近期，人民幣匯率承壓回調。隨著美聯(lián)儲降息預期轉弱，包括人民幣在內的非美元貨幣或繼續(xù)承受外部壓力。對此，外匯市場專家表示，近年來，外匯管理部門穩(wěn)妥應對了多輪次外部沖擊，在此過程中不斷積累經驗，完善市場調控的措施和方法，有能力防范人民幣匯率出現(xiàn)超調。隨著一系列增量政策逐步開始顯效，經濟運行呈現(xiàn)回升向好態(tài)勢，也有助于支持人民幣匯率保持平穩(wěn)運行。

  人民幣匯率短期承壓

  11月15日，在岸人民幣對美元匯率16時30分收盤價報7.2310元，較前收盤價上漲99個基點。離岸人民幣對美元匯率收盤價報7.2361元，較前收盤價漲162個基點，結束此前連續(xù)5個交易日的貶值走勢。

  拉長時間看，11月上半月，人民幣對美元匯率整體承壓走弱。其中，11月6日人民幣對美元匯率出現(xiàn)較明顯調整，當日離岸人民幣匯率跌超1000個基點，跌破7.20元。

  同期，在國際外匯市場上，美元指數(shù)明顯走強。Wind數(shù)據(jù)顯示，11月14日，美元指數(shù)一度漲至107點上方，為2023年11月2日以來首次超過107點。隨著市場對美聯(lián)儲降息預期的降溫，美元指數(shù)自今年10月以來明顯反彈，近期更是屢創(chuàng)階段新高，對非美元貨幣造成不小的沖擊。

  市場人士認為，如果美元指數(shù)和美債收益率升勢不止，近期包括人民幣在內的非美元貨幣或繼續(xù)承受外部壓力。

  堅決防范超調風險

  人民銀行日前宣布將于11月20日通過香港金融管理局債務工具中央結算系統(tǒng)（CMU）債券投標平臺，招標發(fā)行2024年第十期和第十一期中央銀行票據(jù)，期限分別為3個月（91天）和1年，共計450億元。

  專家表示，人民銀行通過發(fā)行離岸人民幣央票調節(jié)離岸市場的人民幣流動性，有助于穩(wěn)定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。除了離岸人民幣央票，當前外匯政策“工具箱”內的儲備工具依然充足。比如，外匯風險準備金、外匯存款準備金、跨境融資宏觀審慎調節(jié)參數(shù)等均可在必要時候發(fā)揮作用。

  《2024年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》提出，做好跨境資金流動的監(jiān)測分析，堅持底線思維，綜合施策，強化預期引導，防止形成單邊一致性預期并自我實現(xiàn)，堅決防范匯率超調風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

  經濟基本面回升向好將為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供更大支撐。11月15日，國家統(tǒng)計局公布了10月份主要經濟運行數(shù)據(jù)。“一系列存量政策和增量政策協(xié)同發(fā)力、持續(xù)顯效，消費、服務業(yè)、進出口等主要經濟指標明顯回升，就業(yè)物價總體穩(wěn)定，社會預期持續(xù)改善。國民經濟運行穩(wěn)中有進、穩(wěn)中有升。”國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經濟綜合統(tǒng)計司負責人付凌暉說。

  中信證券首席經濟學家明明表示，外部擾動或是今后一個時期人民幣匯率面臨的最大風險因素，若內需相關政策持續(xù)保持強度，或能在一定程度上對沖外部風險給人民幣匯率造成的沖擊。

  “隨著財政和貨幣等一攬子增量政策落地，國內經濟回升向好態(tài)勢進一步鞏固，并且近年來我國外匯市場的韌性顯著增強，預計人民幣匯率大概率可在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。”民生銀行首席經濟學家溫彬表示。

  企業(yè)管控風險能力增強

  近年來，我國外匯市場韌性穩(wěn)步提升，企業(yè)匯率風險管理意識和能力不斷增強。

  “國家外匯管理局持續(xù)引導企業(yè)樹立匯率風險中性理念，推動銀行加強對企業(yè)，特別是中小微企業(yè)的外匯服務。通過各方面努力，近年來企業(yè)匯率風險管理水平是逐步提升的。”國家外匯管理局副局長李紅燕日前表示，今年前三季度，企業(yè)利用外匯衍生品管理匯率風險規(guī)模超過1.1萬億美元，首次辦理匯率避險的商戶超過3.2萬家，這些數(shù)據(jù)都處于歷史較高水平。

  永利股份11月13日在深交所互動易上回答投資者提問時表示，人民幣匯率貶值有助于增加公司匯兌收益，同時對出口業(yè)務有一定積極影響，但匯率受外部環(huán)境、經濟形勢、匯率市場等多重因素影響，且具有較大的不確定性，公司日常經營中會實時跟蹤外匯波動情況，形成較完善的風險管控機制。

  滬電股份同樣在投資者問答平臺上表示，現(xiàn)階段美元升值對公司外匯損益有正向影響。公司會根據(jù)匯率市場走勢安排外幣存貸款的期限結構，適當開展外匯衍生品交易，以鎖定成本、規(guī)避和防范匯率或利率風險。

  此外，近期多家公司發(fā)布了開展外匯衍生品交易業(yè)務、外匯套期保值業(yè)務公告。中核鈦白11月16日發(fā)布的公告顯示，為防范匯率波動風險，降低市場波動對公司經營及損益帶來的影響，公司擬開展外匯套期保值業(yè)務規(guī)模累計金額不超過人民幣50億元，存量最高不超過人民幣30億元（或等值外幣）。

  李紅燕表示，國家外匯管理局將會繼續(xù)加強市場宣傳培訓，推動金融機構優(yōu)化服務，多方合作降低外匯套期保值成本，促進外匯市場發(fā)展，構造更好的外匯金融基礎設施服務，支持企業(yè)更好地管理外匯風險。

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