高盛策略師調(diào)高了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的目標(biāo)。高盛表示這是因為企業(yè)獲利強勁，同時國債收益率仍在低位徘徊。

這家投資銀行現(xiàn)在表示，市場基準(zhǔn)股指到年底可能達(dá)到4700點，高于之前的4300點。這意味著該指數(shù)較目前水平上漲了6%多一點。

更為樂觀的看法背后的一個主要因素是，第二季度的收益遠(yuǎn)高于預(yù)期，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了歷史上的預(yù)期。高盛策略師目前預(yù)計，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)成份股公司今年的每股總收益將為207美元，高于此前預(yù)測的193美元。他們預(yù)計，2022年的總每股收益將從202美元升至212美元。

這兩項預(yù)測分別代表了45%和2%的同比增長，因為被壓抑的需求推動今年的利潤超過了2019年的水平，然后在2022年增長放緩。策略師們在2022年的利潤預(yù)測中加入了企業(yè)稅率的提高，略微降低了稅率。

另一個需要考慮的關(guān)鍵因素是，由于債券收益率仍處于低位，估值可能會維持在相當(dāng)高的水平。高盛預(yù)計，該指數(shù)的平均市盈率為2022年每股收益的22.1倍，略高于目前的21倍。低債券收益率降低了投資固定收益證券的吸引力，并增加了未來利潤的現(xiàn)值。。

高盛首席美國股票策略師David Kostin寫道:"低于預(yù)期的利率水平支撐22倍的遠(yuǎn)期市盈率。"

策略師們將對10年期美國國債收益率的預(yù)期從年底前的1.9%下調(diào)至1.6%。國債收益率目前仍為1.2%，并且盡管通脹預(yù)期上升，一些市場參與者認(rèn)為購買國債是一筆不錯的交易。

圣路易斯聯(lián)邦儲備銀行的數(shù)據(jù)顯示，長期通脹率預(yù)計將略高于2%，債券投資者通常要求高于通脹率的回報。但10年期美國國債收益率仍遠(yuǎn)低于預(yù)期的通脹水平。即使在一段時間內(nèi)，一些投資者大舉買入這類債券，推高了價格壓低了收益率。

高盛對標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的2021年目標(biāo)意味著，股票的收益收益率將比投資者從債券中獲得的1.6%高出3個百分點。這使得股票估值看起來合理。當(dāng)前在金發(fā)姑娘環(huán)境下，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健，但債券收益率較低令股市受到青睞。

關(guān)鍵詞： 高盛 企業(yè)獲利 國債收益率 低位徘徊