9月6日(周一)，證監(jiān)會主席易會滿重磅發(fā)聲。

他表示，要警惕資金空轉(zhuǎn)泡沫化!更提到量化交易監(jiān)管、資本市場堅定推進開放。

當天，A股繼續(xù)維持巨量成交 ，北上資金連續(xù)第11天凈買入，加倉滯漲龍頭的同時，減倉部分公司，釋放出重要信號。

// 易會滿對監(jiān)管提出新要求//

先來看看證監(jiān)會主席易會滿的重磅講話。

9月6日，易會滿在第60屆世界交易所聯(lián)合會(WFE)年會開幕式上致辭時表示，面對疫情沖擊和影響，中國資本市場改革開放步伐進一步加快，將研究推出進一步擴大開放的相關(guān)舉措。

易會滿還談到了一線監(jiān)管的數(shù)字化智能化、社交平臺發(fā)展帶來的投資者行為變化、發(fā)行上市模式創(chuàng)新、新型交易方式的監(jiān)管等四方面專業(yè)問題。

一起來看看易會滿當天講話十大重要表述：

1.面對疫情沖擊和影響，中國資本市場改革開放的步伐沒有放緩，反而進一步加快。科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板試點注冊制平穩(wěn)落地;證券基金期貨行業(yè)外資股比和業(yè)務(wù)范圍國民待遇全面落實;滬深港通、滬倫通、ETF互通等持續(xù)拓展;公募REITS、期貨期權(quán)等產(chǎn)品創(chuàng)新開放穩(wěn)步推進，對全球金融機構(gòu)和投資者的吸引力明顯提升。

2.資本市場的制度型雙向開放是中國堅定不移改革開放的一個縮影。我們正按照國家新一輪高水平對外開放的統(tǒng)一部署，研究推出進一步擴大開放的相關(guān)舉措，包括繼續(xù)拓寬滬深港通標的范圍，拓展和優(yōu)化滬倫通制度，擴大商品和金融期貨國際化品種供給，推動建立境外從業(yè)人員資質(zhì)認證機制等等，為境外機構(gòu)和投資者參與中國資本市場提供更加公平、高效和便利的服務(wù)。

3.當前疫情演變?nèi)匀怀錆M不確定性，世界經(jīng)濟復(fù)蘇不穩(wěn)定不平衡，要繼續(xù)擔負起資本市場的使命責任，進一步強化市場功能發(fā)揮，堅持依靠實體、服務(wù)實體，推動實體經(jīng)濟和資本市場的良性循環(huán)，同時要警惕資金空轉(zhuǎn)泡沫化，防止脫實向虛風險累積。

4.深化新三板改革，設(shè)立北京證券交易所，打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。我們將以此為契機，加快構(gòu)建資本市場服務(wù)中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的全鏈條制度體系。

5.在成熟市場，量化交易、高頻交易比較普遍，在增強市場流動性、提升定價效率的同時，也容易引發(fā)交易趨同、波動加劇、有違市場公平等問題。最近幾年，中國市場的量化交易發(fā)展較快。交易所對入市資金結(jié)構(gòu)和新型交易工具怎么看?希望大家做些思考。投資者的行為模式和市場影響跟過去已經(jīng)大不相同。交易所對此是否有足夠的認知?

6.應(yīng)對疫情的經(jīng)驗再次啟示我們，服務(wù)實體經(jīng)濟、保護投資者合法權(quán)益是資本市場發(fā)展的根與魂，也應(yīng)該是全球交易所和監(jiān)管者的首要目標。

7.在全球資本市場快速發(fā)展的過程中，交易所作為市場的組織者和秩序的維護者，承擔著十分重要的職責，是保障市場安全高效運行的重要基礎(chǔ)設(shè)施。希望能夠繼續(xù)發(fā)揮多方溝通協(xié)調(diào)的橋梁作用，共同維護全球資本市場開放合作的良好氛圍。

8.交易所傳統(tǒng)的管理和運營模式面臨前所未有的挑戰(zhàn)，需要增強憂患意識，樹牢底線思維， 強化自身能力建設(shè)，在基礎(chǔ)制度完善、金融風險防控和服務(wù)實體經(jīng)濟等方面積極尋求應(yīng)對之策。

9.部分境外市場通過SPAC模式(特殊目的收購公司)的上市融資活動大幅增加，還出現(xiàn)了直接上市等新型上市方式，這對傳統(tǒng)的IPO模式形成了顛覆性挑戰(zhàn)。

10.世界主要的金融中心也都是資本市場比較發(fā)達的區(qū)域，承擔著匯集全球資金、配置全球資源的樞紐功能，理應(yīng)為全球投資者服務(wù)，為跨境投融資提供便利，不應(yīng)成為所在地政府打壓制裁他國的平臺和工具。

//A股維持巨量成交//

再來看看昨天的盤面情況。

9月6日(周一)，A股市場迎來普漲行情，近期受到持續(xù)打壓的醫(yī)藥消費板塊大幅反彈。對于市場板塊的輪動，有機構(gòu)表示，單一風格的極致化表現(xiàn)將會成為市場風格切換的先導。

截至9月6日收盤，上證指數(shù)漲1.12%報收于3621.86點;深成指漲2.59%報收于14546.60點;創(chuàng)業(yè)板指漲4.06%報收于3228.09點，萬得全A總成交1.42萬億。

9月6日，萬得全A成交金額達1.42萬億，較前一交易日略有萎縮，但維持近期高位。此外，A股成交額已連續(xù)34個交易日超萬億。從技術(shù)圖形來看，市場整體維持震蕩攀升的態(tài)勢。

// 醫(yī)藥消費板塊強勢反彈 //

從9月6日板塊漲跌幅來看，近期跌幅較大的醫(yī)藥和白酒相關(guān)板塊漲幅居前，與此同時，近期漲幅較大的磷化工、光伏等板塊則大幅下跌?？梢?，當前市場風格切換較快。

從醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)來看，美迪西(708.00 +20.00%,診股)、鍵凱科技(252.01 +16.10%,診股)、藥石科技(184.86 +14.11%,診股)、凱賽生物(157.42 +12.44%,診股)、博騰股份(85.79 +11.50%,診股)、皓元醫(yī)藥(357.50 +11.34%,診股)、愛博醫(yī)療(266.99 +10.98%,診股)、陽光諾和(113.38 +10.16%,診股)、精華制藥(6.68 +10.05%,診股)、新華醫(yī)療(32.87 +10.01%,診股)、凱萊英(357.39 +10.00%,診股)、健民集團(44.66 +10.00%,診股)、昭衍新藥(148.39 +10.00%,診股)、天壇生物(34.22 +10.00%,診股)等10多只個股漲?；驖q幅超過10%。

中銀證券(15.71 +2.15%,診股)發(fā)布研報稱，單一風格的極致化表現(xiàn)將會成為市場風格切換的先導。從歷史縱向比較來看，當前高估值/低估值比值已經(jīng)進入歷史高位，以PB衡量的估值水平比值已經(jīng)高于2015年極端行情時的水平。而眾所周知2014-15年那輪行情更多體現(xiàn)為流動性寬松及風險偏好上行帶領(lǐng)下市場全面性估值提升，本輪高估值風格的走強源于2019年初，金融環(huán)境的回溫及中美貿(mào)易壓制因素的緩和使得市場風險偏好回溫，從TMT到可選消費再到新能源車為代表的賽道板塊帶領(lǐng)下，高估值板塊優(yōu)勢不斷強化，市場的結(jié)構(gòu)分化也愈發(fā)明顯。

從大小盤角度來看，二季度以來市場就已經(jīng)開始出現(xiàn)大盤向中盤的轉(zhuǎn)換。市場上大級別的風格轉(zhuǎn)換出現(xiàn)在2015及2019年，2009-2015，小盤風格優(yōu)勢明顯;2015年后，流動性緊縮與存量邏輯下龍頭崛起，外資效應(yīng)不斷被強化，大盤風格持續(xù)演繹，但不同的是2017-18年消費金融帶動下低估值大盤占優(yōu)，而2019年以后TMT、新能源產(chǎn)業(yè)鏈的崛起一定程度助推了高估值板塊的走強。當然這背后蘊藏著行業(yè)景氣度及不同階段市場風險偏好的變化，但我們可以看到單一風格的極致演化或成為市場風格切換的先導標志。

// 北上資金加倉滯漲龍頭 //

主力資金凈流入10多億元。

從9月6日行業(yè)資金流向來看，主力資金凈流入10多億元，多數(shù)行業(yè)凈流入，其中醫(yī)療保健板塊凈流入額超過30億元，位居首位;日常消費、金融、可選消費板塊緊隨其后，凈流入額均超20億元。而材料、信息技術(shù)、工業(yè)等板塊凈流出額較多。

北上資金持續(xù)買入。

9月6日，北上資金凈買入33.80億元，連續(xù)11天凈買入。近期市場震蕩攀升，北上資金提前潛伏，再次成功抄底。

從北上資金上周(8.30-9.3)持股變動來看，有30家公司凈買入金額超4億元，區(qū)間增持金額最多的是寧德時代(516.10 +6.08%,診股)，增持金額超過26億元，5天時間凈買入535.90萬股，雖然公司近幾日股價出現(xiàn)調(diào)整，北上資金或借機抄底。此外，藥明康德(140.64 +5.19%,診股)、紫金礦業(yè)(10.95 -1.08%,診股)、美的集團(72.12 +2.97%,診股)、招商銀行(51.20 -1.54%,診股)、隆基股份(86.03 +0.51%,診股)、邁瑞醫(yī)療(356.65 +7.68%,診股)、伊利股份(36.58 +1.16%,診股)、匯川技術(shù)(71.80 +4.06%,診股)、韋爾股份(240.84 +3.59%,診股)等公司凈買入金額均超過10億元。從大額買入標的看，多屬于近期滯漲的行業(yè)龍頭。

(注：增減持金額 = 增減持數(shù)量 * 9月3日收盤價，下同)

以下為凈買入金額超4億元公司：

在北上資金大筆買入的同時，部分公司卻遭到減倉。有14家公司凈賣出金額超4億元，中國平安(51.58 -0.25%,診股)被賣出超42億元，位居首位，此外，平安銀行(18.45 +2.27%,診股)、格力電器(41.39 +1.97%,診股)、包鋼股份(3.58 -2.45%,診股)凈賣出金額均超過10億元。

以下為凈賣出金額超4億元公司：

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