本文來源:時代財經(jīng) 作者:張昕迎
上半年剛剛實現(xiàn)股票摘帽的貴人鳥(603555.SH),又計劃拋售兩處花重金打造的資產(chǎn)。
(相關(guān)資料圖)
10月22日,貴人鳥發(fā)布關(guān)于處置部分投資的公告,計劃將上海慧動域投資中心、上海競動域投資中心予以處置。貴人鳥稱,公司將聚焦并持續(xù)推動運動鞋服和糧食業(yè)務(wù)發(fā)展,繼續(xù)持有慧動域、競動域已不符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展需要。
慧動域、競動域是貴人鳥在2015年、2016年與虎撲共同設(shè)立的體育產(chǎn)業(yè)基金。自2014年上市后,以運動鞋服業(yè)務(wù)“老本行”起家的貴人鳥不再滿足于“賣鞋”,開始尋求多元化經(jīng)營,還曾入股虎撲體育,擴展自身在體育產(chǎn)業(yè)的投資版圖。
不過,貴人鳥早已不再似當年那般風光了。如今的貴人鳥不僅忙著收拾當年盲目擴張的殘局,還搞起了“賣糧”。
截至10月24日收盤,貴人鳥報3.65元/股,市值57.36億元,股價較2015年巔峰時期,已跌去了近100%。
圖片來源:貴人鳥官網(wǎng)
體育投資版圖逐漸被拋棄
福建晉江被稱為“中國鞋都”,孕育了安踏、特步、匹克、361°、德爾惠、喬丹、貴人鳥等運動品牌。其中,貴人鳥是國內(nèi)最早生產(chǎn)、銷售各類休閑運動鞋的公司之一,于2014年1月登陸上交所。
上市僅一年后,貴人鳥不再滿足于傳統(tǒng)的運動鞋服的制造和銷售,開始四處尋找投資標的,頻繁進行收購并購,利用上市公司的平臺玩起了資本游戲。
當時的體育產(chǎn)業(yè)便是貴人鳥看中的一片藍海。自2014年起,貴人鳥對發(fā)展戰(zhàn)略進行了調(diào)整:從傳統(tǒng)的運動鞋服行業(yè)經(jīng)營,變?yōu)闄M跨互聯(lián)網(wǎng)+體育、體育經(jīng)紀、體育保險、體育游戲、體育健身等多個領(lǐng)域的“體育產(chǎn)業(yè)化集團”。
在上述發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下,2015年成為貴人鳥的體育版圖迅速擴張的一年。期間,貴人鳥不僅投資了西班牙足球經(jīng)紀公司BOY等多個體育項目,還將上市募得的資金用途由“全國戰(zhàn)略店建設(shè)項目”變更為“永久性補充公司流動資金”,用于進一步做強做大體育產(chǎn)業(yè)。
貴人鳥與虎撲的合作同樣始于2015年。當時業(yè)內(nèi)認為,投資虎撲體育,是貴人鳥從傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)運營到體育產(chǎn)業(yè)運營的重要布局。
2015年1月,貴人鳥以2.4億元受讓虎撲體育16.11%的股權(quán),并和虎撲共同設(shè)立總計20億元的體育產(chǎn)業(yè)基金“動域資本”,專注于投資O2O體育運營、體育培訓與個人健身服務(wù)、智能設(shè)備、體育網(wǎng)絡(luò)媒體和社區(qū)平臺等領(lǐng)域的成長型公司。該基金分兩期設(shè)立,第一期為慧動域,第二期為競動域。同年,虎撲董事長程杭還擔任了貴人鳥董事。
截至2016年底,貴人鳥已為動域資本累計出資6.3億元,動域資本已投資“超級猩猩”、“滑雪助手”、“懂球帝”、“昆侖決”、“悅跑圈”、“小李子”及“競彩貓”等20個標的,涵蓋跑步、健身、足球、籃球、戶外等熱門運動及電競、體育彩票多個“互聯(lián)網(wǎng)+”項目。
伴隨著體育版圖的急速膨脹,彼時的貴人鳥風光無限。
2015年,公司股價一度沖到67.92元/股,市值一度超400億元,上市前還為借貸發(fā)愁的創(chuàng)始人林天福,一躍成為了泉州首富。2016年,虎撲首次報送IPO申請,貴人鳥擲重金投資的虎撲體育一度上市在望。
然而,搞投資比做運動鞋難多了。2017年,虎撲體育折戟IPO,不僅未給貴人鳥帶來想象之中的收益,反而成為了累贅。慧動域也在2019年因所投項目業(yè)績不佳、創(chuàng)始人離職等原因,整體減值1.82億元。
貴人鳥2018年財報也顯示,公司對間接持有的虎撲股權(quán)未來收益權(quán)、校園體育產(chǎn)業(yè)等優(yōu)質(zhì)體育產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)的處置收益未達預(yù)期,部分固定資產(chǎn)及體育產(chǎn)業(yè)投資標的對外轉(zhuǎn)讓僅實現(xiàn)投入成本的回收。
于是,貴人鳥似乎不準備在“互聯(lián)網(wǎng)+體育”的路上一條道走到黑了。
2018年8月,貴人鳥將其持有的虎撲股權(quán)悉數(shù)清倉,此后開始陸續(xù)拋售此前轉(zhuǎn)型收購的資產(chǎn)。
10月22日,貴人鳥發(fā)布關(guān)于處置部分投資的公告,將上?;蹌佑蛲顿Y中心、上海競動域投資中心予以處置,把虎撲系資產(chǎn)徹底拋棄。
圖片來源:貴人鳥公告
公告顯示,截至2022年6月30日,貴人鳥持有的慧動域和競動域的股權(quán)未經(jīng)審計的賬面價值分別為9529萬元和24176萬元,合計3.37億元。
對于貴人鳥處置體育產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)的原因與進展,10月24日,時代財經(jīng)多次致電貴人鳥證券部,截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
到底是“賣鞋”,還是“賣糧”?
前期大手筆的砸錢投資,讓貴人鳥變得不堪重負。
數(shù)據(jù)顯示,2015年至2017年,貴人鳥的投資活動現(xiàn)金凈流量分別為凈流出5.56億元、13.17億元、9.92億元。
巨額的投資支出并未帶來回報,反而開始拖垮主營業(yè)務(wù)。2018年,貴人鳥首次出現(xiàn)了高達6.85億元的虧損,2019年、2020年又分別再虧10.96億和3.82億。
因連續(xù)三年虧損,2020年,貴人鳥被實行退市風險警示(*ST),徘徊在退市邊緣,林天福也從昔日的泉州首富變成了被限制高消費的對象。
此后,貴人鳥便不斷探索重整和自救之路。2021年,貴人鳥引入主營糧食貿(mào)易的黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(下稱“泰富金谷”),開始跨界“賣糧”。
得益于糧食業(yè)務(wù),2021年,貴人鳥實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入14.19億元,同比增長19.43%;歸屬于上市公司股東的凈利潤3.6億元,同比扭虧為盈。
今年5月,貴人鳥正式宣布股票摘帽,名稱從“ST貴人”變回“貴人鳥”。盡管成功“起死回生”保住了上市公司資格,但此時的貴人鳥卻已經(jīng)變得越來越像一家農(nóng)業(yè)公司。
2022年,糧食業(yè)務(wù)在貴人鳥業(yè)務(wù)版圖里的地位更加明顯。半年報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.51億元,同比增加22.87%。其中,新晉的“糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)”營業(yè)收入已達2.38億元,而貴人鳥的老本行“運動鞋服業(yè)務(wù)”僅實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.88億元,較上年同期下降29.19%。
對此,鞋服行業(yè)分析師程偉雄對時代財經(jīng)表示,實際上貴人鳥目前的主營業(yè)務(wù)以糧食業(yè)務(wù)為主導,從當下市場表現(xiàn)來看,其鞋服業(yè)務(wù)已經(jīng)遠不如福建其他運動品牌。“糧食業(yè)務(wù)和鞋服行業(yè)跨界過大,不同業(yè)務(wù)模式很難實現(xiàn)互補?!背虃バ壅f。
投資人、北京市知識產(chǎn)權(quán)庫專家董新蕊也向時代財經(jīng)表示,貴人鳥這種所謂的與主營業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)度不高的多元化布局,一旦協(xié)調(diào)不好,會隨著品牌的規(guī)?;瘮U張導致品牌貶值。
那么未來,貴人鳥到底是靠“賣鞋”,還是要靠“賣糧”?
程偉雄對時代財經(jīng)分析,如果未來貴人鳥在鞋服業(yè)務(wù)方面沒有大的投入,僅靠之前的市場沉淀,很難在當前的運動市場中脫穎而出。
“當下運動市場競爭日益加劇,頭部品牌的規(guī)模效應(yīng)會進一步加大,對類似于貴人鳥這樣的品牌挑戰(zhàn)很大。如果一個品牌沒有規(guī)模、也缺乏能夠立足市場的核心競爭力,免不了被邊緣化?!背虃バ壅f。
反映在業(yè)績上,貴人鳥仍然問題重重。2022上半年,公司營收雖在增加,但凈利潤再度歸于虧損。同時,貴人鳥也似乎難逃成為一家農(nóng)業(yè)公司的宿命。
2022年7月,原控股股東貴人鳥集團(香港)有限公司的股份被司法拍賣,此次權(quán)益變動后,泰富金谷以20.36%的股份成為貴人鳥的控股股東,實際控制人變?yōu)樘└唤鸸榷麻L、東北糧食大亨李志華。8月,貴人鳥董事會選舉李志華成為新任董事長。
此外,近日貴人鳥還因短期內(nèi)多次更換會計師事務(wù)所而收到證監(jiān)會關(guān)注函。
貴人鳥表示,因公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展,糧食業(yè)務(wù)在公司占比增加,永拓會計師事務(wù)所(以下簡稱永拓所)在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域具有經(jīng)驗,擬改聘永拓所為公司2022年度財務(wù)報告和內(nèi)部控制審計報告的審計機構(gòu)。不過,公告顯示,近三年永拓所受到行政處罰1次,行政監(jiān)管措施8次,其從業(yè)人員受到行政處罰4次,行政監(jiān)管措施17次。
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