11月30日至12月5日，國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的眼科醫(yī)療器械供應(yīng)商高視醫(yī)療科技有限公司（GaushMeditechLtd，代碼02407.HK）開(kāi)啟招股，赴港IPO進(jìn)入最后沖刺階段。

作為中國(guó)眼科醫(yī)療器械行業(yè)龍頭企業(yè)，高視醫(yī)療憑借豐富的產(chǎn)品組合、突出的技術(shù)服務(wù)能力，以及與日俱增的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，建立起強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。面對(duì)中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)的千億藍(lán)海，未來(lái)上市后，高視醫(yī)療將依托資本市場(chǎng)平臺(tái)，將進(jìn)一步加大研發(fā)投入，提升綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，把握眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇。

公開(kāi)資料顯示，作為中國(guó)眼科醫(yī)療器械行業(yè)的先鋒，高視醫(yī)療的醫(yī)療器械產(chǎn)品涵蓋用于診斷、治療或手術(shù)的所有七個(gè)眼科亞專(zhuān)科，為中國(guó)4000多家最終客戶提供一站式眼科醫(yī)療器械解決方案及為中國(guó)所有省級(jí)行政區(qū)提供服務(wù)，涵蓋眼科診斷設(shè)備、手術(shù)及治療設(shè)備及耗材，同時(shí)提供售后技術(shù)服務(wù)。

【資料圖】

在國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)上，高視醫(yī)療的龍頭地位十分突出。據(jù)弗若斯特沙利文披露的數(shù)據(jù)，以市場(chǎng)份額計(jì)算，高視醫(yī)療是中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)上最大的國(guó)內(nèi)企業(yè)，市場(chǎng)份額達(dá)6.7%；以2021年收入計(jì)算，高視醫(yī)療是中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)上包括外資企業(yè)在內(nèi)的第四大企業(yè)，2021年的收入達(dá)12.98億元。

無(wú)論是產(chǎn)品組合還是技術(shù)服務(wù)，高視醫(yī)療都具有非常明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)：

一方面，高視醫(yī)療擁有豐富而穩(wěn)定的產(chǎn)品組合，能夠涵蓋廣泛的眼科診斷及治療，以及遍布全國(guó)的多渠道銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)及成熟的眼科KOL網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，高視醫(yī)療已與19家全球品牌伙伴合作，其中16家已與高視醫(yī)療就其產(chǎn)品訂立了獨(dú)家經(jīng)銷(xiāo)安排，包括Heidelberg、Schwind及Optos。

值得一提的是，近年來(lái)，通過(guò)自主研發(fā)和外延式并購(gòu)，高視醫(yī)療自有產(chǎn)品的占比逐步提升。特別是，2020年和2021年分別完成對(duì)羅蘭和泰靚的收購(gòu)后，高視醫(yī)療自有產(chǎn)品的收入占比從2019年的1.1%提升至2020年的3.0%、2021年的28.0%，并在2022年上半年進(jìn)一步提升至29.5%。

另一方面，高視醫(yī)療具有非常突出的技術(shù)服務(wù)能力。以來(lái)自提供技術(shù)服務(wù)的收入及內(nèi)部維護(hù)工程師數(shù)目計(jì)算，2021年，高視醫(yī)療是國(guó)內(nèi)眼科器械技術(shù)服務(wù)市場(chǎng)最大的本土供應(yīng)商，是全市場(chǎng)第二大服務(wù)供應(yīng)商。2019年、2020年和2021年，高視醫(yī)療提供技術(shù)服務(wù)產(chǎn)生的收入分別達(dá)1.08億元、1.39億元和1.62億元。如果以業(yè)務(wù)屬性而非僅以“產(chǎn)品”屬性來(lái)劃分，高視醫(yī)療自有業(yè)務(wù)的收入占比（技術(shù)服務(wù)+自主品牌產(chǎn)品收入）也已超過(guò)40%。

此外，與日俱增的技術(shù)研發(fā)實(shí)力使高視醫(yī)療在產(chǎn)品組合和技術(shù)服務(wù)方面的優(yōu)勢(shì)如虎添翼。

尤其是，通過(guò)收購(gòu)，高視醫(yī)療繼承了泰靚20多年的人工晶體研發(fā)經(jīng)驗(yàn)、世界領(lǐng)先的人工晶體研發(fā)資源、平臺(tái)和核心知識(shí)產(chǎn)權(quán)，以及羅蘭的電生理設(shè)備研發(fā)能力，并將羅蘭的研發(fā)團(tuán)隊(duì)與公司在中國(guó)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)進(jìn)行整合。目前，公司已在中國(guó)內(nèi)地注冊(cè)10項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利及16項(xiàng)實(shí)用專(zhuān)利，并在中國(guó)香港、歐盟及其他地區(qū)注冊(cè)83項(xiàng)專(zhuān)利。與之匹配的是，近年來(lái)，高視醫(yī)療持續(xù)加大研發(fā)投入，2019年到2021年，其研發(fā)費(fèi)用從270萬(wàn)元增至2350萬(wàn)元，而2021年截至630的上半年對(duì)比2022年同期，也從938萬(wàn)增長(zhǎng)至2242萬(wàn)，同比增長(zhǎng)近140%。

憑借豐富的產(chǎn)品組合、高超的技術(shù)服務(wù)能力，以及與日俱增的技術(shù)研發(fā)實(shí)力，高視醫(yī)療近年來(lái)的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。招股書(shū)顯示，2019年、2020年和2021年，高視醫(yī)療的收入分別達(dá)11.07億元、9.62億元、12.98億元，毛利分別達(dá)4.63億元、4.36億元和6.10億元，經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)分別為1.35億元、1.63億元和2.09億元，保持持續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

尤其是，高視醫(yī)療的盈利能力持續(xù)改善，毛利率從2019年的41.9%上升至2020年的45.3%，并進(jìn)一步升至2021年的46.9%。在此背后，公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，毛利率更高的眼科醫(yī)療耗材的收入占比從2019年的13.4%上升至2020年的14.6%、2021年的31.5%和2022年上半年的35.7%。

面對(duì)眼科醫(yī)療器材廣闊的藍(lán)海，高視醫(yī)療的發(fā)展前景被市場(chǎng)所廣泛看好。

縱向來(lái)看，眼科醫(yī)療器材的市場(chǎng)前景非常廣闊。數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，全球眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)由215億美元增長(zhǎng)至268億美元。隨著患者人口的擴(kuò)大及先進(jìn)技術(shù)的發(fā)展，預(yù)計(jì)未來(lái)全球眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模到2025年和2030年將分別達(dá)407億美元和564億美元。

其中，中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)由2017年的92億元增長(zhǎng)至2021年的163億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為15.5%，高于全球眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)的增速。預(yù)計(jì)未來(lái)五年，中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)將有更高的增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2025年及2030年市場(chǎng)規(guī)模將分別增長(zhǎng)至304億元和515億元。

橫向來(lái)看，中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)的發(fā)展?jié)摿σ琅f巨大。由于醫(yī)療資源稀缺及患者意識(shí)有限，中國(guó)眼科醫(yī)療健康服務(wù)的滲透率長(zhǎng)久以來(lái)一直受到抑制。據(jù)弗若斯特沙利文，2021年，中國(guó)主要眼科疾病的眼科患者基數(shù)相當(dāng)于美國(guó)的約1.7至11倍，而美國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)規(guī)模目前卻遠(yuǎn)大于中國(guó)市場(chǎng)，這意味著中國(guó)眼科行業(yè)有極大的未被滿足的患者需求，眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)有著巨大的增長(zhǎng)空間。

而作為行業(yè)龍頭企業(yè)，憑借強(qiáng)大的綜合競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，高視醫(yī)療將充分享受眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)發(fā)展的紅利。特別是，未來(lái)上市后，依托資本市場(chǎng)平臺(tái)，高視醫(yī)療將進(jìn)一步加大研發(fā)投入，提升技術(shù)實(shí)力，完善產(chǎn)品組合，夯實(shí)技術(shù)服務(wù)能力，把握眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)的發(fā)展機(jī)遇。

高視醫(yī)療對(duì)不斷增加研發(fā)投入的決心從募集資金用途中也可見(jiàn)一斑。

招股書(shū)顯示，高視醫(yī)療募集資金將用于兩年內(nèi)提高公司的研發(fā)能力及加速公司的專(zhuān)利商業(yè)化；升級(jí)人工晶體產(chǎn)品以及生產(chǎn)人工晶體所用的疏水性及親水性材料的研發(fā)能力；綜合眼科診斷設(shè)備（包括視光設(shè)備和眼電生理設(shè)備）的研發(fā)生產(chǎn)；高值眼科耗材（如OK鏡）及眼科手術(shù)耗材的研發(fā)生產(chǎn)，等等。

此外，為促進(jìn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)，高視醫(yī)療表示，未來(lái)還將實(shí)施以下關(guān)鍵戰(zhàn)略，包括：改善產(chǎn)品組合的組成，擴(kuò)展自有產(chǎn)品種類(lèi)，以及優(yōu)化與品牌伙伴之間的合作，從 而進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)地位；優(yōu)化增值解決方案能力，以增進(jìn)客戶粘性及滿意度，并繼續(xù)聚焦于眼科病人需求、專(zhuān)注于中國(guó)眼科醫(yī)療器械市場(chǎng)；透過(guò)內(nèi)生增長(zhǎng)及戰(zhàn)略合作，鞏固我們于中國(guó)的市場(chǎng)地位以及拓展全球足跡，達(dá)成海內(nèi)外業(yè)務(wù)的平衡發(fā)展；吸引培訓(xùn)國(guó)際化人才、同時(shí)降低人才流失率。繼續(xù)專(zhuān)注于眼科黃金賽道的高視醫(yī)療，也將不斷提高管理水平增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力，鞏固龍頭地位、引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

關(guān)鍵詞： 醫(yī)療器械