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10月28日，長鴻高科（605008.SH）披露2022年第三季度報告。今年第三季度，長鴻高科實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.19億元，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤0.52億元。今年前三季度，長鴻高科業(yè)績喜人，共錄得營業(yè)收入20.42億元，扣非歸母凈利潤1.68億元，營業(yè)收入和扣非歸母凈利潤分別實(shí)現(xiàn)56.32%和10.60%的增幅。據(jù)悉，長鴻高科多年來專注于苯乙烯類熱塑性彈性體（TPES）研究開發(fā)和制造，是我國TPES細(xì)分領(lǐng)域龍頭。

公開資料顯示，長鴻高科是熱塑性彈性體（TPE）行業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)，其前身是成立于2012年的寧波科元特種橡膠有限公司。2016年，公司更名為寧波長鴻高分子科技有限公司，2017年完成股改后，于2020年成功登陸滬市主板。

長鴻高科的主要產(chǎn)品為苯乙烯類熱塑性彈性體（TPES）。多年來，長鴻高科堅持自主研發(fā)，不斷提高TPES全系列產(chǎn)品的研發(fā)能力，在氫化TPES，即 SEBS和SEPS技術(shù)上取得了豐碩成果。TPES是新材料產(chǎn)業(yè)“十三五”規(guī)劃的重點(diǎn)產(chǎn)品，TPES兼具橡膠和熱塑性塑料的雙重性能和寬廣特性，被稱為“第三代橡膠”。TPES替代傳統(tǒng)橡膠，有助于解決橡膠工業(yè)“黑色污染”和“難回收”的問題。

長鴻高科憑借多年的技術(shù)積累和持續(xù)的研發(fā)投入，成為我國TPES產(chǎn)品的重要供應(yīng)商之一，也是國內(nèi)第一批具備SEPS研發(fā)能力和產(chǎn)業(yè)化能力的企業(yè)，擁有一定的先發(fā)優(yōu)勢，如聚合加氫技術(shù)、研磨技術(shù)、加氫鼓泡技術(shù)等核心技術(shù)均處于行業(yè)領(lǐng)先水平。當(dāng)前，公司產(chǎn)能位居全國第三，華東第一，在該細(xì)分領(lǐng)域具有一定的影響力。

除TPES產(chǎn)品外，長鴻高科還在積極布局可降解塑料項目。2020年10月，公司設(shè)立下屬全資子公司浙江長鴻生物材料有限公司（以下簡稱“長鴻生物”），進(jìn)軍PBAT行業(yè)。PBAT是己二酸丁二醇酯和對苯二甲酸丁二醇酯的共聚物，是一種全生物可降解塑料。相較于其他可降解塑料，PBAT具有較為明顯的成本優(yōu)勢，同時其綜合性能較好，有望成為未來主要應(yīng)用的可降解塑料品種。

長鴻高科兩期共60萬噸/年的全生物降解熱塑性塑料產(chǎn)業(yè)園PBAT/PBS/PBT靈活柔性生產(chǎn)項目目前已建成產(chǎn)能約52.1萬噸/年，總設(shè)計規(guī)模及已建成產(chǎn)能均排在全國前列。其中第一期的12萬噸/年生產(chǎn)線已于2021年12月生產(chǎn)出合格產(chǎn)品，僅今年上半年，公司PBT產(chǎn)品貢獻(xiàn)的營收占比已提升至35.13%。同時，長鴻生物取得了中科院在浙江省地區(qū)的獨(dú)家專利授權(quán)，隨著雙方的進(jìn)一步合作以及技術(shù)逐步成熟，公司有望在PBAT行業(yè)取得較大的研發(fā)優(yōu)勢。

長鴻生物經(jīng)營狀況良好，為長鴻高科增長提供了新的動力。當(dāng)前，長鴻高科PBAT產(chǎn)業(yè)鏈已與現(xiàn)有TPES產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)合形成雙輪驅(qū)動格局，公司的市場競爭力得到了進(jìn)一步提升。

尤其值得一提的是，長鴻高科高度重視技術(shù)研發(fā)，近年來研發(fā)支出占營收的比重基本穩(wěn)定在3%~4%。以公司2萬噸/年SEPS技術(shù)改造項目采用的自有陰離子間歇聚合技術(shù)和鎳-鋁催化加氫技術(shù)為例，該技術(shù)工藝先進(jìn)，節(jié)能效果突出，并且生產(chǎn)的產(chǎn)品質(zhì)量雜質(zhì)含量低，具有產(chǎn)率高、能耗低的特點(diǎn)。持續(xù)的研發(fā)投入進(jìn)一步帶動了公司產(chǎn)品牌號不斷豐富，高性能產(chǎn)品推陳出新，新產(chǎn)品市場得到了有效拓展。

有分析認(rèn)為，當(dāng)前TPES和PBAT供需較為均衡，隨著下游對傳統(tǒng)原材料的替代等需求進(jìn)一步釋放，疊加政策推動，以長鴻高科不斷強(qiáng)化的業(yè)務(wù)能力、產(chǎn)能優(yōu)勢和市場地位，有望以浙江省為基礎(chǔ)快速擴(kuò)大全國市場的份額，從而實(shí)現(xiàn)高速增長。

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