怎么確定股票增發(fā)價格?
增發(fā)分為公開增發(fā)和非公開增發(fā),一般非公開增發(fā)就是指定向增發(fā),和公開增發(fā)的發(fā)行價不同:
1、公開增發(fā)發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價。
2、非公開增發(fā)的發(fā)行價格不能低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%。“基準日”可以是董事會決議公告日、股東大會決議公告日、發(fā)行期首日。也就是非公開增發(fā)的價格是根據(jù)這三個日期的前20個交易日的均價計算出來的。
一般來說,公開增發(fā)對股價的利空因素偏多,體現(xiàn)出公司缺錢的狀態(tài),而非公開增發(fā)的對象如果是戰(zhàn)略投資者、公司大股東等,對股價來說有一定的利好因素。因為:向戰(zhàn)略投資者增發(fā)有望使公司估值增高;給大股東增發(fā)表明他們對公司發(fā)展有信心。
股票增發(fā)的方式有哪些?
1. 溢價發(fā)行:即股票的增發(fā)價格高于當時市場價格,如果公司本身資金需求不是很緊迫,且還有其他融資方式,并且對公司的未來發(fā)展很有信心,則可能會采用溢價發(fā)行方式;或是通過這種方式引入看好公司發(fā)展前景的戰(zhàn)略投資者。我們可以把這種增發(fā)當做一個小利好。
2. 折價發(fā)行:即股票的增發(fā)價格低于當時市場價格,為了能夠成功增發(fā),一般會采用這種方式。如果折價的幅度較大,大家就會認為股票的真實價值可能比增發(fā)價格還要低,很容易被廣大投資者解讀為較大利空。如果折價的幅度較小,就不會引起投資者過多的猜疑,這個消息屬于相對中性。
股票增發(fā)一般有兩種方式:公開增發(fā)和非公開增發(fā),其中非公開增發(fā)也叫定向增發(fā)。
1. 公開增發(fā)是對全社會公開增發(fā)股票的相關信息,人們在缺乏相關信息的情況下,可能會認為公司的資金鏈出現(xiàn)一定問題,將其作為利空因素對待。這會在二級市場對股價產(chǎn)生較強的負面沖擊,尤其是如果在大盤很差的時候增發(fā)股票,是一個很不好的利空消息。
2. 如果是定向增發(fā),相關具體信息和資金來源局限于一個較小范圍,對股價的影響就相對小很多。如果定向增發(fā)針對的目標是機構投資者,他們一般資金實力雄厚且有能力對投資做詳盡調查。如果定增成功則說明機構投資者是看好的,只要大盤不是很差,就可以認為這是個利好消息。
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