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Epic Games訴蘋果案 對蘋果App Store收入產(chǎn)生有限影響
2021-09-14 09:44:55 來源:cnBeta 編輯:

據(jù)外媒AppleInsider報(bào)道,摩根士丹利表示,最近美國地方法院對Epic Games訴蘋果案的裁決即使是在最壞的情況下也可能會對蘋果的App Store收入產(chǎn)生有限影響。在AppleInsider看到的一份給投資者的說明中,摩根士丹利分析師Katy Huberty評估了該裁決對App Store和蘋果底線的一些潛在影響和風(fēng)險(xiǎn)。

雖然現(xiàn)在判斷裁決的具體結(jié)果還為時(shí)過早,但該分析師的估計(jì)是基于幾個(gè)因素。

首先,Huberty的分析是基于這樣的假設(shè):該裁決將允許開發(fā)者在他們的應(yīng)用中提供一系列替代的支付選項(xiàng)。如果裁決得到執(zhí)行,那么開發(fā)者將無法添加他們自己的直接支付方式。然而,這將迫使蘋果允許應(yīng)用能引導(dǎo)用戶到他們自己網(wǎng)站上的支付系統(tǒng),可能通過應(yīng)用內(nèi)網(wǎng)絡(luò)瀏覽器。

盡管跟輸入信用卡信息或鏈接到第三方支付賬戶相比,這將帶來 相對較低的摩擦體驗(yàn),但這一變化將要求客戶在許多開發(fā)商那里管理多個(gè)賬戶。Huberty認(rèn)為這比目前的App Store支付系統(tǒng)要產(chǎn)生更多的摩擦。

Huberty認(rèn)為,在App Store上的3000萬名應(yīng)用開發(fā)者中,很少有人能承受得起引入摩擦。他們中的大多數(shù)人沒有品牌、信譽(yù)或營銷預(yù)算來推動客戶到他們自己的網(wǎng)站或其他應(yīng)用支付平臺??蛻舻馁徺I習(xí)慣也很難改變,Huberty認(rèn)為,大多數(shù)消費(fèi)者不會愿意管理多個(gè)直接支付賬戶。

正因?yàn)槿绱耍琀uberty認(rèn)為,對蘋果和App Store的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行框定的正確方式是,將收入和利潤風(fēng)險(xiǎn)放在全球最大的開發(fā)商身上。她推斷,主要的開發(fā)商將是唯一有能力引入支付摩擦的人。

基于這一評估,從最壞的情況來看,Huberty認(rèn)為,如果蘋果失去了來自全球前20名應(yīng)用開發(fā)者的所有收入,這將相當(dāng)于對收入產(chǎn)生約2%的影響,對每股收益(EPS)產(chǎn)生5%的影響。

然而Huberty指出,Tinder的一次直接支付方式的實(shí)驗(yàn)僅導(dǎo)致約40%的用戶繞過App Store支付平臺。用這個(gè)40%的數(shù)字作為基點(diǎn),對收入的影響就會降低到2%,對每股收益的影響則為4%。

該分析師將其12個(gè)月的蘋果目標(biāo)價(jià)維持在168美元,這是基于各部分的估值之和。這意味著蘋果產(chǎn)品業(yè)務(wù)的企業(yè)價(jià)值跟銷售額之比為5.8,蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的企業(yè)價(jià)值跟銷售額之比為11.6倍。這導(dǎo)致2022年的目標(biāo)EV/Sales倍數(shù)為7倍,目標(biāo)市盈率為30倍。

關(guān)鍵詞: App Store 開發(fā)商身上 利潤風(fēng)險(xiǎn) Epic Games

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