外匯期權(quán)交易員押注日本央行本周也將加入瑞士央行等全球同行的行列，用意外的貨幣政策決定攪亂市場(chǎng)。

在日本央行周五開會(huì)前，對(duì)沖日元1天價(jià)格波動(dòng)的需求達(dá)到2020年3月以來的最高水平，交易員們還押注已經(jīng)在飆升的日元可能取得那時(shí)以來最大漲幅。周四，瑞士央行意外宣布15年來首次加息，令瑞郎有望創(chuàng)下2015年1月以來最大漲幅。

雖然日本的決策者預(yù)計(jì)將繼續(xù)寬松貨幣政策，全球市場(chǎng)越來越猜測(cè)可能會(huì)有驚人之舉。日本央行自2016年以來一直在限制國債收益率，最近幾天更是加大了限制力度。但隨著美聯(lián)儲(chǔ)拿出1994年以來最大幅度的加息，日本央行面臨的壓力正在加大，要么改變政策立場(chǎng)，要么交代何時(shí)結(jié)束收益率曲線控制。日元周四一度上漲1.1%。

“鑒于日本央行現(xiàn)在是最后一個(gè)堅(jiān)持寬松政策的央行，針對(duì)日本央行的對(duì)賭越來越多，這并不意外，”CIBC的G-10外匯策略主管Jeremy Stretch在周四的研報(bào)中表示。雖然Stretch預(yù)計(jì)日本央行會(huì)維持當(dāng)前政策不變，但“調(diào)整收益率曲線控制政策的任何暗示都會(huì)導(dǎo)致日元估值大幅反彈。”

在上周接受彭博調(diào)查的45位經(jīng)濟(jì)學(xué)家中，44人預(yù)計(jì)日本央行的收益率曲線控制和資產(chǎn)購買政策不會(huì)改變。行長(zhǎng)黑田東彥在周一還重申貨幣刺激的必要性。與其他國家不同，鑒于日本的消脹歷史，全球通貨膨脹在日本仍然相對(duì)溫和。

“堅(jiān)定致力于”

瑞士央行周四出人意料將政策利率上調(diào)50個(gè)基點(diǎn)至-0.25%，并提高了通脹預(yù)測(cè)。受此影響，瑞郎兌美元上漲1.5%。

通脹也讓美聯(lián)儲(chǔ)加速行動(dòng)，主席杰羅姆·鮑威爾在新聞發(fā)布會(huì)開門見山：“我們堅(jiān)定致力于壓低通脹，我們正在迅速采取行動(dòng)。”

這些背景增加了日本央行讓市場(chǎng)措手及的可能性，例如走出負(fù)利率，改變其“預(yù)計(jì)短期和長(zhǎng)期政策利率將保持在當(dāng)前或更低水平”的指引，或者修改收益率曲線控制政策。

“投機(jī)者通過賣出日本國債期貨，對(duì)收益率曲線控制政策提出了直接挑戰(zhàn)，”盛寶銀行外匯策略主管John Hardy。“隨著美聯(lián)儲(chǔ)昨日加快升息步伐、對(duì)歐洲央行加快升息的預(yù)測(cè)升溫，日元面臨的壓力可能變得無法容忍，迫使日本央行很快放棄。”

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