏興智能光電消防違規(guī)行為

2020年11月11日，咸寧高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)消防救援大隊(duì)對三贏興智能進(jìn)行消防監(jiān)督檢查，出具《責(zé)令限期改正通知書》，認(rèn)定三贏興智能消防設(shè)施、器材、消防安全標(biāo)志配置設(shè)置不符合標(biāo)準(zhǔn);廠區(qū)內(nèi)設(shè)有聚氨酯泡沫彩鋼板房，無日常值班記錄;抽查車間、消防泵房、消防栓不符合標(biāo)準(zhǔn)，抽查辦公樓部分疏散指示標(biāo)識損壞。其中，認(rèn)定水塘邊簡易彩鋼板房存在消防安全隱患，要求在2020年12月11日前改正、予以拆除。

(四)發(fā)行人消防違規(guī)行為

2021年6月24日，通城縣消防救援大隊(duì)對公司進(jìn)行消防監(jiān)督檢查，出具《責(zé)令限期改正通知書》，認(rèn)定公司消防設(shè)施配置、設(shè)置不符合標(biāo)準(zhǔn)，未保持完好有效(車間入口處有一個疏散指示標(biāo)志燈不亮及滅火器無壓力，室內(nèi)消火栓設(shè)置形式不符合要求)，要求公司在2021年7月20日前改正。

(五)稅務(wù)違規(guī)行為

國家稅務(wù)總局湖北省電子稅務(wù)局網(wǎng)上查詢系統(tǒng)顯示，三贏興子公司舜贏技術(shù)“2021-03-01至2021-03-31個人所得稅(工資薪金所得)未按期進(jìn)行申報”，違反了稅收征管相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定。2021年7月19日，國家稅務(wù)總局咸寧高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)稅務(wù)局出具《證明函》，確認(rèn)舜贏技術(shù)“……在2021年2月份新成立，3月漏申報個人所得稅，已在當(dāng)?shù)刂鞴芏悇?wù)局限令整改期間內(nèi)補(bǔ)申報，未受到稅務(wù)局的行政處罰。”

(六)非戶籍人員居住登記行政處罰

2020年7月21日，深圳市公安局龍華分局出具“深龍華公(大浪)行罰決字[2020]37303號”《行政處罰決定書》，湖北三贏興于2020年6月1日將深圳市龍華區(qū)大浪街道同勝社區(qū)嘉安達(dá)工業(yè)園宿舍樓A棟705房安排給非深戶籍人員夏某居住，且未在夏某入住之日起七日內(nèi)申報其居住登記信息。給予湖北三贏興深圳分公司處以罰款伍佰元的行政處罰，并責(zé)令改正。

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