因銷售費用支出內(nèi)部控制存在缺陷，梓橦宮遭行政監(jiān)管措施責令改正，并記入證券期貨誠信檔案。11月28日梓橦宮發(fā)布公告披露了上述事項。

資料顯示，梓橦宮品牌源于1780年清朝乾隆年間，距今已有240多年的歷史。梓橦宮的產(chǎn)品涵蓋中成藥、專科藥及外用藥，主要產(chǎn)品為胞磷膽堿鈉片、東方胃藥膠囊等。

2022年前三季度，梓橦宮實現(xiàn)營業(yè)收入3.11億元，同比增長3.07%；歸母凈利潤5714.97萬元，同比增長34.79%。然而細看之下，公司逾90%營收來源于胞磷膽堿鈉片。如此短期無虞，但長期而言，營收單一之下公司可持續(xù)發(fā)展風險不容忽視，尤其在仿制藥一致性評價過關(guān)大戰(zhàn)中。

(資料圖片)

銷售費用存在多處違規(guī)

上述公告顯示，梓橦宮在銷售費用上違法違規(guī)事實涉及銷售費用支出內(nèi)部控制存在缺陷，對員工管理不到位、未建立有效的員工監(jiān)督機制等方面。

具體來看，一是部分會計憑證未填制費用報銷單；二是部分用款申請單無財務負責人簽字確認；三是部分原始憑證附件主要由發(fā)票和服務商蓋章的費用結(jié)算表構(gòu)成，無其他關(guān)鍵佐證資料；四是存在部分公司往來款支付憑證與記賬不一致的情況；五是部分服務商收取款項后，又再轉(zhuǎn)出至個人卡，其中部分個人卡為公司的員工開立；六是個別中介服務商系公司的員工設(shè)立。

銷售費用往往占據(jù)醫(yī)藥企業(yè)的開支大頭，“吃掉”公司利潤的同時，也極易滋生違法違規(guī)情況，重銷售、輕研發(fā)是導致問題頻出的關(guān)鍵所在。

財報顯示，在銷售和研發(fā)投入方面，2019年至2021年間，梓橦宮銷售費用分別為1.66億元、1.72億元、2.11億元；研發(fā)投入分別為1766.28萬元、1822.24萬元、1078.36萬元。2022年前三季度，梓橦宮銷售費用為1.59億元，而研發(fā)費用僅為957.66萬元。

針對上述違法違規(guī)事實，四川證監(jiān)局依照相關(guān)規(guī)定對梓橦宮采取責令改正的行政監(jiān)管措施，并記入證券期貨誠信檔案，并要求其于12月15日前完成整改并向四川證監(jiān)局提交書面整改報告。

九成營收依賴化藥大單品

內(nèi)部控制存缺陷外，近年來梓橦宮的主營業(yè)務風險也逐漸受到關(guān)注。

就業(yè)績而言，2019年至2021年，梓橦宮營收從3.52億元增長至4.24億元，歸母凈利潤也由5854.18萬元增長至8010.52萬元，整體經(jīng)營業(yè)績保持增長態(tài)勢。

但具體到營收構(gòu)成，可以發(fā)現(xiàn)在梓橦宮整體向好的業(yè)績下，一個突出的風險——產(chǎn)品營收單一化。2019年至2021年梓橦宮的胞磷膽堿鈉片的銷售收入分別為3.03億元和3.20億元、3.83億元，占公司主營業(yè)務收入的比例分別為86.71%和87.80%、90.33%。

單一收入來源給企業(yè)帶來的經(jīng)營風險不言而喻。梓橦宮不是沒有嘗試新品研發(fā)，其董事長曾表示“公司也正加快研發(fā)新的產(chǎn)品，以增強公司的抗風險和可持續(xù)發(fā)展能力”，只不過從財務數(shù)據(jù)上看，它做得并不容易。

短期來看，梓橦宮對胞磷膽堿鈉片依賴無虞，但長期結(jié)果很難預料，首當其沖便是胞磷膽堿鈉片的一致性評價問題。

根據(jù)2016年2月國辦發(fā)布了《關(guān)于開展仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價》規(guī)定，在規(guī)定期限內(nèi)未完成一致性評價的藥品，不予注冊。同時，2018年12月國家藥品監(jiān)督管理局發(fā)布的《關(guān)于仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價有關(guān)事項的公告》，化學藥品新注冊分類實施前批準上市的含基本藥物品種在內(nèi)的仿制藥，自首家品種通過一致性評價后，其他藥品生產(chǎn)企業(yè)的相同品種原則上應在3年內(nèi)完成一致性評價。

查閱財報可以發(fā)現(xiàn)，梓橦宮早在2017年年報中就披露，胞磷膽堿鈉片一致性評價“正在進行藥學研究”，截至2022年半年報，其仿制藥品種胞磷膽堿鈉片、苯甲酸利扎曲普坦膠囊“離最終完成尚需時日”。

目前胞磷膽堿鈉片尚未有通過一致性評價的企業(yè)。但梓橦宮也坦言，若公司主要產(chǎn)品未能通過一致性評價，或通過時間明顯晚于其它企業(yè)，或公立醫(yī)院集中采購環(huán)節(jié)提高對藥品一致性評價的要求，將會對公司藥品在公立醫(yī)院集中采購環(huán)節(jié)的銷售或未來藥品批準文號再注冊環(huán)節(jié)帶來不利影響，從而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。

如此之下，欲保核心產(chǎn)品，又欲搶占市場先機，梓橦宮只有與時間賽跑。

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